大田环球：黄金回升逼近1900，聚焦全球央行年会

胡寡欲

　　截止至2023年08月23日亚盘时段，在全球央行年会召开之前，黄金价格暂时出现了一些反弹，目前重新回到了1900大关附近，因为美联储方面的加息态度还是比较扑朔迷离，所以市场希望在这次的年会当中根据美联储主席鲍威尔的讲话去寻求线索。不过需要注意的是，现阶段的美债收益率依旧强势，目前已升至16年的新高，因此后市可能会对金价形成施压。

　　黄金反弹静待美联储新线索

　　国际金价连续第二个交易日反弹，尽管美国国债收益率升至近16年高点4.365，但由于投资者期待从本周稍后即将召开的全球央行年会上找寻新线索，因此非孳息资产黄金暂时坚守阵地。

　　ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示：“潜在买家一直在观望金价会下跌多少，这可能是他们重新进入市场的开始。”他表示，美元从近期高点的任何回调都可能立即引发黄金市场的强劲反弹。

　　但美国经济富有韧性，增强了美联储将在更长时间内维持较高利率的观点。全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust周一(8月21日)恢复资金流出。今年对美国经济放缓的担忧逐渐消退，逐渐削弱了黄金ETF的吸引力。

　　对于利率前景，美联储主席鲍威尔周五(8月25日)将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表的评论受到关注。Bennett补充到，鲍威尔可能会强调，美联储在将总体通胀率降至目标范围方面做得很好……这可能足以部分减轻黄金市场面临的卖压。

　　市场预计，美联储将在9月份暂停加息周期，但一些人认为今年年底前美联储可能再加息25个基点。美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)显示，将通胀率拉回到美联储2%目标的战斗远未取得胜利，从而加大市场对此的押注。

　　与此同时，美联储鹰派预期仍然支持美债收益率的上升，并继续支撑美元。也就是说，风险基调普遍疲弱可能会继续为避险资产金价提供一些支撑。

　　黄金基本面背景不明朗，金价面临关键事件风险，投资者在进行激进的方向性押注之前需要谨慎行事。

　　日内，交易员们将从美国经济数据寻找线索，其中包括北美早盘时段晚些时候公布的成屋销售和里士满制造业指数。除此之外，一系列有影响力的美联储官员讲话将在推动美元需求方面发挥关键作用，并为金价提供一些动力。

　　供应紧张可能缓解油价回落

　　国际油价小幅走低，因市场等待伊拉克恢复通过杰伊汉码头出口石油，这可能会缓解OPEC+减产造成的供应紧张。

　　澳新银行分析师布赖恩·马丁和丹尼尔·海因斯在给客户的一份报告中表示：“由于供应紧张迹象有所缓解，原油难以保持在高位。”

　　伊拉克石油部长办公室的一位消息人士周一(8月21日)表示，部长哈扬·阿卜杜勒·加尼(Hayan Abdel-Ghani)抵达土耳其首都安卡拉，讨论包括通过杰伊汉石油码头恢复石油出口在内的几个问题。

　　3月25日，在国际商会(ICC)做出仲裁裁决后，土耳其暂停了伊拉克通过北部-土耳其管道45万桶/日的原油出口。随着石油输出国组织及其盟国(OPEC+)延长并深化减产，更多伊拉克原油进入市场可能有助于缓解含硫原油的供应紧张。

　　初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计可能下降，从而为油价提供支撑。美国石油协会(API)定于周二发布数据。美国能源信息署定于周三发布自己的数据。

　　市场还关注美国8月PMI初步数据和美联储在杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会，两者均将于本周晚些时候举行。最近几周的美国经济数据增强了人们对美联储将在更长时间内维持较高利率的预期，从而抑制了石油和广泛消费品的需求前景。

　　目前市场在观望伊拉克通过杰伊汉石油码头的出口是否会恢复，这可能会缓解OPEC+减产造成的供应紧张。

　　澳新银行(ANZ)分析师Brian Martin和Daniel Hynes在给客户的一份报告中说：“面对供应紧张缓解的迹象，原油艰难地维持不坠。”

　　伊拉克石油部长办公室的一位消息人士周一表示，伊拉克石油部长阿卜杜勒加尼抵达土耳其首都安卡拉，讨论包括恢复通过杰伊汉油港出口石油在内的几个问题。更多伊拉克原油进入市场，将有助于缓解含硫原油供应紧张的局面。

　　与此同时，世界第二大石油消费国经济前景黯淡，继续对油价构成压力，并加剧了对燃料需求的担忧。

　　欧亚集团(Eurasia Group)在一份报告中说：“亚洲大国经济的疲软正在拖累油价，并将在今年为油价设置上限，尤其是中国政府似乎在努力避免采取大规模的财政刺激措施。”