大田环球：美国通胀回落加速，金价终迎来支撑

胡寡欲

　　截止至2023年08月11日亚盘时段，随着晚间美国通胀数据CPI的公布，黄金价格的走势出现了明显反弹，考虑到本周此前已经连续走弱，并且不断刷新近期的新低，所以目前的节奏依然暂时无法下定论，不过在通胀加速回落的情况下，即使美国整体经济数据表现继续强劲，也可能进一步下调了美联储加息的概率，因此帮助金价在昨晚美盘时段迎来快速回升。

　　通胀回落好于预期助金价反弹

　　到目前为止，夏季后半段对黄金的影响并不大，黄金再次逼近2,000美元，然后又回落至 1,900美元，6月底和7月初的大部分时间都在该水平。

　　收益率上升(尤其是美国收益率上升)和美元走强是造成这种情况的主要原因，但经济数据中可能还存在一些不确定性因素，让交易员感到有些紧张。

　　分析师认为，目前终于到达了紧缩周期的终点——或者说非常接近终点——现在我们不知道我们会被困在这里多久。我们已经看到某些领域出现了一些显着改善，但还不足以让政策制定者相信加息的理由已经过去，更不用说明年初再次宽松的理由了。

　　如果从今天的美国消费者物价指数开始，我们看到数据进一步改善，这种说法可能会改变，但就目前而言，这种紧张情绪正在悄然卷土重来。

　　7月对黄金市场来说是艰难的一个月，因为美国造币厂和珀斯造币厂都报告黄金销售疲软。

　　根据美国造币厂的数据，其售出了41000盎司各种面额的美国鹰币。黄金需求较6月下降3.5%，同比下降36%。

　　美国造币厂的销售已经降至去年11月和12月以来的最低水平，当时造币厂停止销售，将生产转移到今年的铸造硬币。

　　世界另一端的需求情况也好不到哪里去。珀斯造币厂在其销售报告中说，它售出了44009金衡盎司黄金。销量较6月份下降39%，同比下降41%。

　　珀斯造币厂的铸造产品总经理Neil Vance表示：“我们的分销商报告称，6月份需求走软，这一趋势持续到7月份。但他们目前不愿将原因归咎于任何特定因素。”

　　一些分析师认为，随着美联储维持其激进的紧缩周期，黄金市场继续挣扎。与此同时，一些分析师已经表示，在美国利率走向有更明确的答案之前，金价上涨正使一些投资者离开市场。

　　尽管上个月黄金需求相当疲软，但7月份金价上涨了3.1%。分析师指出，持续的市场不确定性和央行强劲的需求继续支撑黄金市场。

　　减产力度成油价能否冲破90关键

　　此前美国成品油库存大幅减少，沙特和俄罗斯减产盖过了对亚洲大国需求放缓的担忧，而且市场预计美联储接近结束加息周期，也给油价提供支撑。

　　不过，投资者留意市场情绪的变化，如果对经济前景的担忧情绪升温，可能会在短线拖累油价走势，近期油价短线涨幅较大，油价顶破了4月份高点83.51关键位置后，短线还面临回踩确认的需求，甚至是深度回调的可能性。

　　沙特将延长100万桶/天的石油减产至9月，但许多媒体报道都忽略了一个重要的细微差别，即减产“可以延长或延长并深化”。这标志着沙特首次表示，如果前几次减产需要太长时间才能达到预期效果，沙特愿意深化减产，即加大减产力度。

　　首次减产似乎确实已经奏效了，布油价格在过去一个月里上涨了约12%，周三盘中触及每桶87.61美元的四个月高点。不过，目前的油价对沙特来说可能太低了，因为它需要每桶100美元的原油来平衡自己的账目。主要石油消费国，特别是亚洲一个国家的需求的减弱，也可能促使沙特进一步减产。

　　比如，印度7月份的石油需求为470万桶/天，低于华尔街预期的483万桶/天。该国的需求增长同比从6月份的19万桶/天放缓至7月份的8.4万桶/天。这里的数据再次喜忧参半，因为汽油需求增长从6月份的6.2%上升到7月份的6.3%，而柴油需求增长从3.1%上升到3.9%。

　　渣打银行的大宗商品分析师押注，沙特不会加大减产力度，因为未来原油库存可能大幅下降。但美国能源信息署(EIA)似乎不那么乐观。该机构估计，今年下半年对OPEC原油的需求平均为2810万桶/天，比渣打的模型少140万桶/天，比国际能源署(IEA)的模型少200万桶/天，比OPEC秘书处的模型少230万桶/天。

　　渣打银行预计，8月和9月将出现大量短缺，但在1月份季节性需求下降之前将不会出现盈余。而EIA预计，在此期间将出现多次盈余。分析人士认为，沙特可能决定等到统计数据明朗，然后决定是否加大减产力度。多数能源专家预测，全球石油市场将逐渐趋紧，这应该在未来几个月提振油价。