ATFX汇市0802：惠誉下调美债评级，白宫债务无序扩张下，美元国际信用受损

ATFX汇评

环球汇市行情摘要——
昨日，美元指数上涨0.06%，收盘在101.94点，
欧元贬值0.12%，收盘价1.0984点；
日元贬值0.75%，收盘价143.33点；
英镑贬值0.46%，收盘价1.2776点；
瑞郎贬值0.39%，收盘价0.8752点；
综合来看，美元指数微幅升值，主流非美货币均不同程度贬值。

宏观经济、货币政策与汇率——

惠誉下调美国长期外币债务评级至AA+，展望负面（后修改为稳定）。对美元国际信用的质疑，已经从外围国家（比如俄罗斯、巴西、伊朗）传播至美国国内。惠誉下调美债信用评级的原因，显然是因为此前美国白宫与国会达成“暂停债务上限”的协议，致使联邦政府债务无序扩张，缺乏约束。

据美国财政部，截至7月27日，美国联邦政府债务规模达到32.659万亿美元，比上个月增加了3927.5亿美元。据第三方测算，美国联邦政府每季度需要支付超一万亿美元利息。巨额债务势必对美国宏观经济发展造成负面影响。

美元上涨的主因是美联储维持激进加息政策。市场预期曾认为7月27日是美联储年内最后一次加息，但是鲍威尔的讲话似乎暗示9月份还将加息一次。美联储官员对于美国劳动力市场的表现极为自信，鹰派言论此起彼伏。现实角度看，美国失业率较低、通胀率基本正常、GDP增速良好，宏观经济存复苏特征。然而，高利率逻辑上会侵害宏观经济，银行业、房地产市场、互联网产业、新能源汽车产业等等，都会因为融资成本过高而出现萎缩迹象。

现阶段，美元指数涨跌主要决定于每月公布的非农就业报告数据。只有在新增非农就业人口出现大幅不及预期的情况时，美指才会显著承压下行。周五即将公布的7月份非农就业报告显示，新增非农就业人口前值为20.9万人，预期值20万人，两者基本持平，预计公布值对于美指的影响不显著。

欧元区和英国仍在遭遇高通胀问题。欧元区CPI增速5.3%，英国CP增速7.9%，符合恶性通胀标准。欧央行和英央行年内仍存数次加息动作，欧元和英镑仍受货币政策层面提振。需要提醒的是，欧元汇率和英镑汇率主要由美指主导，美联储的货币政策动向重要性要远高于欧央行和英央行动向。

昨日公布的数据显示，欧元区6月失业率6.4%，与前值持平，低于预期值6.5%，处于自然失业率4%以上。高通胀+高失业率+低增速（二季度增速年率仅0.6%），是欧元区宏观经济的典型特征。

日本央行6月会议纪要显示：委员们一致认为，日本央行必须维持当前的货币宽松政策，以稳步可持续地实现物价目标。然而，日本的十年期国债收益率已经飙涨至0.631%，突破了此前0.5%上限**，表明债券市场关于日本央行加息的预期的依旧非常强烈。

瑞士的宏观经济指标表现都非常健康，该国既不存在高通胀，也不存在高失业率，基准利率也处于合理区间。过去半年时间里，瑞郎一直处于升值态势，预计这种态势仍将持续。

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2023-08-02