大田环球：美联储陷入两难，金价站稳2000大关

胡寡欲

　　截止2023年04月13日亚盘，尽管目前的美国通胀水平依然高企，但在近期银行业危机的影响下，市场对于下半年的经济衰退表达了担忧，所以美联储无法再次采取比较激进的加息，暂时陷入了两难的局面，在这样的情况下黄金抓住延续上涨的良机，昨天再次出现稳步上行，现阶段已经重新回到了2000大关的上方，如果今年实现降息的话，那么恐怕历史新高近在眼前。

　　通胀改善但仍居高位，难阻金价上行

　　国际金价延续反弹势头。尽管即将公布的3月美国CPI数据可能继续显示出高通胀的顽固性，但近期爆发的银行业危机可能迫使美联储尽早结束紧缩。

　　美国3月CPI数据将在北京时间20:30公布，预计核心CPI年率可能上浮0.1个百分点至5.6%。美联储官员对是否坚持加息存在分歧。

　　费城联储主席哈克周二(4月11日)表示，他认为美联储可能很快就会结束加息。芝加哥联储主席古尔斯比表示，面对近期爆发的银行业压力，央行应对加息持谨慎态度。而纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储的政策路径将取决于即将公布的数据。

　　CME的“联储观察”工具显示，市场预计美联储5月上调联邦基金利率25个基点的可能性为75.1%，利率达到峰值5.00%-5.25%。并预计美联储最早在7月份启动降息。

　　在3月份两家美国地区性银行突然倒闭后，金价大幅飙升，突破了2000美元/盎司。澳新银行在一份报告中表示：“美元走软和多头买盘回流一直在支撑(黄金)价格。”

　　除了美联储官员的讲话，围绕世界上最大的黄金消费国之一的中国的乐观情绪，也推动了黄金价格上涨。国际货币基金组织亚太区总裁克里希纳-斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)表示，中国的反弹速度远远超过预期。

　　IG的首席市场分析师Chris Beauchamp表示，最近几周，由于银行业危机和对美国陷入衰退的担忧加剧，金价飙升，黄金投资者看涨。“黄金现在正在抓住任何反弹的机会。看来它大放异彩的时刻终于到了。”

　　不过值得注意的是，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里提到，他对通胀回落的速度不如债券市场表现得那样乐观，尤其是在上周美国非农就业数据公布之后。而圣路易斯联储(FRED)的10年和5年盈亏平衡通胀率在前一天刷新了一周高位，暗示通胀粘性。

　　市场关注OPEC和IEA，油价小幅回落

　　NYMEX原油在创出1月27日以来新高至81.85美元/桶后回落转跌。市场等待日内晚些时候即将公布的美国3月通胀数据，可能影响美联储未来加息政策。市场还关注即将公布的OPEC和IEA月报，以进一步明确石油供需情况。

　　由于市场乐观地认为，美联储正在接近结束其加息周期，使得以美元计价的石油对持有其他货币的买家来说更便宜，油价隔夜上涨了约2%。

　　美国3月CPI数据将在北京时间20:30公布，预计核心CPI年率可能上浮0.1个百分点至5.6%。但面对近期爆发的银行业危机，美联储可能**尽早结束加息周期。

　　CME的“联储观察”工具显示，市场预计美联储5月上调联邦基金利率25个基点的可能性为75.1%，利率达到峰值5.00%-5.25%。并预计美联储最早在7月份启动降息。

　　但IG市场分析师Yeap Jun Rong在给客户的一份报告中表示，任何高于预期的通胀数据都可能为美联储6月份再次加息25个基点奠定基础。

　　国际货币基金组织周二下调了2023年全球增长前景，理由是利率上升对石油需求构成了负面影响。因此除了通胀数据外，市场还在等待石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)分别将于周四(4月13日)和周五(4月14日)发布的月度报告，以进一步明确石油供需情况。

　　美国能源情报署(EIA)周二将欧佩克国家2023年剩余时间的石油产量预测下调50万桶/日，并将2023年世界石油需求增长预测下调4万桶/日。

　　EIA认为，在沙特阿拉伯和俄罗斯为代表的OPEC+计划从下个月开始每天减产约116万桶后，美国、巴西、加拿大和圭亚那的增产将补充这一缺口。在西方对俄罗斯实施制裁以及旅游业复苏提振喷气燃料需求的情况下，可能是油价上涨的额外驱动因素。自石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟友(OPEC+)上周出乎市场意料地宣布从5月启动新一轮减产以来，石油期货价格已上涨超过5%。