大田环球：银行业危机利好，黄金大涨至1980上方

胡寡欲

　　截止2023年03月20亚盘，在过去一周里的黄金价格走势可谓是相当强劲，不但重新站稳了1900大关，并且在周五的时间里进一步延续涨势，目前已经回到了1980一线，正在逐步往2000大关逼近。由于目前银行业的危机产生了大量的避险，而且也可能会影响后市的美联储加息政策，因此利好于黄金的多头表现。

　　避险情绪风控推升金价逼近2000大关

　　金价大幅走高，突破1960美元并站稳在其上方。诸多因素支持金价走高，欧美银行业危机引发了市场的担忧情绪，是推升了避险金价的主要因素。此外，中国经济逐步复苏也推升了黄金的买盘需求。不过，美联储升息的预期或**金价上涨。

　　随着硅谷银行(SVB)倒闭，监管机构关闭了全球最大加密货币银行Signature Bank签名银行，市场担忧该金融事件进一步蔓延而纷纷抛售风险资产。硅谷银行倒闭是自2008年金融危机以来美国银行业遭遇的最大倒闭事件。

　　硅谷银行倒闭事件的影响加剧了人们对全球经济增长的担忧，因为人们认为这是金融体系诸多问题中的第一个问题。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，SVB事态发展令美国经济衰退的风险有所增强。全球借贷成本上升正在损害金融体系，并引发对经济增长的担忧，最终将导致需求放缓。而中国重新开放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0%。

　　硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。

　　人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。

　　硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响?这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。

　　原油小幅反弹但仍受银行业危机冲击

　　国际油价走强，受益于中国需求复苏预期。但由于银行业危机冲击全球金融和石油市场，油价将创下去年12月9日当周以来的最大单周跌幅。

　　分析师对中国需求复苏的预期支撑了周末价格反弹，美国3月份对中国的原油出口创下近两年半以来的最高水平。澳新银行分析师在一份客户报告中表示：“中国的道路交通和航空旅行增长强劲。”

　　然而，硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)倒闭，以及瑞士信贷和第一共和银行陷入困境，导致美国和瑞士政府争先恐后地提供支持，石油本周遭受重创。NYMEX原油和布伦特原油均跌逾9%，分别创2021年12月3日以来新低至65.65美元/桶和2021年12月21日以来新低至71.30美元/桶。

　　银行业风险蔓延仍然让投资者紧张不安，抑制了他们对大宗商品等资产的风险胃纳，因为他们担心银行业进一步溃败可能引发全球经济衰退并削减石油需求。包括石油生产商在内的石油市场投资者争先恐后地购买看跌期权，用于押注或防范下行走势。

　　Price Futures Group分析师Phil Flynn表示：“人们担心，如果全球经济下滑，我们可能会谈论油价走低。因为(投资者)不知道这场银行业危机将如何发展，他们正试图降低风险。”

　　CIBC Private Wealth US高级能源交易员Rebecca Babin表示：“鉴于我们正在关注的价格走势，我认为你可能会看到波动性进一步上升，因为市场情绪如此糟糕。”

　　摩根大通分析师在一份报告中表示：“石油需求正在重新定价，但我们认为基本面几乎没有变化，并且有望安然度过银行业动荡。在产油国可能推出新的政策行动之前，我们暂时保持价格预测不变。”

　　石油输出国组织及其包括俄罗斯在内的盟友(OPEC+)将于4月3日举行政策会议。澳大利亚国民银行分析师在一份报告中表示，价格进一步下跌可能会促使OPEC+延续减产政策，以防止第二季度库存预期增加。