大田环球：美联储难以停止加息，金价考验1800

胡寡欲

　　截止2023年02月27日亚盘，受到美国经济数据强劲的影响下，美联储上周的态度继续偏向鹰派，而且由于通胀水平离目标仍然存在较大的距离，所以短期之内美联储恐怕难以停止加息的步伐，这也是导致二月份黄金价格持续走低的原因。此外，周五晚公布的PCE物价指数远超于预期和前值，导致金价进一步大幅下滑，后市或将考验1800大关的保护情况。

　　黄金价格继续刷新近期新低

　　国际金价小幅上涨，因美元指数回调。但投资者担心近期强劲的经济数据暗示美联储短期内无法暂停加息，并将在更长时间内保持较高水平利率，进而**了金价涨幅。

　　IG市场分析师Yeap Jun Rong表示：“对美联储利率路径的预期出现了鹰派方向重新调整，金价上行空间受到美国国债收益率再次上涨的严重挑战。”

　　周四(2月23日)公布的数据显示，美国去年四季度GDP年化增长率下修0.2个百分点至2.7%，但第四季度个人消费支出(PCE)价格指数年化季率上修0.5个百分点至3.7%。同时公布的上周初请失业金人数意外下降。

　　毫无疑问，考虑到申请失业救济人数下降、数十年来最低的失业率和稳定的就业机会，劳动力市场非常稳固。这支持了美联储短期内无法暂停加息的事实。

　　交易员预计，联邦基金利率将在7月份达到5.347%的峰值，并在年内剩余时间里保持在5%以上。投资者现在关注即将在北京时间周五21:30公布的美国1月份PCE数据，预计整体与核心年率均较前值下降0.1个百分点，分别至4.9%和4.3%。

　　彭博经济研究的Anna Wong表示，若PCE指数显示通胀加速增长，将增加抗通胀的不利局面，从而支持美联储加息至5%上方并维持一段时间的理由。

　　IG的Yeap表示：“市场预期此前已经针对通胀数据可能的意外上行进行了调整，因此需要(核心PCE数据)显著走强才能进一步影响市场预期。而低于预期的数据可能会导致鹰派押注有所减少，这可能会促使黄金重新上行。”

　　油价连续反弹有望逼近80关口

　　国际油价连续第二个交易日上涨，尽管高于预期的美国原油库存继续挑战着石油需求前景，但俄罗斯产量下降预期具有抵消作用。NYMEX原油上看77美元。

　　北京时间16:44，NYMEX原油期货上涨1.11至76.23美元/桶;ICE布伦特原油期货上涨1.09%至82.84美元/桶。

　　美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至2月2日当周，原油库存增加764.8万桶，至约4.79亿桶。美国原油库存处于2021年5月以来的最高水平。

　　但由于俄罗斯计划在3月份将其西部港口的石油出口规模削减至多25%，超过其此前宣布的50万桶/日减产幅度，两大原油期货价格在前一交易日收高逾2%。

　　贸易商计算，俄罗斯石油出口收入将在3月份上升，因为运费下降和强劲需求将俄罗斯原油推向西方设置的每桶60美元的价格上限。欧盟、G7国家和澳大利亚从去年12月5日起对俄罗斯石油实施每桶60美元的价格上限，旨在遏制俄罗斯为乌克兰战争提供资金的能力。

　　但根据贸易商的评估，最新的俄罗斯石油定价数据表明，俄罗斯出口商的原油价格仅比美国出口商的同类石油低20-25%。3月初，不包括运输和保险费用的乌拉尔原油在波罗的海港口的装载价格从1月份的39-45美元上涨至每桶55美元左右。相比之下，在美国港口以类似条件出售的相近品级的原油将产生每桶65-69美元左右的收益。

　　俄罗斯财政部表示，莫斯科1月份的石油出口收入同比下降40%，因为俄罗斯原油以每桶15-20美元的折扣出售给亚洲客户，而运费也为15-20美元每桶。但交易商称，随着更多船东进入市场，俄罗斯石油的运费从12月至1月的水平有所回落，增加了俄罗斯桶的油轮可用性。