大田环球：黄金保持震荡下行，经济数据不断施压

胡寡欲

　　截止2023年02月17日亚盘，在美国经济数据不断发挥出色的情况下，近段时间的美元指数维持走高，因为这意味着美联储很可能在今年继续采取大力度加息的政策，这使得此前的**预期基本全部消失，这也是为什么黄金在一月份走势强劲之后系数补回涨幅。接下来依然要关注好美国通胀水平的情况，这会影响美联储的加息政策，也是短期金价节奏关键所在。

　　经济数据强劲助美联储维持鹰派

　　国际金价小幅反弹，因美元回落。但强劲的经济数据加剧了人们对美联储将在更长时间内维持高利率的担忧，美联储进一步加息的前景令投资者紧张不安。

　　Geojit Financial Services商品研究主管Hareesh V表示：“尽管近期美国经济数据向好和美元坚挺继续对黄金的避险地位构成压力，但随着价格跌至数周低点，黄金有可能出现技术性温和反弹。”

　　周三(2月15日)公布的数据显示，美国零售销售在连续两个月下滑后于1月反弹，表明尽管借贷成本上升，美国经济仍保持韧性。强劲的零售销售数据以及周二公布的美国1月通胀居高不下，可能会给美联储进一步加息提供信心，从而在短期内对金价构成压力。

　　几位美联储决策者本周表示，需要更多加息才能将通胀率降至央行2%的目标。货币市场预计美联储的目标利率将在7月份达到5.2%以上的峰值，5月份和6月份将继续加息。

　　澳新银行(ANZBank)策略师报告说，最近围绕美联储紧缩政策的市场预期重新定价，可能会给黄金带来短期的不利影响。他们预计黄金将经历短期波动。失业率处于历史低位，通胀率持续高于美联储的目标范围。这可能使美联储保持鹰派。

　　Rabobank的分析师解释说：“我们认为联邦基金目标区间的上限为5.5%。鉴于市场在去年年底和1月份削减了美元多头头寸，联邦基金利率达到更高峰值的风险表明美元可能在年中进一步上涨。”

　　世界黄金协会的最新更新显示2022年中国黄金进口大增，录得2018年以来最大增幅，似乎为金价提供一些支撑，但全球实物需求总体仍然乏善可陈。中央银行应该会保持强劲买需，但很难进一步扩张。

　　受需求强劲影响原油价格小幅上涨

　　国际油价上涨，因全球最大石油进口国中国燃料需求强劲复苏的希望抵消了美元走强和美国原油库存大量增加带来的卖压。国际能源署此前警告称，全球原油供需平衡可能会迅速转向短缺。

　　美国能源信息署(EIA)隔夜表示，上周美国原油库存飙升1628.3万桶，至4.714亿桶，为2021年6月以来的最高水平。但高于预期的增长主要是由于数据调整。美元指数在美国零售销售数据利好的支持下升破104关口。这些给油价带来卖压。

　　但国际能源署(IEA)表示，2023年石油需求将增加200万桶/日，比上个月的预测增加10万桶/日，其中中国占据90万桶/日。全球需求总量将达到创纪录的1.019亿桶/日。

　　IEA强调：2023年上半年，世界石油供应看起来仍将超过需求，但随着需求复苏和俄罗斯部分减产，平衡可能会迅速转向短缺。随着大流行继续缓解，航空旅行增加，喷气燃料将成为全球需求反弹的核心支柱。

　　IEA还称，在遭受欧洲海运进口禁令和西方设定价格上限后，俄罗斯到第一季度末将关闭约100万桶/日的石油生产。IEA最初预计，俄罗斯在入侵乌克兰后将关闭300万桶/日的石油产量。

　　石油市场咨询机构Vanda Insights的创始人Vandana Hari表示：“欧佩克和国际能源署对中国需求前景均持乐观态度，抵消了美国庞大石油库存带来的卖压，但我认为目前还没有更多上涨空间。”

　　独立市场专家Sugandha Sachdeva表示，油价预计将在窄幅区间内摆荡，夹在分歧的供需动能之间。虽然美国产量稳步上升，库存不断膨胀，加上美元广泛回升，对油价起到了利空作用，但中国需求强劲复苏的说法和与俄罗斯有关的减产前景仍在抬高油价。