大田环球：美联储或延续鹰派，黄金短期走低

胡寡欲

　　截止2023年02月16日亚盘，在CPI数据高于市场预期的情况下，市场对于美联储加息的预期再次发生偏转，由此前的放缓加息调整至可能维持鹰派的局面，因为目前的美国通胀水平依然离美联储设定的目标存在很大的距离，假如下次的利率决议重新把加息的基点抬升，那么必然会是的黄金价格告别此前的反弹行情，并且短期逐步进入震荡下行的局面。

　　通胀下降放缓金价创今年以来新低

　　国际金价重新走低，创1月6日以来新低至1841.13美元/盎司，因数据显示上月美国通胀下降势头放缓，加剧了投资者对美联储将坚持货币政策从紧的担忧。

　　1月份美国消费者物价指数(CPI)环比上涨0.5%，符合预期;同比上涨6.4%，尽管创下2021年10月以来的最小涨幅，但高于预期的6.2%。美联储官员周二表示，美联储需要继续逐步加息以战胜通胀。

　　达拉斯联储主席洛里·洛根说：“我们必须做好准备，持续加息的时间比之前预期的更长，并且鉴于风险，我们不应该锁定利率峰值或精确的加息路径。”

　　纽约联储主席威廉姆斯持相同观点，他指出控制过高通胀的工作尚未完成。此外，费城联储主席哈克表示，他们还没有完成(加息)，但他们可能接近(终点)。里士满联储主席巴尔金称，如果通胀持续远高于目标水平，美联储将不得不将利率上调至高于此前预期的水平。

　　货币市场预计，美联储将在7月份达到本轮加息周期的利率峰值5.263%。市场预期，在接下来的3月和5月的两次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储将各加息至少25个基点。

　　在可预见的未来，美联储进一步收紧货币政策有可能对黄金造成压力，但考虑到潜在衰退前景，美联储很难重新加速升息，金价下跌势头很难变得更陡。最近的收益率曲线倒挂加剧了人们对即将到来的经济衰退的担忧，并对全球风险情绪造成了影响。避险情绪从股市普遍走弱的基调中可以明显看出，并可能为避险贵金属提供一些支撑。

　　尽管如此，基本面似乎倾向于看跌交易者，并表明黄金阻力最小的路径是下行。投资者日内应密切关注即将公布的1月份美国零售销售和工业生产数据，2月份的纽约州制造业指数以及美联储官员谈话。

　　受美元指数反弹影响下原油价格回落

　　国际油价延续跌势，因美国原油库存激增幅度远超预期，美联储可能延续鹰派姿态，引发对燃料需求疲软和经济衰退前景的担忧，尽管石油输出国组织看好今年需求。

　　美国石油协会(API)隔夜公布的数据称，截至2月10日当周，美国原油库存增加约1050.7万桶，增幅远高于预期的32.1万桶，这可能表明燃料需求下降。汽油库存增加84.6桶，馏分油库存增加172.8万桶。官方的美国能源信息署(EIA)库存数据将在北京时间周三23:30公布。

　　海通期货分析师表示：“API数据给石油市场带来了越来越大的压力，因为这是库存近七周内的第六次增加......美国市场不温不火的需求将在短期内继续压低油价。”

　　达拉斯联储主席洛里·洛根周二(2月14日)说：“我们必须做好准备，持续加息的时间比之前预期的更长，并且鉴于风险，我们不应该锁定利率峰值或精确的加息路径。”先前公布的数据显示，美国1月份消费者价格下降势头放缓。

　　澳新银行的分析师表示：“除了我们已经预期的3月加息，我们现在还预计FOMC(联邦公开市场委员会)将在第二季度延续紧缩政策，并预计在5月和6月的FOMC会议上各加息至少25个基点。”

　　但由于中国放宽新冠疫情**，石油输出国组织(OPEC)几个月来首次上调了2023年全球石油需求增长预测，并下调了俄罗斯和其他非OPEC产油国的供应预测，表明市场趋紧。

　　石油输出国组织周二发布月度报告称，今年全球石油需求将增加232万桶/日，增幅为2.3%。该预测比上个月的预测高出100000桶/日。供需平衡收紧可能会支撑自去年12月以来保持相对稳定且略低于每桶86美元的油价。

　　欧佩克报告对经济前景持乐观态度，将其2023年全球增长预测从2.5%上调至2.6%。不过它表示，高通胀导致的经济相对放缓仍然明显，预计利率将进一步上升。

　　欧佩克已经预测俄罗斯2023年的产量将下降。该组织在报告中表示，现在预计俄罗斯今年的产量将下降90万桶/日，低于上个月预计的85万桶/日。由于非欧佩克供应减少和需求增长增加，该报告将其对欧佩克2023年为平衡市场所需的原油产量估计提高20万桶/日至2940万桶/日——比欧佩克1月份的产量高出约50万桶。