王德诚：1.10注意风控学会止损，纯碱甲醇豆粕还能多吗？

一鸣理财

    投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

     好了，接下来开始分析纯碱、甲醇、豆粕期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

  纯碱05合约：

   供应方面：元旦后个别企业开工负荷有所波动，但对行业整体生产水平影响幅度有限。本周纯碱整体开工率92.29%，周环比提升0.83个百分点。本周纯碱产量61.67万吨，较上周提升0.92%。无论是开工率还是产量当前都处于近几年的最高水平，但二者再度向上空间也相对有限。近期纯碱企业暂无明确检修计划，预计行业开工率及产量将继续高位窄幅波动趋势。

    需求方面：纯碱需求整体表现偏强，本周表观消费量65.05万吨，高于周度产量，纯碱货源偏紧现象也依旧存在。当前纯碱强需求一方面在于重碱下游刚需提升，另一方面在于中下游春节假期前备货。需要注意的是，部分下游企业备货已临近尾声，后期现货成交节奏放缓或对纯碱采购需求有一定压制。除此之外，个别轻碱下游停工放假，需求存在转弱迹象。

    当前纯碱基本面并未出现明显变化，高开工、高利润、低库存、强需求的格局也将继续维持，现货货源偏紧现象仍存，月初价格上调后仍保持偏强运行。随着春节假期临近以及中下游备货基本结束，纯碱企业可能进入季节性小幅累库通道，而市场囤货需求也存在回落空间，这两点利好因素的边际转弱或给盘面情绪带来一定抑制。2023年以来多地发布了刺激住房消费需求的政策，玻璃期、现价格的持续反弹也给纯碱带来积极反馈。整体来看，当前纯碱现货市场强势状态不改，但春节前存在季节性边际转弱可能。纯碱期货盘面情绪短期仍较为积极，目前也尚未看到拐点出现，下周偏强运行仍是主基调，但不排除持仓回落及资金离场给期价带来波动的风险。

    操作策略：纯碱现在多头动能持续放量，大有冲向3000点的趋势，整体上涨趋势保持非常良好。我们不排除主力机构在借着利好基本面的背景下在控盘拉涨，就跟之前的玻璃一样，所以后市操作上，笔者建议激进者顺势而为以回踩做多为主，暂时不考虑空单，下方支撑位2750一线附近，多单一定得轻仓且带上止损，防止资金突然离场造成纯碱崩塌而高位被套，稳健者可以保持观望，看涨不追涨。

   甲醇05合约：

    供应方面：进口船货集中卸货，内地货源有效补充，叠加提货速度放缓，港口库存呈现累积状态。截至1月6日，华东华南沿海地区总库存78.5万吨，环比累库12.05万吨，港口库存压力中性偏低。外盘受限气影响，除Bushehr、Kharg、Zagros1#共395万吨装置运行，其余均处于停车检修状态，1月中东装船量在50万吨附近，由于前期到港船只推迟卸货，叠加非伊货源增量，1月到港量偏高，预计在95万—100万吨，港口库存稳中上行，进口缩量或在2月兑现，关注船只实际卸货速度。

　　国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在73.24%，较上周下降0.28个百分点；其中外采甲醇的MTO平均负荷52.13%，与上周持平。浙江兴兴69万吨装置已重启，山东鲁西也有重启计划，需求端存边际改善预期。传统下游步入季节性需求淡季，加权负荷水平在45%，甲醛、醋酸部分生产工厂已提前停工进入假期，下游节前备货操作有限。

　　整体来看，元旦后再迎多项政策利好，宏观面信心加速修复。从基本面来看，在中期进口缩量、春季检修等预期下，2305合约重心企稳上行，近端高供应、内地高库存压力**价格上行幅度，冲高回调后以振荡市看待。

    操作策略：甲醇方面各位可以去拉一下日线的通道线，很明显的上涨通道，高点不断抬升低点不断上移，所以大趋势是很明显的上涨行情，后市操作上就以回踩做多为主，下方支撑位2560一线附近。

   

   豆粕05合约：

    元旦之后，国内豆粕等饲料价格开始新一轮降价，而且国际通胀也出现明显放缓迹象。2023年，国内饲料价格会出现怎样的变数？

　　对于这一波价格下调，国内研究机构认为，主要是供需两端都在发生显著变化：一方面，大豆到港量大幅上升，缓解了供需压力；另一方面，国内阳性病例增多，市场销售速度开始偏慢。

　　在展望全年需求上，国内外机构都已上调了中国大豆进口量预测，而国家粮油信息中心对于年度进口预测更为乐观，预计大豆进口量达到9500万吨。环顾全球市场，新年国际大豆产量预估为3.91亿吨，为历史最高值，但是全球谷物库存仍然在十年来最低水平，全球供需格局仍然处于紧平衡状态。

　　市场等待消费复苏的现实再进一步计价。去年，国内养殖消费市场细分行业，在资本市场表现突出，而对于今年饲料需求，国内研究机构普遍预期乐观。“鸡周期”将在下半年崛起，而今年一季度末，生猪供给也将逐步进入上升通道，都会带动饲料行业景气回暖。

   操作策略：豆粕近期因为供给量的增大而有所下跌，目前已经跌到日线的中轨支撑位，整体上涨格局保持良好，还没有被破坏，后市操作上，笔者建议激进者可以依托3760一线支撑去轻仓布局多单，稳健者可以保持观望，等待反弹出新高后做空，或者回踩触及3670这个月线强支撑去做多。

    投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格证编号T329796，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系**：shuide3。

   王德诚/文，公众号：王德诚