王德诚：8.24写给投资小白！附螺纹钢白银豆粕甲醇期货分析

一鸣理财

    今天我要强调的是轻仓操作的重要性：上周的一波大跌，有几个我们的非实盘学员跟我发消息说扛不住了、要爆舱了、已经止损了、十万二十万三十万一下子没有了。无一例外都是五成仓以上在操作，想止损又舍不得，想扛单仓位又太重，问我怎么办？我也无解啊，我虽然知道后市行情肯定会涨起来，但是它们的仓位熬不到后市上涨啊，除非不断补仓。这两天看到行情反弹上涨了，你们是否会后悔当初就应该轻仓操作的？是否会后悔要是单子耐心多持有一两天现在是不是可以扭亏为盈了。

    这两周的大起大落是期货市场非常常见的行情，起初疯涨或者暴跌阶段表面看似基本面导致的，实则多是主力资金在后面推动，也就是所谓的控盘。所以不管是新手还是老手，我们需要明白两个道理，第一：在资本面前，一切的技术分析都没任何卵用，第二：在资本面前，行情不会完全按照技术面或者基本面走，随时都会失控。所以，在证券市场，不管是期货还是股票，散户要想求生存谋发展一定需要严格遵守轻仓操作，这点我之前在我文章里都强调过无数次，经过这波行情的洗礼后，希望各位投资朋友都能吸取教训，严格执行。

    多少才算轻仓？笔者建议是整体仓位不要超过3成，不要动不动就跟着投资群里那些托搞五成仓七成仓操作，别人居间商要赚的就是你们手续费，你们不要往陷阱里跳，特别是很多不明风险的新手小白。大多数交易者它本身不具备丰富的交易知识或者说交易经验，所以说，他们需要很长的交易的经历去完善自己的交易经验，只有你走得越长，你才能活得越久，但是要想你走得越长，你就必须得轻仓操作，在不断的交易过程中去学会总结经验，这样你才能慢慢的从一个小白变成一个经验丰富的交易者，这样你才能从开始的亏损状态到最后慢慢转变成盈利的状态。投资有风险，不要总是想着轻仓操作赚的少，你首先要想的是怎么减少损失，一旦你重仓操作，碰到这种极端行情而你又不习惯带止损的情况下，你就玩完了，所以务必保持轻仓操作，这样就算碰到极端行情，你的损失才可控，单子做错是很正常的事，只有轻仓操作才不会伤了元气。特别是对于那些不喜欢带止损习惯扛单的人，你只有轻仓操作损失不大的情况下，你才能经得住扛单才能有机会等来后市行情的好转最后扭亏为盈，所以轻仓才能长久，活着才有希望。

   好了，接下来开始分析螺纹钢、白银、豆粕、甲醇期货后市走势行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

   螺纹钢10合约：

　 螺纹库存在经历一个多月的持续去库后，已经由同期高位降至中性偏低的位置。与表需相比，螺纹产量降幅更大，今年整体产量远低于往年同期，考虑到电炉由于废钢供应紧张重新开始亏损以及限电影响，螺纹复产后产量大概率不会超过上半年最高值311万吨/周。近一个月全国高温天气，必然对下游施工造成影响，8月底高温天气缓解后，钢材需求环比有增长空间。近两个月，螺纹周度平均表需稳定在305万吨附近，后期预计能回升至310万—320万吨左右。按照预估产量和需求进行推算，9—10月螺纹钢库存预计仍能保持每周少量去库，因此预计短期钢价支撑较强，偏强振荡。

   操作建议：螺纹钢10合约目前强势反弹，各级别多头放量。后市短线操作上以回踩做多为主，下方支撑位4035一线附近。

   白银12合约：

   从表面上看，贵金属价格下跌是因为美元的大幅走强，但背后的实质原因是市场对美国经济发生衰退的担忧有所缓和，以及能源危机背景下市场对欧洲经济衰退担忧加剧。“上周美国工业产出数据以及就业数据超预期，表明生产较有韧性，就业格局仍然稳定，衰退风险较远。而欧洲经济数据则表现较差，欧元区8月ZEW经济景气指数前值-51.1，公布值-54.9，经济放缓程度超预期。因此，在能源危机愈演愈烈的背景下，市场对欧洲经济衰退风险担忧加剧，美元显著走强。”

　　目前主导贵金属走势的主要因素是美联储9月加息预期的变化，以及美元指数和美债实际收益率的走向。考虑到近期没有美联储议息会议，且也缺乏通胀、非农等决定政策走向的经济数据公布，短期看美元的相对强弱很可能成为市场交易贵金属的重要逻辑。目前看，欧洲经济较美国经济的不确定性更高，一是能源危机的冲击较为直接，二是分国家来看，德国的经济数据表现更差，德国8月ZEW景气指数55.3，表现甚至不及欧洲平均水平，使得欧洲未来经济增长前景更令人担忧。以此看，美元可能短期有进一步上涨空间，贵金属可能维持偏弱振荡态势，内盘较外盘更具韧性的格局可能持续。

    操作建议：沪银这般回落幅度确实出乎我意料，连续的跳空低开也给了我们抄底做多的机会，因为行情肯定是要反弹上涨回补缺口的，所以后市短线操作上以回踩做多为主，下方支撑位4280一线。

   豆粕01合约：

　 8月USDA月度供需报告意外上调2022/2023年度美豆单产，在天气高温干旱背景下，该单产基本限定了新季美豆产量的上线，但同时也令全球新季大豆供给趋于宽松的预期初步兑现。目前市场依旧有不少声音在质疑8月USDA月报对2022/2023年度美豆单产预估数据的准确性，认为不排除9月USDA报告存在下调该单产的可能，但无论单产如何美豆天气炒作的黄金时期将在8月底进入尾声。

　　从8月USDA月度供需报告可以看到，2022/2023年度全球大豆增产主要看南美——其中美豆增产占全球大豆同比增产的6.47%，巴西、阿根廷及巴拉圭大豆增产占全球大豆同比增产的近90%。通常情况下9月中下旬巴西即开始大豆播种，因此4季度南美地区的天气形势对全球大豆及豆粕等蛋白的价格和运行趋势将影响显著。

    操作建议：豆粕这次没怎么受到外盘下跌影响，表现出了一定的抗跌性，今日的跳空高开也是破位出新高了，多头动能强势，后市操作上笔者建议看涨不追涨，建议暂时观望为主，等回踩3750一线再去做多。

   甲醇01合约：

     本周甲醇延续前期格局，矛盾主要兑现在估值端，成本端外盘天然气+内盘煤的强支撑，煤炭坑口价格继续上行，外盘天然气价格再创新高，ttf逼近300大关，同时伊朗工厂对部分长约毁约，引发进口缩量的担忧，导致近期盘面甲醇偏强，但我们认为短期不急于下结论，仍需要进一步观察。上方则是极弱的烯烃单体带来的强压力，最终兑现的结果就是供应进口缩量+煤制大面积减产，需求端则是MTO大面积降负荷，上下游彼此互相摆烂比比谁更烂，甲醇属实是面临上下两难的肉夹馍行情。这种行情当中去博弈供需或者计算平衡表其实意义很低，即使累库或者去库，上下游如此利润可以空的空间真的很小，一旦利润略微压缩又或许会出现新的边际停车，即换言之，目前甲醇的价格矛盾并不在自身，而在于整个能源端到终端的利润倒挂。所以目前甲醇静态的看，绝对价格层面波动的空间很小，此种状态下交易的意义很低，难度很大。

    短线操作上：甲醇01合约目前跟豆粕一样强势反弹，多头动能不断放量上行，所以后市操作就以回踩做多为主，下方支撑位2510一线附近。

    投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格号F03199426，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系**：shuide3。

    王德诚/文，公众号：王德诚