王德诚:8.24轻仓操作重要性，焦煤鸡蛋沥青玻璃纯碱期货分析

一鸣理财

      今天我要强调的是轻仓操作的重要性：上周的一波大跌，有几个我们的非实盘学员跟我发消息说扛不住了、要爆舱了、已经止损了、十万二十万三十万一下子没有了。无一例外都是五成仓以上在操作，想止损又舍不得，想扛单仓位又太重，问我怎么办？我也无解啊，我虽然知道后市行情肯定会涨起来，但是它们的仓位熬不到后市上涨啊，除非不断补仓。这两天看到行情反弹上涨了，你们是否会后悔当初就应该轻仓操作的？是否会后悔要是单子耐心多持有一两天现在是不是可以扭亏为盈了。

    这两周的大起大落是期货市场非常常见的行情，起初疯涨或者暴跌阶段表面看似基本面导致的，实则多是主力资金在后面推动，也就是所谓的控盘。所以不管是新手还是老手，我们需要明白两个道理，第一：在资本面前，一切的技术分析都没任何卵用，第二：在资本面前，行情不会完全按照技术面或者基本面走，随时都会失控。所以，在证券市场，不管是期货还是股票，散户要想求生存谋发展一定需要严格遵守轻仓操作，这点我之前在我文章里都强调过无数次，经过这波行情的洗礼后，希望各位投资朋友都能吸取教训，严格执行。

   多少才算轻仓？笔者建议是整体仓位不要超过3成，不要动不动就跟着投资群里那些托搞五成仓七成仓操作，别人居间商要赚的就是你们手续费，你们不要往陷阱里跳，特别是很多不明风险的新手小白。大多数交易者它本身不具备丰富的交易知识或者说交易经验，所以说，他们需要很长的交易的经历去完善自己的交易经验，只有你走得越长，你才能活得越久，但是要想你走得越长，你就必须得轻仓操作，在不断的交易过程中去学会总结经验，这样你才能慢慢的从一个小白变成一个经验丰富的交易者，这样你才能从开始的亏损状态到最后慢慢转变成盈利的状态。投资有风险，不要总是想着轻仓操作赚的少，你首先要想的是怎么减少损失，一旦你重仓操作，碰到这种极端行情而你又不习惯带止损的情况下，你就玩完了，所以务必保持轻仓操作，这样就算碰到极端行情，你的损失才可控，单子做错是很正常的事，只有轻仓操作才不会伤了元气。特别是对于那些不喜欢带止损习惯扛单的人，你只有轻仓操作损失不大的情况下，你才能经得住扛单才能有机会等来后市行情的好转最后扭亏为盈，所以轻仓才能长久，活着才有希望。

   好了，接下来开始分析焦煤、鸡蛋、沥青、玻璃、纯碱期货后市走势行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

  焦煤01合约：

　　近期双焦波动较大，上周出现明显下跌是宏观层面、产业层面和外围利空因素发酵共同作用的结果；然而上周五晚多部门再度发文保交楼，加之8月LPR下调，宏观预期再度强化，黑色再度反弹。盘面焦煤强于焦炭，主要在于短期焦煤基本面强于焦炭。焦化提产较快，下游需求偏谨慎，炼焦煤却因产地煤矿事故多发、降雨等因素供给端出现小幅收缩，同时最近炼焦煤下游需求较好。需求方面，焦企提产有补库需求，上周焦煤现货市场表现还不错，流拍率都比较低，周五大跌流拍率偏高一些。

　　整体来看，焦煤的基上面尚可，上游煤矿继续去库，目前基上面还是走复产逻辑。短期宏观预期向好，旺季预期暂未打破，钢厂复产持续，下游低库存下补库需求仍存，对盘面形成支撑。但终端需求改善力度有限，原料提涨后钢厂利润再度承压，钢厂复产持续性面临考验，双焦反弹高度或有限。整体来看，近期市场的旺季预期越来越弱，黑色的91正套都比较强。空头的逻辑是高温+疫情+需求不好，多头逻辑是低库存+复产+旺季预期和政策支持。操作上，近月合约以震荡看待，不看大跌，关注焦炭第三轮提涨和钢材需求表现。

  操作建议：焦煤01合约目前维持着底部的窄幅震荡行情，多空博弈趋势不明，所以笔者建议就以区间操作对待，低多为主，高空为辅。下方支撑位1860一线附近，上方阻力位2000点一线附近。

   鸡蛋01合约：

　 本周及玉米价格稳中偏强，蛋价稳中偏弱带动蛋鸡养殖利润小幅走低，本周全国平均养殖利润0.83元/斤，周环比跌0.15元/斤，同比跌0.53元/斤；本周代表销区销量7168吨，环比降2.77%，同比降7.92%。从主流数据资讯公司样本数据来看，首先4月份开始蛋鸡存栏月环比小幅提升。其中7月存栏数据已高出去年同期，总体位于近年偏低位置。这也是支撑鸡蛋期货盘面价格在高位具有韧性的原因。其次3月之后鸡苗补栏呈现下行趋势，数量为近年中等水平。

　　按照鸡苗补栏到开始产蛋周期为4个月测算，本月新开产蛋鸡对应的是四月的鸡苗，最近几个月新开产蛋鸡数量月环比或有减量。再次，最近鸡蛋现货价格反弹力度有限，淘汰的积极性增加，短期淘汰量可能保持继续增加态势。最后，由于夏季高温等因素的影响，产蛋率从6月份开始逐渐走低，维持在87%附近。随着高温的退去，未来产蛋率会逐步回暖。。目前来看，中秋、开学有一定拉动效果，近月合约期现收敛，随现货走强。01合约基差高位，目前盘面有企稳反弹迹象，或有做多机会。

   操作建议：鸡蛋经过了前期的单边下跌，现在有点企稳反弹的迹象，整体操作上随着基本面的走强，后市笔者建议以回踩做多为主，暂时不要考虑空单，下方支撑位4140一线附近。

  沥青12合约：

    近期国内沥青炼厂厂库环比下降，但社会库存环比走升。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为81.1万吨，环比增加1.1万吨。根据百川资讯数据，截止本周国内沥青炼厂库存率来到30.25%，环比前一周下降0.67%。近期伊朗核谈判预期增加的影响下，国际油价波动显著，沥青成本支撑转弱。但现货市场基本面较为稳定，国内整体需求逐步释放，加之主力炼厂厂库水平偏低，本周国内沥青均价环比上调97元/吨或2.1%。

　　短期来看需求端依旧略显平淡，国际油价波动较大的情况下，中下游采购仍较为谨慎，以刚需为主；但整体供应端偏紧的支撑延续，部分地区资源供应紧张局面仍难缓解，盘面价格以维持区间震荡为主，持续关注成本端波动。近期伊朗核谈判预期增加的影响下，国际油价波动显著，沥青成本支撑转弱。但现货市场基本面较为稳定，国内整体需求逐步释放，加之主力炼厂厂库水平偏低，本周国内沥青均价环比上调97元/吨或2.1%。短期来看需求端依旧略显平淡，国际油价波动较大的情况下，中下游采购仍较为谨慎，以刚需为主；但整体供应端偏紧的支撑延续，部分地区资源供应紧张局面仍难缓解，盘面价格以维持区间震荡为主，持续关注成本端波动。8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前国产沥青市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。

    操作建议：沥青12合约目前目前整体表现的比较弱势，目前就是日线级别布林带中轨向下轨运行，后市短线操作上笔者建议以反弹做空为主，上方阻力位3950一线附近，稳健者可以保持观望，暂时避开沥青。

  玻璃、纯碱01合约：

　　玻璃生产企业库存连续两周去化，上周库存下降速度有所放缓。截至8月18日，重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱，较前一周库存下降155万重量箱，降幅2.52%，库存天数约29.91天，较前一周缩减0.77天。高温及电力供应紧张制约了工地施工进度及玻璃深加工企业开工率，后期随着气温回落下游需求恢复，玻璃库存去化有望再度加速。

  上周纯碱装置开工率受高温限电等多重因素影响超预期下滑。上周纯碱行业开工负荷71.9%，周环比下降5.68个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工76.5%，联碱厂家平均开工64.5%，天然碱厂平均开工100%。调研了解到，除电力紧张因素外，高温期间制冷负荷及生产成本上升很快，联碱装置开工率因此受限。从检修计划看，本周纯碱行业开工率仍难言见底。

   操作建议上：玻璃01合约目前受阻于1490一线，维持着窄幅震荡蓄能，相较而言纯碱01合约表现的更为强势，都头更加强劲，目前需要投资者耐心的去等，短线操作上，笔者建议以低多为主，暂时不要考虑空单。玻璃下方支撑1460一线附近，纯碱下方支撑2350一线附近。

   投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格号F03199426，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系**：shuide3。

   王德诚/文，公众号：王德诚