王德诚：7.26焦炭等待破新低，豆粕生猪期货行情分析

一鸣理财

     在投资市场中，最公平的就是行情。所有的投资者面对的都是一样的行情。然而，面对同样的行情，投资者必然会做出不同的选择。我们在交易中盈利和亏损是常有的事，但是想要在长期的交易中保持盈利，除了对市场和交易足够熟悉以外，更需要对自己情绪的把控，保持理性的思考并养成良好的交易习惯。对于每个交易者而言，没有完美的策略，只有完美的纪律;没有最好的方法，只有最合适自己的方法。当我们在建立我们的交易系统时，一定要有所取舍，不要妄图面面俱到，也不要妄图抓住每个所谓的“机会”，而应专注在自己的交易系统上，要严格遵守纪律，不断去完善和改进这个系统。这样，你才能更好地把握住自己，能够更好地去看清这个市场。

   

   投资有风险，入市需谨慎。在这里笔者还是劝告部分投资朋友还是理性点好，千万不要去借钱玩这东西，甚至是借网代去玩这东西。亏损严重了就理智退出这个市场，或者手里没钱就不要进入这个市场，这个市场没有那么想象的那么容易赚钱，市场是残酷的，当有人盈利的时候必定伴随有人亏损，所以需要在做的各位去理性看待这个市场。在你家庭经济良好的情况下你再去拿闲钱去投资，这才是正确的投资观。千万不要在家庭经济困难或者个人经济困难的情况下，想着通过做期货或者股票去暴富，这种概率是微乎其微，绝对绝对绝对不要通过借钱去玩，或者把家里所有资金拿出玩，绝对绝对绝对不要不要因为投资而影响了正常家庭生活的经济运转。好了，接下来开始分析焦炭、豆粕、生猪后市走势行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

   焦炭09合约：

   上周焦炭下跌，跌幅小于焦煤。第四轮提降落地，焦企亏损加剧，限产愈演愈烈，产量有继续下降的趋势。需求端，铁水产量依然在减少，但是高炉的减产节奏有些反复，需要持续跟踪。目前的钢厂利润有一些边际好转，如果复产较多，那么盘面钢厂利润可能会往下走。第四轮落地后，焦企如此严重的亏损下，暂时看不到第五轮。整体来看，焦炭供需双弱，但是基本面略好于焦煤，这段时间盘面的焦化利润也是明显走阔。目前焦炭还是低估值弱驱动的状态，预计低位震荡，重点关注下游高炉的减产节奏。

　　终端需求疲弱，钢厂持续亏损的情况下，高炉检修范围继续扩大，全行业呼吁主动减产缓解供应端压力、降低原料囤积，铁水产量偏低，对焦炭的需求持续弱势。钢厂利润持续修复，后期高炉检修或放缓，焦炭跌势或同步放缓，总库存仍偏低。估计今日期焦还将受盘面情绪驱动惯性上探，但持续性还是缺乏支持因素。市场悲观情况逐步缓和，盘面超跌价格存一定反弹动力，而煤焦供需维持双弱格局，库存压力仍集中于上游，焦炭现货迅速完成三轮提降，全面亏损使得焦企挺价意愿增强，现货价格走势料暂稳运行，期货价格反弹高度由下游真实需求恢复情况而定，关注后续宏观政策加码可能性及对市场短期利好的兑现。

    短线操作上：焦炭09合约单边下行，空头放量下跌，短期基于基本的压力难以反弹，所以后市短线操作上笔者建议依旧维持高空操作为主，上方阻力位2660一线附近，焦炭大概率后市会出新低，各位谨慎抄底做多。

  豆粕09合约：

    6月份NOPA数据中，美豆6月份压榨量为1.6448亿蒲，较5月份同比下降3.9%。由于季节性压榨下降以及榨利的恶化，预计美豆后续的压榨消费将放缓。但从平衡表上来看，旧作压榨调整的空间也并不大。旧作出口近期表现也出现下滑，之前旧作出口数据上调比较明显，预期打的较满，所以后边可能会有一定的下调。南美方面，雷亚尔贬值之后，巴西卖货并没有出现太大的加速，今年整体的卖货与往年相比偏慢，但后期如果雷亚尔继续贬值，对美豆新作的升贴水会有点压力。

　　美豆在1300美分获得支撑，主要受到低位补库需求利好。七月美国农业部报告后，全球农产品的需求均被不同程度下调，库存大多调升，农产品出现大幅下挫。目前优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动。国内大豆压榨利润持续位于低位且植物油跌幅更大，阶段性支撑豆粕。四季度南美大豆供应不足的问题或再度进入市场观察。但隔夜市场美豆油强势上行，抑制美豆粕走势。国内四季度需求预期向好，基差偏强。

  短线操作上：豆粕09合约做晚跳空高开，于是笔者果断给了空单策略，因为所有缺口都是要回补的，后市豆粕肯定会下跌回补缺口，所以空单就果断干进去了，无奈行情波动太小，小盈20来点就出来了，看今天白天有没有反弹，再做空进去。这种跳空行情是最好做的，单子安全性最高。

  生猪09合约：

    生猪现货延续震荡，短期偏弱但未出现恐慌情绪，基准地价格小幅升水盘面，但最优交割地在减去升水之后基本平水盘面。8月之前，生猪总体供给偏紧，对价格有一定支撑，不过，高价**猪肉消费。价格高位稳定的情况下，养殖端逐步出栏缓释前期压栏，从而实现产能和价格的稳定兑现；而一旦价格回落幅度较大，由于市场普遍有看好后市的预期，养殖端挺价惜售意愿仍旧强烈。

　　生猪现货价格经过前期的暴涨暴跌后，近期波动幅度有所放缓，统计局公布的上半年能繁母猪存栏数据显示，生猪产能增长迅速，且高于正常保有量4.3%，生猪供应充足，即使短期出现一定供需错配，但很快可以恢复正常。未来两个月供给依旧相对偏紧，但短期出栏的增加以及屠宰体重的回落，会对短期供给造成一定的冲击，叠加天气、政策等因素使得终端消费依旧疲软，近月合约可能仍呈现出弱势震荡的走势，需谨慎操作。

    短线操作上：生猪09合约昨日跳空低开低走，空头动能放量破新低，短线上整体偏弱势运行，所以后市就顺势而为操作空单，上方阻力位20600一线附近。

   

   投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格号F03199426，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系**：shuide3。

   王德诚/文，公众号：王德诚