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人生总是在做选择，也总是在等待结果，道路不可能也是一帆风顺，总会有坎坎坷坷，平庸不是每个人都追求的目标。投资市场，也是如此，不可能顺风顺水，而暴利都是每个人追求的梦想，但路途总会有各种**和陷阱。走惯了单边，总要被震荡洗盘扼杀，这是市场的规律。
这两天我写了这四篇分析文章《王德诚：7.14玻璃甲醇等待破位创新低，白银期货准备抄底做多》、 《王德诚：7.14人生之境在顺势，焦炭铁矿石螺纹钢三大皆空》、 《王德诚：7.13白银即将大跌，燃油PTA棕榈油期货反弹就做空》、《王德诚：7.13可以尝试中线空单，螺纹钢铁矿石焦炭股指期货行情分析》。今晚的行情完美兑现了我这四篇文章的内容，白银大跌接近200点，玻璃甲醇破位出新低，焦炭铁矿石螺纹钢全线大跌。
做交易要学会尊重市场，昨天有个读者朋友在我文章评论说现在行情惨不忍睹，那么我想反问一下何为好行情？何又为不好的行情？行情就在那里，每天总有人盈利，关键就看你怎么去把握行情了，现在这种行情对于我们业内人士来说就是很好的行情，不管从短线还是大级别都是很明显的做空行情，我们只需要去顺势操作做空就行了，但是为什么你们有些散户却偏偏总是想着抄底做多呢？逆势交易，你不亏损谁亏损？我从上周每天的文章里我都会强调要顺势交易，不要盲目抄底，我每天都会强调这种行情只要做空就会盈利，于是我们实盘学员都盈利了。你说这种行情是好还是不好？大道至简，顺势而为，你们能有多少人真能听进去且做进去？做交易哪有那么多重要的技术面去学习？先把最简单且最重要的交易原则落实好了再说，你的胜率自然会增加。
好了，接下来开始分析棕榈油、沥青、PTA、甲醇期货后市走势行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！
棕榈油09合约： 受原油影响，夜盘油脂大幅下跌，棕榈油近月相对偏弱。尽管印度尼西亚从7月20日起开始实施B35生物柴油政策，但是每月对棕榈油需求增量或有限。目前6月出口数量还是低于正常水平，库存压力还未完全释放。市场预期6月底马来西亚棕榈油累库至170万吨，库存增幅是近9个月最高水平，预计年底累库至200万吨附近。短期内，宏观情绪和棕榈油走势仍主导油脂市场。市场关注美联储对于通胀和经济的表态，昨日美国通胀数据公布后，美元指数一度大幅回落，但是目前还是在108左右，市场对美联储7月份大幅加息的预期仍然偏强；在印尼库存压力缓解之前，棕榈油价格仍然承压，国内提前交易印尼关税下调，推动价格进一步下行。目前看，宏观和基本面的市场情绪都依然悲观，油脂市场下行风险仍未解除。另一方面，棕榈油出口需求整体疲弱，加上马棕出口将受到印尼出口加速的冲击，后期马棕出口不容乐观，7月上旬马棕出口大幅走弱，ITS数据显示，7月1-10日马棕出口较上月同期下降20.47%/15.24。若印尼出口刺激政策延续，叠加马棕增产周期下累库预期，加之美联储大幅加息，市场风险偏好降低，三季度油脂走势或震荡偏弱。 短线操作上：棕榈油09合约目前维持底部震荡，大趋势整体偏空头，短线操作上笔者建议继续反弹做空即可，上方阻力位7800一线。
沥青09合约： 沥青一方面原油下跌受到宏观面与资金面的冲击大幅下跌，沥青成本支撑转弱。另一方面，沥青装置开工近期也呈现出回升的态势，根据百川资讯数据，本周装置开工负荷来到31.99%，环比前一周增加1.16%。不过对比历史同期来看，目前开工率仍处在低位区间，且国内库存依然延续了下滑趋势，供应回升带来的压力暂时还较为有限。在原油端波动剧烈的背景下，建议保持谨慎，等待油市企稳。国内沥青装置开工率录得30.83%，环比前一周增加3.69%。其中供应增加地区主要为华北、东北和西北地区，华南、华东和山东地区供应减少，西南地区供应稳定。沥青近期供应端环比虽在恢复，同比看来仍然是趋紧，整体市场压力有限。但考虑到沥青当下主要的驱动来自于成本和供应端。沥青高位空单谨慎持有。总的来看，当下市场主要是成本与供应端驱动的逻辑，由于短期原油趋势极不明朗，而供应又有反弹迹象，对于BU而言上行驱动不足，建议保持谨慎，短期观望为主，等待原油端企稳。如果未来原油价格转为连续下跌态势，可以考虑沥青估值(裂解价差)的修复机会。 短线操作上：沥青09合约空头动能放量破位出新低，看不到多头任何反弹迹象，所以后市短线操作上笔者建议反弹做空即可，上方阻力位3850一线附近。
PTA09合约： 目前来看，不论是聚酯还是终端，负荷都已经降到历史同期低位。考虑到此前限电对聚酯产业链影响有限，在原本负荷偏低的情况下，此次限电带来的影响并不是很大，可能会对目前开工较高的瓶片产生一定影响。从上游各环节原料的引导作用强弱看，油价不会受到聚酯产业的干扰，可以说对PTA有比较强的定价权，决定PTA的绝对价格重心。PX环节今年出现了一个调油的逻辑，但这个逻辑的季节性比较强，大涨之后的大跌对PTA价格的中期走势有决定作用。国际油价重挫，原油价格PTA价格大幅下挫，需求来看，下游聚酯工厂再度开始减产，本周预计检修及减产的产能1793万吨，检修增加327.5万吨。终端织机开机率处于近10年同期的低位，聚酯成品库存偏高，聚酯工厂对PTA消费量下降。供给来看，PTA现货流通量不多，现货基差走强，PTA供应商现货报盘价格升水期货价格的幅度较大，但PTA供应因素对市场的影响被成本、需求因素完全抵消，难以抑制PTA价格跌势。且下游聚酯减产幅度扩大、个别聚酯工厂外售原料、主流供应商出货等利空下，短期PTA承压明显，基本面来看PTA仍有一定下行空间。 短线操作上： PTA09合约连续的震荡下行，空头动能强劲，后市短线操作上笔者建议反弹做空就行，暂时不要考虑多单，上方阻力位5370一线。
甲醇09合约： 如果从生产成本的角度来看，目前甲醇生产企业的成本差异较大，化工煤价格相对仍旧偏强，有企业到厂的煤价在1000元/吨以上，有的可以拿到类似长协价在800元/吨左右，如果我们按照动态极值的状态看，若后续澳煤如期兑现对国内煤价形成冲击，化工煤价将会向电煤长协价靠拢，按照7月电煤坑口价719元/吨测算，甲醇生产成本在2000元/吨附近，考虑到一般生产企业需要亏到300-400元/吨才会真正有动力去降负停产，那下边际的极值可以给到1600-1700元/吨，需要说明的是这只是一个预期极值情况，并不一定真的会发生。那如果按照目前主流甲醇企业的静态用煤成本测算，成本基本在2500元/吨，目前基本处于小幅亏损状态，同样按照至少300-400元/吨的亏损承受能力测算，静态相对比较中性的下边际给到2100-2200元/吨。 整体在估值没有压倒极低状态，月度供需驱动偏弱的情况下，甲醇的单边操作维持反弹抛空对待，即使阶段性供需可能会出现边际好转，但在估值并不够低的情况下，供需的边际弱改善只能带来价格的小幅反弹，动态去看，结合国内外宏观情况，后续想要看到供需有大的驱动难度很大，所以如果想价格有大的反弹甚至本轮下跌的结束，需要看到估值被压倒极值，例如价格打到生产企业至少亏300-400元/吨，届时供需即使没有实际改善，但只要讲预期的故事，价格都能起来。 短线操作上：甲醇09合约如笔者预期一样，昨晚大跌出新低，然后维持底部低位震荡，后市短线操作上，笔者建议继续以反弹做空为主，暂时不要考虑抄底做多，上方阻力位2370一线。
投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格证编号T329796，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系手机**同步：16577129036。 王德诚/文，公众号：王德诚
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发表于 2022-7-15 11:15:59
