兴业投资：OPEC下调需求预测，国际油价上行受阻

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兴业投资：OPEC下调需求预测，国际油价上行受阻
2021年10月14日
由于OPEC下调今年原油需求增长预测，以及美国API原油库存大幅增加，促使原油投资者了结部分获利丰厚的多头头寸，令国际油价上行空间受阻，但全球能源危机提升柴油和燃料油等原油产品发电需求，这仍为油价提供强有力支撑。截止美国收盘，美国WTI原油11月期货收涨0.45美元，或0.56%，报80.73美元/桶，最高触及81.03美元/桶，最低跌至79.41美元/桶;布伦特原油12月期货收涨0.02美元，或0.02%，报83.31美元/桶，盘中最高触及83.66美元/桶，最低跌至82.21美元/桶。
OPEC下调今年石油需求增长预估，这给原油市场人气带来一些压力。OPEC在周三发布的月度报告中宣布，将2021年石油需求增长预测从596万桶/天下调至582万桶/天，同时将2022年的石油需求增长维持在415万桶/天不变。OPEC认为，天然气价格飙升可能会提振对石油产品的需求，因终端用户转而使用成品油，但也可能抑制包括炼油在内其它领域的需求。OPEC将2022年的原油日需求量预计提高10万桶，至2880万桶。OPEC表示，根据二手消息来源，OPEC 9月产量增加约49万桶/日，至2733万桶/日。根据初步数据，8月份经合组织(OECD)商业石油库存较上月减少1950万桶，至28.55亿桶，显示出石油市场趋紧的迹象。
而国际能源署(EIA)全线上调今明两年油气价格预期，小幅下调美国今年美国原油产量。EIA在周三公布的短期能源展望月度报告中预计2021年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.48美元/桶和71.38美元/桶，此前预期分别为65.69美元/桶和68.61美元/桶;预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.24美元/桶和71.91美元/桶，此前预期分别为62.37美元/桶和66.04美元/桶;预计2022年天然气价格为4.16美元/千立方英尺，此前预期为3.60美元/千立方英尺;2021年全球原油需求增速预期为505万桶/日，此前为496万桶/日;2022年全球原油需求增速预期为348万桶/日，此前为363万桶/日;预计2021年美国原油产量将减少26万桶/日至1102万桶/日，此前预期减少20万桶/日至1108万桶/日;预计2022年美国原油产量将增加71万桶/日至1173万桶/日，此前预计增加64万桶/日至1172万桶/日;预计2021年美国原油需求增速为148万桶/日，此前为155万桶/日;预计2022年美国原油需求增速为76万桶/日，此前为89万桶/日。
美国原油库存大幅上升，意味着美国需求出现放缓，也支撑了油价回落。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至10月8日当周，API原油库存增加521.3万桶至4.19亿桶，前值增加95.1万桶，预期增加14万桶;汽油库存减少457.5万桶，前值增加368万桶，预期增加13.3万桶;精炼油库存减少270万桶，前值增加34.5万桶，预期减少100万桶;库欣原油库存减少227.5万桶，前值增加200万桶。
俄罗斯总统普京周三重申，俄罗斯没有将能源作为武器，并表示，俄罗斯在冷战时期也向欧洲提供了天然气;欧洲天然气产量将继续下降;俄罗斯的天然气产量只会增加;俄罗斯天然气工业股份公司增加了约10%的天然气供应;我们正在满足欧洲天然气供应的要求;我们正在增加对欧洲的天然气供应，而其他合作伙伴，包括美国，正在削减供应;我们准备根据合作伙伴的要求增加天然气供应;俄罗斯今年将增加经乌克兰过境的天然气;欧洲没有向他们的仓库注入足够的天然气。
此外，伊拉克石油部长在莫斯科的一次活动上表示，他们预计油价不会进一步上涨。不过，瑞士信贷分析师认为，如果布伦特原油成功突破89.00美元/90.00美元区间，其涨势有可能延续至100美元。同时，美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch在接受彭博电视台采访时表示，目前全球石油供应缺口约为100万桶/日 ，如果寒冷天气促使电力供应商从天然气转向石油，那么冬季的这种短缺可能会增加50%。油价可能在2022年飙升至每桶100美元以上，这是基于航空旅行增加会提高用油需求，由于天然气和煤炭的情况，这个时间点似乎可能略有提前;沙特和俄罗斯等能源生产国“不会急于解决这些问题，”欧洲“正在成为自身能源政策的受害者”。
美国总统拜登面临着控制通胀以免威胁经济复苏的严峻压力，为此政府高级官员于周二晚间举行会议，讨论了汽油和天然气价格上涨问题。据三位知情人士透露，包括能源部长Jennifer Granholm、农业部长Tom Vilsack和国务卿安东尼?布林肯在内的内阁官员出席了会议，试图就如何应对高能源成本和通胀上升达成共识。白宫发言人拒绝透露此次会议细节，但重申政府将使用“所有工具”来抑制汽油价格。
国际能源署(IEA)警告说，全球对能源的投资规模不足以逃避灾难性气候变化和避免化石燃料价格急剧上涨。IEA在一份报告中指出，对太阳能和风能等绿色能源的投资金额不足以防止地球显著变暖所需。与此同时，如果当前对石油、天然气和煤炭的需求继续增长，化石燃料的支出将低于需求。IEA发出严峻警告之际，全球经济正在经历至少十年内最严重的能源危机，中国和印度都推出停电限电措施。欧洲一些化肥生产商和钢铁制造商也因电价和天然气价格飙升而**关停。
接下来，市场参与者将关注国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告和美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。随着全球新冠病毒疫情的缓解，各国放松**措施，预计各机构月报有可能会对原油需求前景表达乐观展望，这或会给油价带来支撑。预计截至10月8日当周原油库存可能增加14万桶，而此前一周为增加234.6万桶。若库存增加料加大油价回调压力。
美元指数
由于美国9月通胀数据强劲，提振美联储收紧政策预期，受此提振，美元指数周三纽约时段早盘触及94.457高点，但随后大幅下挫至93.978的四日新低，因较长期美债收益率下降，削弱了美元吸引力。同时市场对能源价格飙升可能导致经济放缓的担忧也提振了美元的避险需求。
美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国9月份消费者价格指数(CPI)同比增幅从8月份的5.3%升至5.4%，符合分析师预期;环比从8月的0.3%小幅上升至0.4%。此外，核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)同比增幅如预期保持在4%不变。美国9月CPI升幅超出预期，突显出经济中通胀压力持续存在。前所未有的航运挑战、材料短缺、大宗商品价格高企以及工资上涨等因素共同推高了生产商的成本。许多生产商将这些成本的一部分转嫁给了消费者，导致了通胀持续时间比许多经济学家最初预期更持久。
美联储9月21-22日的政策会议记录显示，决策者们可能在11月中开始缩减危机时期对经济的支持，但在高通胀威胁究竟有多大，以及需要多快加息来加以应对的问题上仍存在分歧。尽管并没有就缩减每月1200亿美元的资产购买步伐做出决定，但与会委员普遍认为，如果经济复苏仍基本在轨道上，在明年年中左右结束逐步缩减购债的过程可能是合适的。决策者讨论了每月削减100亿美元美债以及50亿美元抵押贷款支持证券(MBS)购买规模，但“几位”与会委员倾向于更快地缩减购债步伐。如果美联储在11月2-3日的政策会议上决定开始缩减购债步伐，可能会在当月中旬或12月中旬开始行动。美联储内部对通胀的担忧加剧，“多数”决策者现在认为存在上行风险，“一些”决策者担心通胀高企会影响通胀预期，或引起更广泛的物价上涨。不过，“其他几位”决策者将价格上涨压力归因于与大流行相关的供应瓶颈，预计这种瓶颈将会缓解。“多位”决策者认为，经济状况可能会证明在“未来几年”将利率维持在当前水平附近是合理的。然而，有“一些”委员认为，需要在明年年底前加息，“一些委员”还认为通胀仍将居高不下，风险偏上行。
美联储理事鲍曼在向南达科他州立大学发表的发言稿中表示，对最早于下个月开始退出美联储在新冠病毒大流行时期对经济的部分支持政策感到“非常适合”，理由是其对通胀和资产泡沫感到担忧;今年开始缩减债券购买，这非常适当，最好是在 11 月;特别担心资产购买正推高估值，或者美联储持续实施宽松政策会给通胀预期带来风险;如果经济扩张如预期那样得以持续，将支持到 2022 年中期结束缩减量宽购买的步伐;预计未来数月美联储将稳步推进通胀和就业目标;由于与货币政策不相干的原因，预计就业不会很快完全恢复到大流行前的水平;随着供应瓶颈问题得以解决，通胀水平将出现下降;如果通胀数据继续上升，可能会对长期通胀预期产生影响;锚定通胀预期是实现货币政策目标的重要条件。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道收敛，油价在上轨下方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20均线持平;随机指标走低。
1小时图：保利加通道趋平，油价测试中轨;14和20小时均线持平;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在78.90-81.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月13日高点81.00，突破后将上探10月12日高点81.60，然后是10月11日高点82.15和2014年10月29日高点82.90，以及2014年10月20日高点83.45和2014年10月21日高点84.05;而下方支持留意10月8日高点80.10，跌破将下探10月11日低点79.60，然后是10月12日低点79.40和10月7日高点78.90，以及10月8日低点78.60和10月4日高点78.35。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20均线持平;随机指标走低。
1小时图：保利加通道趋平，油价向中轨回落;14和20小时均线持平;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在81.90-84.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月13日高点83.65，突破将上探12月12日高点84.20，然后是12月11日高点84.60和2014年11月10日高点84.90，以及2014年10月24日低点85.25和2014年10月30日低点85.70;而下方支持留意10月12日低点82.70，跌破将下探10月12日低点82.20，然后是10月8日低点81.90和10月5日低点81.15，以及10月6日低点80.60和9月27日高点79.90。
周四关注：
IEA短期能源展望月度报告
美国每周申请失业金人数
美国9月生产者价格指数(PPI)
圣路易斯联储主席布拉德发表讲话
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话
里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
旧金山联储主席戴利发表讲话
费城联储主席哈克发表讲话