兴业投资：需求忧虑升温，美油跌至68美元附近

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兴业投资：需求忧虑升温，美油跌至68美元附近
2021年8月5日
国际油价周三继续承压，连续三个交易日收低，并创7月21日以来新低，因美国原油库存意外增加，同时德尔塔变种病毒的快速传播对全球能源需求造成压力。不过，中东地区政治紧张局势升级，这为油价提供了些许踹息机会。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收跌2.31美元，或3.28%，报68.06美元/桶，最高触及70.78美元/桶，最低跌至67.83美元/桶;布伦特原油10月期货收跌2.01美元，或2.78%，报70.23元/桶，盘中最高触及72.76美元/桶，最低跌至70.06美元/桶。
美国原油、精炼油意外下降，表明近期全球肆虐的变异病毒打压了经济增长预期，不利于原油市场需求复苏，不过汽油库存大幅下降，这表明美国成品油需求经受住了新冠病例增加的考验。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至7月30日当周，美国原油库存增加362.7万桶至4.393亿桶，为3月5日来最大涨幅，预期减少294.2万桶，前值减少408.9万桶;汽油库存减少529.1万桶，预期减少135.6万桶，前值减少225.3万桶;精炼油库存增加83.2万桶，预期减少75.5万桶，前值减少308.8万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少54.3万桶，连续第八周下降，跌至2020年2月以来最低水平，前值减少126.8万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1120万桶/日。
新冠病毒“德尔塔”变种的扩散引起了人们的担忧，这将对全球能源需求造成压力。德尔塔变种给世界第二大经济体中国带来了新的风险，中国是一个石油消费大国。国务院联防联控机制发布会最新通报，全国17个省份已有144个中高风险地区，为常态化防控以来最多。来势汹汹的德尔塔变异株再次给疫情防控敲响警钟，对防控工作提出更高要求。道明证券分析师解释称：“市场的定价排除了未来几个月预计会出现的一些极端供应紧张，这可能与中国更大范围的封锁相一致。”
德尔塔冠状变异病毒在东南亚的新一轮爆发，使该地区的制造业陷入瘫痪，扰乱了橡胶手套、半导体和运动型汽车(SUV)等商品的全球供应，并威胁着这个产值达3万亿美元地区的复苏。本周的一系列工厂调查显示，大多数东南亚经济体的商业活动在7月大幅下降。印尼、越南、菲律宾和泰国的低接种率，以及其疫苗效力的不确定性，这意味着这些国家的人口可能不仅容易受到当前疫情的影响，也容易受到未来可能出现的变异病毒的影响，充满不确定的限制措施可能会继续下去，对近期的增长前景造成压力。
然而，中东海湾地区的紧张局势为油价提供了一些支撑。近来阿曼湾和波斯湾发生了多起船舶袭击和劫持事件，西方国家普遍将矛头指向了伊朗。三位海事安全消息人士周二表示，据信伊朗支持的武装部队在阿联酋附近海域挟持了一艘油轮。这是自上周五以来该地区发生的第二起油轮遭袭事件。该地区包括全球石油贸易咽喉要道霍尔木兹海峡。但伊朗方面否认了相关报道。伊朗外交部表示，有关海上事件的报导“令人生疑”，并警告不要试图制造针对德黑兰方面的“虚假气氛”。同时伊朗伊斯兰革命卫队警告称，将对任何对抗做出强硬回应。
目前，美国与伊朗重启的核协议谈判持续陷于僵局。伊朗最高领袖哈梅内伊8月3日授权莱希出任新一任总统。这位伊朗政坛的强硬派人物将于5日在议会正式宣誓就职。在过去几天里，莱希已经加大了对美国的抨击力度，表示将采取措施解除美国对伊朗的“残暴”制裁，并扬言我们不会让经济受制于外国人的意愿。由于伊朗新政府已经组建，华盛顿与德黑兰之间达成协议的最佳时机可能已经过去。伊朗紧张局势的升级降低了很快达成核协议的可能性，这意味着伊朗石油短期内将无望重返市场。
美元指数
美元指数周三早盘一度受到疲软的ADP就业人数打压，跌至91.779多日低点，不过随后美联储官员发表的乐观言论，以及美国ISM服务业PMI表现良好，提升美联储提前缩减购债计划希望，推动美元指数强势反弹至92.27的一周高点。
美国自动数据处理研究所(ADP)周三公布的数据显示，7月份美国私营部门就业人数增加了33万人，远低于市场预期的69.5万，6月份增加人数由69.2万下修为68万。ADP首席分析师理查森(Nela Richardson)在评论该数据时表示，“就业市场复苏继续显示出不均衡的进展，但仍是进展。招聘瓶颈继续阻碍更强劲的增长，特别是考虑到与病毒变异有关的新冠病毒担忧。这些障碍应该会在未来几个月消失，其结果是月度涨幅会更大。”
7月份，美国服务业的经济活动继续扩张，尽管增速低于6月份，Markit服务业PMI终值从64.6降至59.9。同时综合PMI从6月份的63.7降至59.9。IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森表示：“PMI终值显示，美国经济增长速度在7月份有所放缓，但依然强劲得令人印象深刻，表明第三季度GDP将再次强劲增长。调查再次显示，由于原材料和劳动力短缺，产能受到限制，通胀压力在未来几个月将持续存在。尽管令人鼓舞的是，商品和服务销售价格的总体增长率从5月份的近期峰值继续放缓。”
供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国7月份服务业的经济活动以前所未有的速度扩张，7月ISM服务业PMI从6月份的60.1升至64.1的系列新高，远高于市场预期的60.4。该报告的进一步细节显示，价格支付指数从79.5小幅上升至82.3，就业指数从49.3上升至53.8。最后，新订单指数从62.1升至63.7。ISM服务业企业调查委员会主席Anthony Nieves表示，“就业指数反映出经济成长，尽管劳动力资源受限仍是一个问题。原材料短缺、通胀和物流继续对供应的连续性产生负面影响。”
圣路易斯联储主席布拉德周三对《华盛顿邮报》表示，更早、更快地采取缩减措施，美联储就能在2022年更好地应对强劲的通胀;很明显，事情的进展比美联储在2020年12月的预期要快得多;在取消资产购买计划后，美联储将能够在明年上半年评估形势;我们遭遇了重大的通胀冲击;我认为通胀将比一些人预期的更持久;预计2022年通胀率将达到2.5%-3%;通胀将会下降，但速度不会像一些人希望的那样快。
美联储副主席克拉里达周三表示，如果通胀和就业结果符合预期，预计2022年底前升息的条件将得到满足;美联储在2023年开始加息，完全符合美联储的框架;预计到2022年底将实现最大就业评估;自2020年12月设定了“进一步实质进展”的限制以来，在实现目标方面取得了进展;在未来的会议上，美联储将再次评估我们实现目标的进展，并提前发出缩减量化宽松的通知;美联储的政策决定将取决于结果，而不是前景，前景是不确定的;将支持今年晚些时候宣布放缓资产购买;缩减和提高利率是完全不同的决定。
达拉斯联储主席卡普兰认为，美联储料将很快启动债券购买缩减，且这一行动将是渐进式的;质疑美联储资产购买计划的有效性;这一计划不会加快劳动力市场匹配过程;将很快启动债券购买缩减，赋予美联储灵活度，以便对加息维持耐心;加快缩表并不意味着美联储会更快地加息;将缩表这一决定与利率决议分离至为关键;渐进式缩表可能意味着每月购债规模减少 100 亿美元，抵押贷款支持证券规模减少 50 亿美元;缩表大约需要八个月时间;下个月将重新评估自己 6 月以来释放的观点，即2022年加息是合适的。
旧金山联储主席戴利表示，低利率支持了经济中的许多活动;在我看来，高通胀并不意味着美联储需要改变方向;预计通胀会暂时飙升，可能会持续到明年;供应会有所反应，通胀不会居高不下;我的预测模式是，美联储将能够在今年晚些时候或明年初缩减购债;预计德尔塔病毒不会破坏美国的经济复苏，但它正扰乱全球经济复苏。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道下降，油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。
4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。
1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在66.50-69.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月7日低点68.90，突破后将上探8月3日低点69.20，然后是7月22日低点69.85和8月2日低点70.55，以及8月4日高点70.75和8月3高点71.90;而下方支持留意8月5低点68.05，跌破将下探8月4日低点67.80，然后是7月20日高点67.55和67.00心理关口，以及7月21日低点66.50和7月19日低点65.55。
布伦特原油
日图：保利加通道下降，油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。
4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。
1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在69.25-72.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月3日低点71.00，突破将上探8月2日低点72.30，然后是8月4日高点72.80和8月3日高点73.50，以及7月27日低点74.00和7月30日低点74.30;而下方支持留意8月4日低点70.05，跌破将下探7月20日高点69.70，然后是6月1日低点69.25和7月21日低点68.60，以及7月19日低点67.85和7月20日低点67.40。
周四关注：
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美国6月贸易帐
美国每周申请失业金人数
美联储理事沃勒发表讲话