兴业投资：需求持续改善，国际油价再创两年多新高

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兴业投资：需求持续改善，国际油价再创两年多新高
2021年6月24日
美国EIA原油库存大幅下降表明需求旺盛、美伊谈判不确定性加之美伊关系或再趋紧张，助推国际油价周三再创两年多新高，不过新冠病毒德尔塔变异毒株的迅速传播，引发对第三波疫情的担忧，拖累油价回吐部分涨幅。截止美国收盘，美国WTI原油8月期货收涨0.34美元，或0.47%，报73.15美元/桶，最高触及74.22美元/桶，最低跌至72.78美元/桶;布伦特原油8月期货收涨0.66美元，或0.88%，报75.37美元/桶，盘中最高触及75.98美元/桶，最低跌至74.68美元/桶。
原油库存大幅下降佐证了需求正在持续改善，同时炼油利用率达到2020 年1月疫情爆发前的最高水平，为油价提供支撑。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至6月18当周，美国原油库存减少761.4万桶至4.591亿桶，连续第五周下降，2020年3月20日当周以来最低，预期减少350万桶，前值减少735.5万桶;汽油库存减少293万桶，录得2021年3月5日当周以来最大降幅，预期增加105万桶，前值增加195.4万桶;精炼油库存增加175.4万桶，预期增加100万桶，前值减少102.3万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少183.3万桶，跌至2020年3月以来最低水平，前值减少215万桶。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶，至1110万桶/日。
澳新银行分析师解释称:“这是库存连续第五周下降，商业原油库存为4.591亿桶，是2020年3月以来的最低水平。汽油库存也有所下降，因为驾驶季节推高了需求。强化了夏季驾车高峰期供应紧张的预期。大量的限制措施的解除也凸显了市场的紧张程度;然而，缺乏供应响应也产生了影响。”
在强硬派法官易卜拉欣?莱西当选伊朗总统令伊核协议谈判前景不确定之际，美国司法部日前封禁33家与伊朗相关的网站，这可能进一步加剧美伊紧张局势，使得市场对美国解除对伊朗制裁的可能性变得更加谨慎，这一进展从供应端也支撑了油价的上行。
花旗表示，即使伊朗制裁突然取消，仍然预期全球油市供应不足的情况将持续至下季度;预计布油在2021年第三季度平均价格为77美元/桶，2021年第四季度为78美元/桶。
在此背景下，OPEC+预计将限制供应，因为在与伊朗的谈判继续拖延的同时，他们每天仍有超过700万桶的闲置产能。交易商将密切关注下周的OPEC+会议，因该组织预计将决定8月份的产量水平，以缓解未来几个月的全球供应不足。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹周三在美国银行组织的一次会议上说：“我们可以通过确保市场不失控来控制通胀。”但他也警告说，目前还不清楚油价的上涨是由于实际的供求关系，还是由于过于乐观的预期和轨迹。这番言论表明，沙特在OPEC+会议前将谨慎行事。据外媒周三报道，OPEC及其盟友正考虑在下周举行会议时，将该组织的日产量提高约50万桶，低于市场普遍预期的100万桶/天，这也在一定程度上都提振了油价。
不过，有分析师呼吁OPEC+产油国应该增加产量，以抑制油价继续走高进一步恶化全球通胀压力。分析师指出，在当前国际油价已经处于高位水平的大环境下，OPEC+如果仍然拒绝大力增产，则过高的油价可能压制消费意愿，阻碍全球经济加速增长，并促进替代性石油产能和替代性能源产业加速发展，这在日后将令OPEC+进一步损失其市场份额。
道明证券分析师解释称:“更为谨慎的成员国正在讨论是否应将增产推迟至8月，这将为近期油价上涨打开大门。尽管如此，石油库存应该很快就会在7月份达到2015-19年平均水平的关键基准，这应该会促使OPEC+加快解除协议的步伐。在这种情况下，70美元/桶以上的上涨可能无法持续，但谨慎的计划将看到夏季突破在短期内继续上演。”
不过，市场对新型冠状病毒德尔塔变异毒株快速传播的担忧，威胁了油价的持续上涨。美国国家过敏和传染病研究所所长福奇在周三的白宫疫情简报会上表示，新冠病毒变异毒株“德尔塔”是美国控制疫情的“最大威胁”。“德尔塔”变异毒株最早在印度被发现，它比其他的变异毒株更具传染性、引发症状更严重。根据美国疾病控制和预防中心的数据，过去两周内，美国感染“德尔塔”变异株的病例翻了一番。欧洲疾控中心(ECDC)主任阿蒙周三也表示，该中心预测，最晚到今年8月底之前，欧盟及欧洲经济区国家新增新冠确诊病例中将会有90%感染德尔塔毒株。印度三个地方邦检测到在“德尔塔”基础上最新发现的又一新型变异毒株“德尔塔+”，并将该型变异毒株列为“需要关切的变异病毒”。除印度外，在英国、美国、加拿大、日本、尼泊尔、波兰、葡萄牙、俄罗斯、瑞士和土耳其也发现了“德尔塔+”变异毒株的新冠确诊病例。
美元指数
美元指数周三早盘短暂反弹至91.864水平后再度走低，触及91.475四日低点，不过随后由于美国公布的PMI数据乐观和美联储官员的鹰派讲话，市场参与者评估通货再膨胀交易的前景，推动美债收益率走高，提振了美元吸引力，支撑美元指数企稳回升。
IHS Markit发布的美国6月份制造业采购经理人指数(PMI)初值从5月份的62.1升至62.6，并创下一系列新高，好于市场预期的61.4，表明制造业活动继续以前所未有的速度扩张。产出和新订单增长率仍远高于它们各自的系列平均水平。尽管积压工作大幅增加，但6月份的就业增长放缓，因为企业难以找到员工或吸引员工重返就业岗位。由于供应商业绩不断恶化，第二季度末投入价格再次飙升。在原材料价格普遍上涨的背景下，投入成本通胀率加速攀升，创下一系列新高。
美国服务业的商业活动在6月份继续强劲扩张，但与5月份相比失去了增长势头，Markit服务业PMI从5月份的70.4降至64.8，低于市场预期的70。此外，6月份的综合PMI从5月份的68.7降至64.9。在评论这些数据时，IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森指出：“PMI指标表明，6月份美国经济将进一步实现令人印象深刻的增长，为整个第二季度前所未有的增长画上句号。尽管价格指针也从5月的纪录高位下滑，但很明显经济将继续非常火热。商品和服务的价格仍在急剧上涨，创纪录的供应短缺非但没有好转，反而变得更糟，企业正在努力填补空缺，制造商的仓库库存正在以令人担忧的速度被耗尽，因为企业难以满足需求。
美国人口普查局和住房与城市发展部周三联合发布的数据显示，美国5月份新房销售环比下降5.9%，经季节调整年率为76.9万套，4月份下降7.8%。2021年5月售出的新房售价中值为37.44万美元，平均售价为430,600美元。
亚特兰大联储主席博斯蒂克评论美联储政策前景时称，可能未来三到四个月内美联储将公布资产缩减的决定;预计2022 年美联储将加息一次，将2021 年通胀前景预测上调至3.4%。他是2023 年美联储将加息两次的七位决策者之一。
美联储理事鲍曼表示，通胀已经上升，未来还会上升;经济发展可能超过了疫情前的峰值;供应链瓶颈可能需要些时间才能克服;随着瓶颈问题的解决，价格上涨的压力可能会减轻;将“密切”监控通胀，根据需要调整政策观点。
达拉斯联储主席卡普兰表示，美国经济可能比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛，预计明年会加息，因为今年和明年的通胀率都会超过央行设定的2%目标，同时失业率会降至4%以下;预计今年通胀率为3.4%，明年料在2.4%;虽然一些物价压力将在未来六个月内缓和，但其他一些价格压力可能代表更长期的趋势。
波士顿联储主席罗森格伦表示，美联储需要关注数据，看看通胀上升是否较预期更为持久;大多数价格上涨将在明年出现反转;虽然许多商品和服务价格出现上涨，但到 2022 年这一涨势将更加温和;经济正处在强劲复苏当中;经济正在接近充分就业的一些预期指标;预计 2022 年通胀水平将处在 2%紧上方;就业方面的指针仍远低于新冠病毒大流行前的水平;美联储将关注数据并在必要时采取行动;令人意外的是，整体平均时薪收入并没有上升;通胀风险加剧，美联储应该适应这些模式;任何预计明年通胀率超过 3% 的预期都是异常值。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14均线持平，20均线看涨;随机指标走低。
1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在71.75-74.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月22日高点73.45，突破后将上探6月23日高点74.20，然后是2018年10月7日高点74.50和2018年10月10日高点75.00，以及2018年10月1日高点75.75和2018年10月4日高点76.40;而下方支持留意6月23日低点72.75，跌破将下探6月22日低点72.45，然后是6月18日高点72.15和6月14日高点71.75，以及6月20日低点71.35和6月21日低点70.75。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14均线持平，20均线看涨;随机指标走低。
1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在73.70-76.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月24日高点75.40，突破将上探6月23日高点76.00，然后是2018年10月29日低点76.50和2018年10月25日高点77.00，以及2018年10月24日高点77.50和2018年10月26日高点77.90;而下方支持留意6月23日低点74.65，跌破将下探6月22日低点74.30，然后是6月18日高点73.70和6月21日低点72.95，以及6月18日低点72.15和6月11日低点71.85。
周四关注：
美国每周申请失业金人数
美国第一季度GDP终值
美国第一季度个人消费支出(PCE)物价指数
美国5月耐用品订单
美国5月批发库存
费城联储主席哈克发表讲话
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
圣路易斯联储主席布拉德发表讲话
达拉斯联储主席卡普兰发表讲话