兴业投资：多空双方陷入僵持，油市等待新的指引

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兴业投资：多空双方陷入僵持，油市等待新的指引

2020年12月9日

国际油价周二窄幅波幅，收盘时几无变化。虽然新冠肺炎疫情继续恶化，多国收紧限制措施，以及疫苗面临生产瓶颈压力和美国原油库存增加，给油价带来压力，但疫苗研制的乐观进展和EIA上调今明两年油价预期，为油价提供支持。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收跌0.10美元，或0.22%，报45.50美元/桶，最高触及45.91美元/桶，最低跌至45.13美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.11美元，或0.23%，报48.76美元/桶，盘中最高触及48.97美元/桶，最低跌至48.09美元/桶。

全球新冠肺炎病例急剧增加，导致多国重新收紧一系列封锁措施，打击了短期原油需求，对油价上行构成威胁。据最新统计数据显示，全球新冠病毒确诊病例达6840万例，死亡病例达155万例。美国新冠病毒确诊病例达1552万例，死亡病例达29万例，确诊病例和死亡病例均占全球约五分之一。德国累计确诊感染新冠病毒人数已超过120万，累计死亡人数逼近2万。德国科学院当天发布政策建议书，呼吁德国全国利用即将到来的圣诞和新年假期实施较目前的“部分封城”力度更大的“硬封城”措施，以避免疫情继续恶化。美国加州周一要求该州大多数地区关闭商店，人们待在家中，新命令将持续至少三周。加利福尼亚是全美最大的公路车用燃料需求州之一。市场现正密切关注美国国会议员争取批准新刺激方案的努力。该刺激计划对驱动就业增长、从而带动能源需求将是不可或缺。

与此同时，阿斯利康面临新冠肺炎疫苗生产延迟的消息，似乎给市场情绪带来了压力。据英国金融时报报道称，英国政府的疫苗工作小组周一承认，由牛津大学和阿斯利康共同研发的疫苗今年只能供应400万剂。今年早些时候，工作组曾预计到年底，英国将能生产3000万剂疫苗。这是因生产延误而受到影响的第二款新冠疫苗，此前华盛顿邮报报道称，辉瑞方面告知美国官员，在明年6月底或7月之前无法提供大量额外的疫苗。

美国石油学会(API)最新数据显示，截至12月4日当周，API原油库存增加114.1万桶至约4.95亿桶，前值增加414.6万桶，预期减少151.4万桶;库欣原油库存减少184.5万桶，前值减少13.2万桶;汽油库存增加644.2万桶，前值增加340.2万桶，预期增加293.3万桶;精炼油库存增加231.6万桶，前值增加33.4万桶，预期增加120万桶。上周美国原油库存意外增加，汽油库存增幅超预期。库存持续上升表明，全球最大经济体的需求再度疲软，可能是由于冠状病毒的复燃。尽管这有利于油价下跌，但由于美元疲软，油价的下行空间受限。

然而，原油价格在美国交易时段自低点反弹，似乎与美股同步，因为新冠肺炎的消息流似乎有所好转。有报道称，中国科新研制的新冠肺炎疫苗在早期试验中有效率为97%。强生公司表示，可能在1月获得其正在研发的单剂新冠疫苗的后期试验结果，早于预期。同时，美国食品药物管理局(FDA)公布的文件显示，没有对辉瑞的新冠肺炎疫苗的安全性和有效性提出新的问题，为这款新冠肺炎疫苗获得紧急使用授权扫清了下一个障碍。此外，辉瑞公司首席执行官表示，他认为美国食品药品监督管理局(FDA)将在周四投票批准辉瑞/生物科技公司的疫苗，该公司正在研究一种新的配方，可以避免将疫苗储存在零下70摄氏度。此外，阿斯利康还公布了其新冠肺炎疫苗的官方三期结果，初步数据显示，三期疫苗的平均有效性为70.4%(两剂疫苗的平均有效性为62%，半剂和全剂疫苗的平均有效性为90%)。

英国周二成为首个大规模接种新冠疫苗的西方国家的消息也刺激了市场乐观情绪。英国医疗院所开始向民众接种由辉瑞及BioNTech 研发的疫苗，这也让英国成为全球如何派送必须在摄氏零下70度储存的疫苗的范例。疫苗推出将激起对全球抗疫形势好转的希望，新冠疫情已造成逾150万人死亡，并重创经济。

美国能源信息署(EIA)在其周二发布的短期能源展望月度报告中上调了今明两年的油价预期。EIA预计2020年和2021年WTI原油价格分别为38.96和45.78美元/桶，此前预期分别为38.24和44.24美元/桶;预计2020年和2021年布伦特原油价格分别为41.43和48.53美元/桶，此前预期分别为40.61和46.59美元/桶。将2020年全球原油需求增速预期调整至-885万桶/日，此前为-861万桶/日;将2021年全球原油需求增速预期调整至578万桶/日，此前为589万桶/日。

伊朗帮委内瑞拉输送原油可能引发美国对其实施新制裁，令两国紧张关系进一步升级，导致该地区供应短缺担忧。据卡塔尔半岛电视台报道，知情人士说，伊朗不顾美国的制裁，向委内瑞拉派出了迄今规模最大的油轮船队，以帮助这个孤立国家渡过燃料短缺的难关。美国国务院伊朗和委内瑞拉事务特别代表表示，我们正在关注伊朗的所作所为，并确保其他托运人、承保人、船主和船长认识到他们必须远离这种贸易。

接下来，市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至12月4日当周原油库存将减少103.5万桶，此前一周美国原油库存减少67.9万桶至4.919亿桶。若数据显现下降趋势料有助于油价进一步反弹。此外，与疫情相关的事态发展将继续影响原油市场价格走势。同时，油价也可能受到美国和欧洲政治事件的影响(美国财政刺激谈判、欧盟峰会和英国退欧)，因为这些事件会影响市场更广泛的风险偏好。

美元指数

美元指数周二在90714-90.979区间内窄幅波动，因疫苗进展带来的乐观情绪和美国加大财政刺激力度的希望推升了市场风险偏好对美元构成压力，不过在美元创出8月份以来的最长周度连跌纪录后，看跌美元的热度有所降温，且伴随年底的临近，随着风险人气推动美元资金成本上升，美元需求有所增加，这限制了美元指数的跌势。

不过，市场分析师称，当前市场格局并未彻底扭转美元持续承压的根本局面，在美国财政谈判前景仍然步履维艰，同时美联储下周政策决议继续强化宽松的行动已经箭在弦上的大背景下，美元指数仍不排除重拾跌势，进一步下探90关口的可能性。

民主党国会领导人对数万亿美元刺激方案的要求刚刚松口近一周，参议院多数党领袖麦康奈尔就继续鼓吹自己的计划，双方达成妥协的前景岌岌可危。在众议院议长佩洛西和参议院少数党领袖舒默在援助总金额上的态度转变后，麦康奈尔却一直坚持自己之前的主张，这凸显年底前不再提供进一步疫情援助的风险。针对企业的新冠肺炎相关诉讼的联邦限制已成为潜在的成败关键决定性条件。

美国财长姆努钦表示，他向众议院议长佩洛西提出了新的9160亿美元的抗疫救济方案。这是特朗普政府自大选以来首次采取行动，以打破长达数月的僵局。姆努钦在推文声明中表示，他和白宫办公厅主任梅多斯与特朗普、麦康奈尔和众议院共和党领袖麦卡锡“审查”了9160亿美元的提案。众议院议长佩洛西表示：“尽管领导人麦康奈尔已经基于两党框架签署9160亿美元计划，但总统这项计划却是不可接受的，原因是与两党计划相比，总统救助计划将失业保险资金削减了1400亿美元。”参议院民主党领袖舒默和佩洛西发表联合声明说，麦康奈尔同意9160亿美元新冠疫情救助计划是个进步，但两党谈判仍是处理新冠疫情财政救助计划的最大希望。不允许总统救助计划妨碍正在进行的两党国会谈判。

美国劳工统计局周二公布的数据显示，今年第三季度，美国非农企业部门的单位劳动力成本同比下降6.6%，高于市场预期的下降8.9%和初值。进一步细节显示，同期非农业企业的劳动生产率增长了4.6%，分析师此前预计5%。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在43.90-46.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月8日高点45.90，突破后将12月4日高点46.65，然后是47.00心理关口和3月5日高点47.55，以及3月4日高点48.40和3月3日高点48.65;而下方支持留意12月8日低点45.10，跌破将下探12月3日低点44.65，然后是11月30日低点44.40和12月2日低点43.90，以及11月23日高点43.30和11月20日42.50。

布伦特原油

日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14和20均线温和看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道上扬，油价暂守稳中轨;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在47.00-49.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月8日高点48.95，突破将上探12月7日高点49.40，然后是12月4日高点49.90和3月6日高点50.40，以及3月4日低点51.00和3月5日高点52.00;而下方支持留意12月8日低点48.10，跌破将下探12月3日低点47.85，然后是11月26日低点47.50和11月30日低点47.00，以及12月2日低点46.80和11月23日高点46.10。

周三关注：

美国10月批发库存

美国10月JOLTs职位空缺

美国EIA每周原油库存变动