兴业投资：供多空陷入胶着，国际油价窄幅波动

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兴业投资：供多空陷入胶着，国际油价窄幅波动
2020年8月19日
由于新冠病毒感染病例仍在增加，导致市场担忧其冲击原油需求，以及中美紧张关系也将影响两大经济体的能源需求，国际油价周二因此承压，但OPEC+减产协议的高执行率、美国API原油库存下降、以及美元疲软和美国新一轮刺激措施的希望，限制了油价下行空间。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收跌0.09美元，或0.21%，报42.65美元/桶，最高触及42.97美元/桶，最低跌至42.09美元/桶;布伦特原油10月期货收跌0.25美元，或0.55%，报44.98美元/桶，盘中最高触及45.52美元/桶，最低跌至44.73美元/桶。
肆虐了数月的全球冠状病毒大流行并没有减弱的迹象，这将对全球原油需求构成威胁，因为德国和法国的病例不断增加，要求重新实施封锁，但这已经被排除了。其它地区，美国、澳大利亚和中国的病例有所缓解，但市场对测试结果表示怀疑。世界卫生组织泛美地区主任艾蒂安(Carissa Etienne)周二表示，仅在美洲，就有近1150万人感染了新冠病毒，超过40万人死亡;美国和巴西是美洲新冠病例感染人数最多的国家。
还应该指出的是，取消中美贸易协定审查之前，美国总统特朗普呼吁暂时不与中国对话，这反过来又对世界上最大的能源消费国的能源需求提出了质疑。同时，特朗普政府周一进一步收紧了对中国华为技术的限制，旨在打击其获取商用芯片的渠道。人们再度担心美国和中国之间的紧张局势进一步升级，令全球风险情绪受到打击，进而也对油价构成压力。
另据沙特国家通讯社报道，沙特内阁批准了与雪佛龙沙特阿拉伯(SAC)就沙特和科威特之间的中立区达成的协议。内阁声明称：“该项批准修正和延长了沙特政府和雪佛龙沙特阿拉伯在中立区达成的协议。”科威特和沙特阿拉伯去年同意结束五年的争议，将边境地区称为中性区，允许Wafra和Khafagi联合运营的油田恢复生产，该油田的产油量可占世界石油供应量的0.5%。科威特和沙特阿拉伯共有的Wafra油田在7月初恢复了原油生产。而雪佛龙与科威特海湾石油公司(KGOC)共同代表沙特政府运营Wafra油田。
特朗普政府当地时间17日敲定一项计划，允许在位于阿拉斯加州的美国国家北极野生生物保护区开采石油和天然气。据报道，美国内政部长戴维?伯恩哈特表示，内政部可能会于今年年底前售出在该生态保护区内勘探开采石油的租约。伯恩哈特说，一旦发现石油，开采活动将在8年内开始，并将持续50年左右。
然而，OPEC+减产协议的高执行率，部分抵消了对新冠病毒导致的需求担忧。OPEC+联合技术委员会指出，7月OPEC+减产协议执行率达到97%，这支撑了油价。OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议将于北京时间周三晚开始，投资者寄希望于从该会议中寻找未来石油供应的更多线索。
美国石油学会(API)最新数据显示，截至8月14日当周，API原油库存减少426.4万桶至5.12亿桶，连续第四周下跌，前值减少401.1万桶，预期减少200万桶;库欣原油库存减少59.9万桶，前值增加107.3万桶;汽油库存增加499.1万桶，前值减少131万桶，预期减少160万桶;精炼油库存减少96.4万桶，前值减少294.9万桶，预期减少100万桶。API原油库存连续第四周大幅减少，但汽油库存意外大幅增加。数据公布后，美油和布油短暂下挫后回升。
与此同时，美国众议院议长佩洛西最近放弃了民主党的最初提议，表示愿意将3.5万亿美元刺激措施规模减半，以便就备受期待的2019冠状病毒病救助方案达成协议。这一消息推动了市场的风险偏好情绪，并提振了油价。此外，美元跌至两年多低点也对油价提供支撑。美元走软使得以美元计价的石油对外国买家来说更加便宜。
俄罗斯石油公司总裁谢钦周二表示，正努力将石油减产的负面影响降至最低，主要从效率低下的油田着手降低产量。俄罗斯石油公司还将一贯秉持对本国市场需求负责的供应政策，目前国内燃油需求在短时间下滑之后已经开始恢复。下半年公司的燃油产量将不会对外出口，所有产能只供应国内市场。公司已经准备好在2023—2024年全面提高产能，以应对世界经济复苏的市场挑战。
惠誉解决方案(Fitch Solutions)近日发布报告指出，原油需求前景“极为看好”，伴随抗疫封锁措施的放松和经济活动的提速，原油消费料将会回归正常。全球库存极度膨胀，但预计今明两年需求增长会超过供应，即便OPEC+解除减产和非OPEC产油国产量下降势头出现逆转也应如此。
接下来，市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至8月14日当周原油库存将减少247.5万桶，此前一周原油库存减少451.2万桶至5.14亿桶，连续第三周大幅减少。当然，投资者将继续密切留意美元走势和关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找石油的任何短期交易机会。
美元指数
美元指数周二开盘后自92.782水平继续下滑，跌至92.089水平，创2018年5月1日以来新低，因围绕美国下一轮财政刺激措施的政治僵局令美元处于守势，同时最近美国国债收益率下滑进一步对美元构成压力。此外，股市表现强劲，标普500指数创纪录新高，风险偏好情绪也削弱了美元的避险需求。
蒙特利尔银行资本市场外汇策略部全球主管Greg Anderson周二在谈及美元下跌原因时表示，是由于美联储向市场注入了大量流动性;美元走软不是任何具体数据的结果，而是因为下跌势头累积动能，一旦美元的动能变得根深蒂固，就像试图让航空母舰掉头一样，很难做到，我认为现在这种势头就是根深蒂固的。
美国人口普查局和美国住房与城市发展部联合发布的数据显示，继6月份增长17.5%(修正前为17.3%)之后，7月份美国新屋开工环比增长22.6%。同时，建筑许可在6月份增长3.5%(修正前为2.1%)后，7月增长了18.8%。美国7月房屋建设增速为近四年来最高，迹象表明在受新冠疫情影响而录得创纪录下滑的美国经济中，楼市正成为为数不多的几个表现强劲领域之一。此前，全美住宅建筑商协会周一公布，本月房屋建筑公司的信心飙升至创纪录高位。预计全国不动产协会周五将公布的成屋销售连续第二个月加速增长，为2月以来最快。
波士顿联储主席罗森格伦周二表示，我们现在看到相当多的主街贷款进入市场，目前在主街贷款计划中承诺了约4亿美元。这些言论似乎并未对美元相对于其他货币的表现产生重大影响。
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布7月FOMC货币政策会议纪要。在7月会议上，FOMC并未采取任何新的政策行动，政策声明的变化也很小。虽然美联储主席鲍威尔未提供有关政策框架评估或前瞻性指引的任何主要细节，但他确实建议“在不久的将来完成”评估，预期会议纪要能提供有关这些讨论的更多细节。考虑到最近的公开评论和官员们的预测，FYCM兴业投资(英国)分析师预测前瞻性指引将类似以下措辞：美联储预计，至少在失业率停留在5%以上时，联邦基金利率将维持在0.00%-0.25%，并且通胀要显示出与美联储 2%目标一致的进展，而长期通胀预期必须要受到良好控制。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区走高。
4小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
1小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在41.50-43.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月18日高点43.00，突破后将上探8月5日高点43.50，然后是2月28日高点43.80和3月2日低点44.40，以及3月5日低点45.60和3月6日高点46.35;而下方支持留意8月18日低点42.10，跌破将下探8月17日低点41.80，然后是8月12日低点41.50和8月10日低点41.20，以及7月29日低点40.90和8月4日低点40.10。
布伦特原油
日图：保利加通道温和上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道趋平，油价下测中轨企稳;14和20均线持平;随机指标走低。
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在43.80-46.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月18日高点45.50，突破将上探8月11日高点45.75，然后是8月5日高点46.20和2017年6月20日高点47.20，以及2月28日低点48.90和3月2日低点49.55;而下方支持留意8月17日低点44.50，跌破将下探8月5日低点44.20，然后是7月31日高点43.80和8月4日低点43.20，以及8月3日低点42.85和7月27日低点42.35。
周三关注：
美国EIA每周原油库存变动
OPEC+联合部长级监督委员会会议
美联储货币政策会议纪要
里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话