兴业投资本周展望：连跌六周的美元，亟需非农救赎

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兴业投资本周展望：连跌六周的美元，亟需非农救赎
2020年8月3日
尽管美元指数在上周五自低位拉升，但当周仍收录了带较长下影线的实体阴线，为连续第六周收跌，7月录得十年来最大单月跌幅。美元兑非美货币全线走弱，其中英镑领涨，但欧元、日元和瑞郎都因最后一个交易日走弱而带了较长上影线，彰显上方压力，商品货币中最强的澳元尽管收阳，但上方压力也越发沉重，而纽元上周收录十字星阴线。
在美联储无限量QE之后，全球美元流动性得到了极大的缓解，基本可以说奠定了美元相当长一段时间以来的弱势，然而，本轮美元下跌，似乎已经到了一个拐点，上周美联储利率决议放鸽但并没有太多的心意，市场正在等待美国在本周末前达成万亿美元刺激计划，那么，短期内美元应当是利空出尽了。而本周是非农周，这可能是美元等待已久的一个利好，因市场预计美国7月就业市场将出现较大程度的改善。利空出尽后的非农若表现强劲，将为美元短线反弹推波助澜。
此外，随着美国大选临近，任何增加大选不确定性的风险，都可能引发美元较大的反应。上个星期，美国总统特朗普提议推迟大选，就让美元实实在在地受到了惊吓。美国疫情的变化，却是已经让市场麻木了，而疫苗相关积极进展，目前对美元的影响具有两面性，一方面疫苗可能挽救美国经济利好美元，另一方面，疫苗的出现又提振市场风险偏好抑制美元。
就本周而言，除了非农外，还应当关注澳大利亚和英国央行利率决议。澳元和英镑近期表现强劲，对于受疫情重创的两个经济体来说，都不是什么好事，应当警惕两大央行给市场降温。
1、 澳储行利率决议，周二北京时间12:30.
澳储行在今年三月两次降息将利率降至历史低点0.25%后，澳储行从4月以来的利率决议，就比其它央行更加充满正能量，因为澳储行在强调不确定性的同时，会给出预计经济晚些时候将复苏的正面措辞。到6月，澳储行更是直言，经济衰退程度不及预期。然而，此次会议，澳储行的立场可能因近期澳大利亚疫情二次爆发而再次转为鸽派。市场预计澳储行将维持利率在0.25%不变，但是否会再度扩大资产购买规模仍存不确定性。另外，需要关注澳储行的措辞是否因疫情卷土重来而改变。如果澳储行暗示或明示要进一步扩大资产购买规模，澳元将可能自高位回落。
2、 新西兰第二季度就业报告，周三北京时间06:45.
和澳储行不同，纽储行对负利率持开放态度，但纽储行仍需要更多经济数据提供支持。本周的新西兰就业和通胀数据，将可能为8月纽储行利率决议提供参考。市场预计新西兰二季度失业率将从4.2%上升至5.5%，如果结果好于预期，可能短暂提振纽元，如果数据差于预期，可能让纽元跌破高位整理区间，使得近期纽元上行突破长期下降趋势线后启动新一轮涨势的努力失败。
3、 美国7月ISM非制造业PMI，周三北京时间22:00.
当晚美国将公布多个经济数据，包括美国7月小非农——ADP就业人数，美国6月贸易帐和美国7月ISM非制造业PMI，这些数据如果都能造好，将提振市场对美国经济复苏的信心，从而为美元提供短线支持，即使仍可能未能确认扭转近期颓势。市场预计美国7月ADP新增就业人数120万，7月ISM非制造业指数录得55，为连续两个月处于荣枯分界线上方。
4、 英央行利率决议，周四北京时间19:00.
市场预计英央行将在8月的利率决议上全票通过维持利率在0.1%不变的决定，不过，市场将重点关注英央行对负利率预期释放何种信号。有分析指出，英国经济复苏乏力，英央行可能需要在未来几个月采取更多行动，而8月将可能是发出信号的关键窗口。最近，尽管英国与欧盟的贸易谈判仍没有任何进展，但英镑在市场风险偏好情绪以及技术向上破位后表现强劲，这样的涨势并不具备基本面的支持，如果英央行利率决议加重市场对其负利率的预期，英镑自高位回落的速度可能将快于其它非美货币。
5、 加拿大7月就业报告，周五北京时间20:30.
加拿大6月失业率出现疫情以来首次下降，从13.7%的历史高位下降至12.3%，但仍高于2月的5.6%。另外，在5月恢复29万个就业岗位的基础上，6月的就业岗位增加了95.3万个。上周五，加拿大政府表示，第一批领取每月2000加元补贴的人从8月底开始不再有资格领取，同时政府将对加拿大的就业保险体系进行改造，以让加拿大人摆脱对每月救助的依赖，让他们重返工作岗位。预计7月加拿大就业人数将增加39万，失业率进一步下滑至11.2%。由于数据和美国非农同时公布，加元的短期反应将比其它非美货币更加激烈。
6、 美国7月非农，周五北京时间20:30.
这个月的非农依旧让市场万分期待，因过去两个月，美国非农连续两次大幅好于预期，让市场对美国经济复苏充满信心。尽管6月底以来，美国疫情二次爆发，但鉴于更多失业更多集中爆发在7月下旬，而7月非农收集的时间是7月12日当周，此次非农数据仍可能超预期表现。市场预计7月新增非农就业人数157.8万，失业率将从11.1%下降至10.5%。若数据好于预期，美元将有望苦尽甘来，迎来短线的反弹。