兴业投资：美国原油减产创记录，国际油价小幅收高

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兴业投资：美国原油减产创记录，国际油价小幅收高
2020年8月3日
国际油价上周五小幅收高，主要受到中国官方PMI数据表现乐观和美国5月原油减产创记录以来最大幅度的提振。不过，第二波新冠病毒疫情在全球各地肆虐，特别是重创美国这一全球最大经济体和石油消费国，对石油需求的威胁正变得越来越明显，OPEC将于8月开始增产，引发了原油可能过剩的担忧，以及美元全线反弹，这限制了油价上行空间。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.13美元，或0.32%，报40.39美元/桶，最高触及40.51美元/桶，最低跌至39.64美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.02美元，或0.05%，报43.60美元/桶，盘中最高触及43.76美元/桶，最低跌至42.90美元/桶。
原油多头受到乐观的中国官方制造业采购经理人指数(PMI)的鼓舞，经济活动扩张将提振原油需求，值得注意的是，中国是世界第二大石油消费国。周五中国国家统计局称，7月官方制造业采购经理人指数自6月的50.9升至51.1，好于期值50.7。同时，中国7月官方非制造业采购经理人指数自54.4略降至54.2，但好于期值51.2。数据位于50以上，即处在荣枯线上方，处在扩张区域。
美国能源信息署(EIA)周五在月度报告中表示，美国5月原油产量骤降200万桶/日，至1000万桶/日，降幅创纪录。同时，伊拉克石油部官员表示，7月伊拉克联邦政府控制的石油出口减少5.8万桶/日至276万桶/日，总产量为320万桶/日;包括库尔德地区在内的原油总产量为363万桶/日，略高于OPEC减产协议设定的产量限制359.2万桶/日。彭博追踪油轮的数据显示，伊拉克国家石油营销组织SOMO7月原油出口减少了4.6万桶/日。此外，美元周五早盘延续跌势，创多年新低，提振投资者买入以美元计价的原油等大宗商品避险。咨询公司Oilytics执行长Keshav Lohiya称，全球刺激政策和美元疲软将继续支撑油价，因为从以往的经验看，石油被视为对冲通胀的工具。
此外，有关疫苗方面的乐观消息缓解了市场对新冠疫情的担忧。路透社周五报导，赛诺菲(Sanofi)和葛兰素史克(GlaxoSmithKline)被选定为“经速行动”，向美国政府提供1亿剂冠状病毒(COVID-19)疫苗。美国政府将提供高达21亿美元的资金用于研发，包括临床试验和扩大生产规模，以及交付最初的1亿剂疫苗。受此消息影响，市场情绪好转，全球股指走高。
俄罗斯卫生部长米哈伊尔?穆拉什科周末称，俄罗斯打算10月开始大规模接种新冠疫苗。俄卫生部下属“加马列亚”流行病与微生物学国家研究中心研发的一种新冠疫苗已经完成临床试验。研究人员目前正在准备疫苗登记注册的相关文件。俄卫生部预期，另外至少两种疫苗今后两个月将申请启动临床试验。
不过，美元的全面反弹和冠状病毒疫情引发的对燃料需求的担忧，仍制约着油价的上涨。美元从两年低点反弹，原因是交易员在美国重要数据公布和正在进行的财政刺激谈判之前了结获利。
同时，沙特可能下调9月销往亚洲的原油官方售价，暗示需求预期下降。据业内消息人士称，随着中东基准原油价格下跌及炼油利润率疲弱，沙特可能下调9月亚洲销售原油官方售价;因为疫情二次蔓延，需求复苏缓慢，压低了本月中东原油现货价格，而亚洲炼油利润率仍然疲弱;沙特原油的官方原油售价通常在每月5号左右发布，为伊朗、科威特和伊拉克的原油价格走势奠定了基础，影响到运往亚洲的原油日产量超过1200万桶;此前随着OPEC+实施史无前例的减产措施，油价稳步提升，沙特和阿联酋随后提高了官方原油售价，因为他们预测石油需求将稳步提升，甚至可能引发短缺;因此沙特官方售价的下调可能预示着，油市从疫情影响中快速复苏的势头出现暂停甚至逆转。尽管亚洲引领全球石油需求反弹，但原油及石油制品库存仍居高不下，且疫情正在加剧或者在许多国家卷土重来。
此外，OPEC和其盟友组成的OPEC+联盟计划从8月1日开始增加产量，这将使全球供应增加约150万桶/日，提升了原油供应过剩的担忧。在此之前，俄罗斯于7月略微提高了石油产量。俄罗斯能源部CDU-TEK部门的初步数据显示，7月原油产量为每天937.1万桶，高于6月的每日932.9万桶。随着OPEC和美国石油供应的增加，加上停滞的经济和原油需求复苏缓慢，已将期货市场结构推回到过剩的状态，这是在4月和5月因为疫情导致油市崩盘时所看到的迹象;这一发展令OPEC感到头疼，OPEC一直希望在经历一轮创纪录的全球减产之后需求能更快恢复。考虑到需求复苏低于预期，该组织要么不得不考虑进一步减产，要么忍受更长时间的低油价;截止到2021年3月，过去一周近月的9月布伦特原油期货一直在贴水2美元/桶，这是自5月份以来最大的折价。Rystad Energy的石油市场研究主管Bjornar Tonhaugen说：“OPEC从8月份开始增加产量的尝试可能会适得其反，因为就石油需求而言，我们仍未走出困境。市场将恢复到供过于求的状态，直到2020年12月才不会再次出现赤字。”
美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月31日当周，石油钻井总数减少1座至180座;天然气钻井总数增加1座，至69座;石油和天然气钻井平台总数持平于251座。美国钻井公司连续第13周将石油和天然气钻井平台数量削减至历史新低。分析师们表示，油价上涨将鼓励能源企业减缓削减钻井数量，并在今年晚些时候能加钻井数量。能源数据提供商Enverus编纂数据显示，WTI原油价格在40美元/桶时，勘探和生产行业使得钻井数量在上个月增加了2.5%。
美元指数
美元指数上周五跳空低开后继续承压，触及2018年5月14日以来新低92.502水平，随后由于月末投资组合的调整，投资者回补空头并获利了结，支持美元指数企稳回升，触及93.50高点，涨幅近100点。
美国经济分析局周五公布，美国6月份个人收入环比下降1.1%，远低于市场预期的下降0.5%，5月份数据为下降4.4%(修正前为下降4.2%)。同时，个人支出在5月份增长8.2%之后又增长了5.6%。此外，核心个人消费支出(PCE)物价指数，美联储最青睐的衡量通货膨胀的指标，同比增幅从1%微降至0.9%。富国银行分析师指出工资和薪金继续上升，提振强劲支出。6月个人收入降幅大于预期，缺乏政府刺激措施是导致收入下降的关键因素。随着6月美国各地企业重新开张，薪酬增长2.3%，业主收入猛增5.5%。美国经济出现 V型复苏，使得6月耐用品支出再度上升8.8%，支出水平进一步达到创纪录水平。
美国供应管理协会芝加哥采购经理人指数(PMI)从6月份的36.6跃升至7月份的51.9，远超市场预期的43.9。乐观的PMI数据提振了美国国债收益率，美元相对于其他货币开始走强。
密歇根大学消费者调查显示，7月消费者信心指数终值从6月份的78.1大幅降至72.5，低于此前的73.2和市场预期的73。同时，现况指数由87.1降至82.8，预期指数由72.3降至65.9。消费者首席经济学家Richard Curtin在评论数据时表示，“由于冠状病毒的持续复苏，7月底消费者信心进一步下滑。联邦救助计划已经防止了消费者财务状况的更大幅度的下滑，在一定程度上保护了消费者免受前所未有的失业激增、工作时间减少和薪水减少的影响。 ”
明尼阿波利斯联储主席卡什卡里上周末在接受哥伦比亚广播公司(CBS)“面对国家”采访时称，美联储决策者要求对美国实施封锁，美国国会可以为新冠病毒大流行救援工作提供大量资金。如果美国“真正封锁”四到六周，美国经济将受益。如果我们不这样做，那么新冠疫情肆虐将在全国范围内蔓延开来，并在未来一两年内迅速爆发，并在当地实施封锁，这是完全有可能的，将会有许多更多的企业破产。对于我们所有人来说，美国经济将会出现更为缓慢的复苏。
美国国会讨论下一个刺激法案时，约3000万美国人收入面临大幅缩水;就在美国国会讨论下一个新冠刺激法案应该包括哪些内容时，大约3000万美国人将正式跌落“收入悬崖”：从8月1日开始，他们每周的失业保险金将减少600美元，因为根据《护理法案》实施的联邦强化福利到期。
美国财长姆努钦称，白宫同意提高失业救济金是必要的，但是不希望人们得到过高的救助金;毫无疑问600美元/周的救济金可能会抑制工作积极性;我们需要小心，不要为子孙后代背上巨额债务;出乎意料的民主党人不会同意短期失业救济方案。同时，美国众议院议长佩洛西表示，疫情在农村和城市地区的传播“非常广泛”;民主党人一致支持每周600美元的失业救济金;每周600美元的失业救济对工作家庭来说是“必要的”。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20日均线持平;随机指标震荡走低。
4小时图：保利加通道下滑，油价靠近中轨发展;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道趋平，油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在38.70-41.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月31日高点40.50，突破后将上探7月30日高点41.30，然后是7月28日高点41.90和7月21日高点42.50，以及3月1日低点43.50和2月28日高点43.80;而下方支持留意7月31日低点39.60，跌破将下探7月30日低点38.70，然后是7月10日低点38.50和6月29日低点37.50，以及6月25日低点37.05和6月16日低点36.40。
布伦特原油
日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20日均线持平;随机指标走高。
4小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨;14和20均线持平;随机指标走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在41.70-44.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月31日高点43.75，突破将上探7月23日高点44.75，然后是3月6日低点45.15和3月9日高点45.45，以及2017年6月20日高点47.20和2月28日低点48.90;而下方支持留意7月31日低点42.90，跌破将下探7月27日低点42.35，然后是7月30日低点41.70和7月10日低点41.30，以及7月1日低点41.00和6月29日低点40.00。
周一关注：
美国7月Markit制造业PMI终值
美国7月ISM制造业PMI
美国6月营建支出