胡鑫溢：金牛持续走强，黄金白银这轮牛市还将持续多久？后市分析

胡鑫溢

　　今天是7.29日，大家好我是胡鑫溢，应上篇文章的承诺，接下来给大家分析关于黄金白银的走势。

　　7.28日晚间黄金在1930附近盘整，美盘开始后开始冲高，直接突破1935下午给大家提到的关键阻力位，后一度冲高至1956，企稳于1950一线，根据之前跟大家的分析，1935为日线是否收阳的关键位置，此刻黄金日线收长上下引线的阳十字星，日线八连阳，多头动能依然强劲，KDJ指标粘合但尚未构成死叉，MACD与RSI指标均继续上扬，至此，这一轮砸盘抛售告一段落，短期走势依旧将以多头趋势看待。

　　今天有很多同学问到我，关于今天黄金断崖式下跌的起因。其实昨天的文章里就跟大家提到过，关于黄金期货的交割日期就在今天，也提醒到大家需要警惕获利抛售砸盘的风险。而今天的黄金暴跌，其主要原因也在于此，大批的投资者获利了结，加上黄金当前的历史高位下的必然回调，造就了此次的闪跌。在这里仍需提醒大家的是，虽然现阶段黄金白银的走向依旧处于强势上涨的阶段，但市场里没有只涨不跌的走势，任何的趋势中都不会缺少反向的调整，追多的路上，切记止损的重要性。

　　几乎市场上所有的分析师和机构在此刻都达成了共识，即我们此刻正在面对的金牛——黄金牛市。没错，相对于2019年7月的低位1381.90，如今的金价早已上涨逾43.3%，且自2018年中起，现货黄金的上涨通道就已经形成，下跌趋势并没有跌破前低，上涨趋势则不断破位。那么问题就来了，既然我们已经身处牛市之中，那么这轮牛市将持续多久，会涨至何处呢？根据历史上的两次牛市来看，黄金持续的时间一般在8-10年，假设我们当前的牛市是2018年开始的，那么到今年才刚刚过去两年，当然这个假设不一定成立，那么把时间再向前推至上一段牛市至今的低点，也不过2015年底，至今也不过5年。一般来讲，常规的牛市分3个阶段：

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　　第一阶段：慢牛，即一小部分聪明的投资者看到黄金当前价值被低估，提前进场，早在2015年8月，黄金维持震荡下跌的走势已经长达4年时间。当时就有报道提到，商业对冲者持有的黄金净空头头寸数为2001年黄金走牛以来的最低水平，这可能是金价即将转牛的一个信号，有先见之明的分析师指出金价或已经见底。

　　第二阶段：投资和购买的需求快速增加。各种政策的利好及消息面的支撑，让大多数的投资者和机构看到机会，跑步入场，这一阶段的黄金价格持续且快速走高。金市的各种现象也印证，我们正在处于这个阶段。这通常是最长的阶段，自2018年起，高盛、美银等投行罕见同步唱多黄金。(随着黄金暴涨，近日投行继续上调金价，高盛将12个月黄金价格预期上调到2300美元/盎司；花旗银行直言，整个黄金市场处在多年牛市的中间。)

　　与此同时，黄金的投资需求一直有增无减。 自2019年中以来，全球最大黄金ETF一直在增持；今年6月，全球最大的黄金期货交易所——纽约商品期货交易所的现货交割量创下历史新高。

　　第三阶段：投资狂热，黄金将不再被视为商品，而是货币。随着法定货币加速贬值，避险需求叠加投机狂热推动黄金和矿业股迅猛上涨，那么我们什么时候迈入第三个阶段呢？关于这一点，高盛6月的报告或能给予你一定启发。

　　该行认为美联储的政策还没传导到通胀，因此黄金涨势可能还没真正显现。换言之，一旦美联储大放水的政策效果最终传导到经济基本面，通胀飙升，黄金可能迎来短促但更猛烈的爆发。这是通常最短的阶段。

　　那么金牛何时结束？

　　有几个信号可能预示着黄金牛市的结束：

　　1.通胀方面：大宗商品的价格下跌，例如原油等；

　　2.资金流向：全球资金流出金市，特别是新兴市场需求带来的动力消失；

　　3.宏观经济：全球局势的缓和，各方局势不确定减少；

　　4.央行政策：各国央行货币政策转鹰，利率的上浮等；

　　5.美元汇率：美元走强。

　　这几个因素有一个共同点，即经济和全球局势的好转，这也是我在昨天的文章中给大家提到的，关于黄金止跌转换趋势的三条要素。总之，对于多头来说，在还没有明显的信号之前，我们应该好好享受这难得的牛市。

　　最后讲一下白银方面，上篇文章里给大家提到过，金银比目前处于一个较高的水平，这里给出一点纠正，即历史上白银被充当货币是，金银比是在15:1的比率，从产量上来说，这个比率也是有一定的支撑的，目前白银的年产量是黄金的8到10倍左右。

　　从需求上来看，目前白银相对于黄金的价值可能会更高，因为本世纪白银的工业用途激增，截至2018年，白银的工业需求占到了总需求的56%，而黄金的工业需求的增长远不及白银。

　　从各国央行持有的金银储备上来看，黄金仍是一种准货币，各国央行持有黄金储备，以支持本国法币。但大多数央行以目前并不持有白银。

　　从金银比来看，白银相对于黄金仍然严重低估。

　　因此，如果美元过度膨胀，美元将无法买到黄金，公众对持有现金的需求降至零的情况下，白银的货币需求就会立马飙升，金银比有可能回到15:1，白银的价格涨幅将比黄金高出大约5倍，这对于目前手中还持有白银空单的朋友，是一个危险的信号。

　　好了，关于黄金白银的走势已经讲的够多了，虽然我们都明确了大的方向看涨，但是如何在市场里真正获取到利润仍是一个不小的难题，胡鑫溢深耕市场十余年，早在2012年就开始接触黄金这个品种，至今仍对这个市场充满敬畏。因为我深知这个市场不是简简单单分析一下消息面和技术面就能轻易取胜的，需要的心态，技术，交易系统，仓位管理等等，缺一不可。我仍记得曾经我的老师说过的一句话：“在这个市场里，你凭运气赚的钱，终将凭本事还回去”。我希望大家能像我一样，对市场充满敬畏之心，时刻保持学习，在市场中不断成长。后面我会每天给大家分析每日的黄金白银技术面走势，给大家一个基本的参考，不构成投资建议，大家仅当做参考即可，敬请关注！。希望我的文章能给大家带来帮助，文章较长，感谢耐心观看。