兴业投资：多空因素相互交织，国际油价窄幅波动

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兴业投资：多空因素相互交织，国际油价窄幅波动
2020年7月27日
随着国际地缘紧张局势的进一步升级和冠状病毒持续蔓延，打击了全球经济复苏的前景，进而对原油需求构成压力，国际油价上周五前半日受压走低。不过，美元全线走软和全球财经刺激的积极影响，推动油价企稳回升。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.13美元，或0.32%，报41.20美元/桶，最高触及41.65美元/桶，最低跌至40.64美元/桶;布伦特原油9月期货收跌0.01美元，或0.02%，报43.28美元/桶，盘中最高触及43.87美元/桶，最低跌至42.76美元/桶。
中国上周五早些时候宣布，下令关闭美国驻成都领事馆，这是对美国周二下令关闭中国驻休斯敦领事馆的对等报复，标志着中美紧张关系进一步升级，令市场担忧这将拖累全球经济复苏步伐。
此外，由于美国冠状病毒病例的持续增加，美国各州重新封锁和暂缓重启经济，打压了经济复苏的希望，削弱了燃料需求复苏的预期，从而对油价构成压力。据美国约翰斯?霍普金斯大学最新统计数据显示，美国新冠肺炎感染病例已达到4222841例，死亡病例达到146788例。
然而，随着美元的避险需求减弱，反过来为美元计价的石油带来了支撑。美元走软提振了以美元计价大宗商品的吸引力。此外，美国下一轮冠状病毒救助方案有望达成协议，改善了市场人气，也为油价提供支持。
美国白宫幕僚长梅多斯上周五称，白宫、美国参议院共和党人就下一份冠状病毒救助法案原则上达成协议;立法提案可能会在周一下午公布;还有“部分”问题有待解决。同时，美国财长姆努钦表示，7月27日，也就是下周一，共和党议员将推出新的新冠肺炎疫情救助法案。他和特朗普其他高级助手优化细节后，失业救济金将会延长至年底，不过援助水平将会有所降低。
美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月24日当周，石油钻井总数增加1座至181座，为3月份以来首次;天然气钻井总数减少3座，至68座;石油和天然气钻井平台总数减少2座至251座。美国钻井公司连续第12周将石油和天然气钻井平台数量削减至历史新低。数据公布后，美油和布油波动不大。
彭博原油策略师Julian Lee撰文分析称，OPEC+即将放松减产限制，原油市场供应将增加。此外，北美的原油产量也出现回升的迹象，石油工人开始恢复工作，新油井投入生产，疫情期间闲置的钻井也开始恢复。加拿大油砂企业也在缓慢提高产量。另一方面，原油需求方面也出现了问题。美国等原油消费大国的需求放缓，各国、各州地面交通复苏情况参差不齐，航空业的复苏也陷入停滞。所有这些都表明，油价的下一步走势或是下跌而不是上涨。
而据巴克莱大宗商品研究称，明年油价仍然看好，对布油及美油价格预测分别为53美元/桶及50美元/桶。若需求复苏进一步放缓，特别是美国，预期短期内油价有些修正。预期2020年油市过剩幅度平均为250万桶/日，先前预测为350万桶/日。
接下来，随着人们的注意力转向美国每周原油供应报告，以寻找新的交易动力，风险情绪和美元走势将继续发挥作用。上周，美国的石油储备出现了出人意料的增长。此外，飓风“汉娜”上周末袭击了德克萨斯州海岸，它的任何影响都将受到密切关注。能源企业表示，到目前为止，墨西哥湾北部的海上平台还没有宣布撤走工人或停产。
美元指数
美元指数上周五早盘震荡反弹至94.795高点后再度走低，触及2018年9月21日以来新低94.321水平。和过去几周一样，风险资产稳固的买入倾向继续令美元承受巨大下行压力。与此同时，有关新冠病毒疫苗将于2021年初上市的利好消息提振风险偏好，打压美元避险需求。此外，市场预期冠状病毒病例激增将使美国经济复苏步伐或落后于其他国家，也削弱了美元吸引力。
美国制造业的商业活动预计将在7月份扩张，IHS Markit制造业PMI初值从6月份的49.8升至51.3，略低于分析师预期的51.5。此外，7月服务业PMI小幅升至49.6，低于预测的51，而7月综合PMI自6月的47.9升至50。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森(Chris Williamson)在评论这些数据时表示：“尽管7月份商业活动企稳是好消息，但缺乏增长令人失望。此外，新业务流失速度的再度加速，引发了需求正在减弱的担忧。”
同时，美国人口普查局和住房与城市发展部上周五联合发布的数据显示，美国6月份新房销售增长13.8%，折合年率为77.6万套，远高于市场预期的增长4%，而此前5月份增长19.4%(修正前为16.6%)。
美国新屋销售全面走强，表明市场预期房地产预期有所转变。随着人们在新冠疫情期间花费更多的时间居家，许多家庭正寻找偏远地区的工作空间，并且更多人选择更多时间居家。房屋销售可能还存在很大发展空间。房屋抵押贷款率近期创下新低，申请抵押贷款购房的比例较一年前高出近20%。美国人口统计也显示美国人越来越倾向于购房。到本年代未期，年满40岁的千禧一代的数量将逐年增加。
今晚北京时间20:30，美国将公布美国6月耐用品订单数据，预计环比强劲增长6.4%。虽然经济在5月触底，但此前对经济在第三季度强劲反弹的预期面临更多的风险，新冠肺炎病例激增给经济复苏带来严重下行风险。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20日均线交织持平;随机指标走低。
4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨附近发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在39.95-42.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月22日高点42.00，突破后将上探7月21日高点42.50，然后是3月1日低点43.50和2月28日高点43.80，以及3月2日低点44.40和3月5日低点45.60;而下方支持留意7月24日低点40.65，跌破将下探7月20日低点39.95，然后是7月13日低点39.50和7月14日低点39.05，以及7月10日低点38.50和6月29日低点37.50。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近徘徊;14和20日均线交织持平;随机指标走低。
4小时图：保利加通道下滑，油价在下轨上方发展;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在42.35-44.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月24日高点43.90，突破将上探7月23日高点44.75，然后是3月6日低点45.15和3月9日高点45.45，以及2017年6月20日高点47.20和2月28日低点48.90;而下方支持留意7月24日低点42.80，跌破将下探7月20日低点42.35，然后是7月14日低点41.80和7月10日低点41.30，以及7月1日低点41.00和6月29日低点40.00。
周一关注：
美国6月耐用品订单
美国7月达拉斯联储制造业活动指数