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言复易：7.21板块精华研报，证监会再发历史性表态！
1：券商，鼓励并购重组，证监会再发历史性表态。 亮点：据媒体报道，证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工；具体来看，通知内容主要实现两方面创新，一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是鼓励员工持股或者股权激励计划。
分析认为，随着行业竞争加剧，对于券商实力提出多元化需求，在差异化监管的推动下，并购成为券商规模化、集团化发展的捷径，与我国此前监管主导的行业并购重组不同，本轮并购浪潮或是监管引导下的市场化并购模式为主，上市券商依靠融资和规模优势，整体更加受益于市场化并购浪潮。 一方面，头部券商有望通过强强联合实现资源整合，降低同业竞争，打造成为航母级券商，另一方面，中小上市券商有望通过横向并购实现区域和业务的互补，带来行业排名的跃升。 此外，从行业基本面角度来看，资本市场处于发展历史机遇期，政策利好和居民资金入市加速下，市场交易活跃度有望维持高位，行业ROE提升速度继续超预期。 公司：中信建投、中信证券为目前合并预期最高的两大券商龙头； 东方财富：互联网券商龙头，此前募资180亿元主要用于补充旗下券商流动资金，中金测算，未来10年公司利润CAGR达到30%，到2030年333亿利润，对应20倍PE，则估值超过6000亿。 方正证券：此前合资成立瑞信方正，瑞士信贷此前曾表示在获得监管机构同意后，瑞士信贷希望将其在中国证券合资企业中的股份提高至100％，并增加市场份额。 国金证券：首批尝试互联网券商发展模式，A级券商。
2：宁德时代概念，高瓴资本直接扔下100亿！锂电龙头定增遭千亿资金哄抢，巨资到位产业链疯狂开始。 亮点：7月17日晚间，宁德时代发布了非公开发行股票发行情况报告书，报告书显示，宁德时代此次发行股份数量1.22亿股，募集资金总额196.18元，该定增竞争激烈，吸引了38家国内外的投资者参与申购，累计申购金额高达千亿元，最终所有定增额度被九大机构瓜分，其中近期市场明星高瓴资本获配100亿元，成为最大赢家。 根据公告，此次募集资金主要用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。 根据公司近两年披露的扩产规划，预计未来2-3年将新增权益产能约138GWh，此次定增为宁德时代快速扩产提供充足的资金支持，宁德时代作为全球锂电王者，引领行业发展趋势，将在新一波扩产浪潮中抢占先机，进一步提升全球市占率，相关产业链也将一同获益。 公司：星源材质：公司隔膜产品目前已通过宁德时代的相关测试和审核，并已向宁德时代小批量出货，合作产品是公司为宁德时代定制的具有特殊性能的隔膜新产品。 先导智能：宁德时代供应商；从事高端自动化成套锂电装备业务，为宁德时代五大供应商之一。
3：旧改，银行直接给了4300亿！ 亮点：在住房和城乡建设部大力推动下，国家开发银行与5省，中国建设银行与9个城市，17日分别签署战略合作协议，预计未来五年内将向5省9市共提供4360亿元贷款，重点支持市场力量参与的城镇老旧小区改造项目。 目前，全国需改造的城镇老旧小区量大面广、情况各异，任务繁重，这些城镇老旧小区，普遍存在设施不完善、卫生环境差、社区服务设施配套不足、社区管理体系不健全等问题，与人民群众日益增长的美好生活需要差距很大。 旧改近来多次被高层提及，既是补短板项目的重点，也有利于拉动基建等投资，此前关于旧改已有多项利好政策公布，而随着此次千亿资金逐步到位，产业链有望被全面激活。 公司：东方雨虹：国内防水材料绝对龙头，主要产品建筑防水材料，广泛应用于房屋建筑；防水防漏是老旧房屋修缮的关键步骤。 北新建材：是石膏板行业龙头，近日上调了半年度业绩预测。 招商积余：旗下中航物业和招商物业两大平台已进入整合阶段，公司上半年物管业务净利增逾三成。
本文作者：言复易 V-信：yyc646255微信公众号：分析师言复易
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发表于 2020-7-21 11:30:53
