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言敬宇

　　摘要：隔夜美联储发布了最新一期利率决议，预计利率至少在2022年年底前将保持接近零的水平。随后，美联储主席鲍威尔进一步释放鸽派信号。受此刺激，黄金暴力拉升至1740附近。但从技术面来看，黄金需要涨破1745才能打开更多上行空间。

　　北京时间周四（6月11日）凌晨02:00，美联储如预期般宣布维持基准利率在0%——0.25%区间不变，并重申了上一次会议的声明措辞，称从中期来看，经济面临“相当大的风险”。同时，美联储预计利率至少在2022年年底前将保持接近零的水平，并承诺在这一具有挑战性的时期使用其一切工具来支持美国经济，从而促进其充分就业和价格稳定的双重目标。在备受关注的季度经济预测报告中，美联储预计2020年底GDP增速预期中值为萎缩6.5%，远低于去年12月的预期2.0%。

　　美联储点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。另外，据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储加息25个基点的概率已降至0%，而前一日还高于10%。

　　而美联储主席鲍威尔的言论则更为鸽派。

　　在随后的新闻发布会上，鲍威尔称经济低迷程度取决于能否遏制病毒，形势极不确定。他重申美联储承诺将致力于使用所有工具，不会因为认为资产价格过高而停止对经济的支持，且甚至没有考虑加息。

　　鲍威尔表示，由于持续的不确定性，美联储尚未完全了解5月就业报告是否预示着未来的状况；不确定劳动力市场是否在5月份触底，仍需要采取大量行动以帮助就业市场。他还表示，一些指标表明某些行业企稳，但经济活动总体上还没有好转。

　　在如此赤裸裸的鸽派信号之下，黄金演绎了探低反弹行情：一度回落至1708附近后猛烈拉升，最高上探1740一线，短线暴涨逾30美元。

　　尽管金价已显著脱离近期低点并涨破5月18日以来的下行趋势线，但唤金认为，黄金后市仍存在巨大变数。

　　综合美联储的政策声明及鲍威尔的言论，唤金认为美联储释放了明显的鸽派信号但并未脱离市场的大致预期。尽管美联储及鲍威尔虽然否认了短期加息的可能性，但也对“负利率”只字不提。美联储认为经济依然面临巨大的不确定性，但承认已经触底并正在复苏。

　　同时，美联储和鲍威尔均重申使用各种工具，但未给出更具体或更新的措施，暗示存在弹性空间。未来市场的焦点将更多集中在美国的经济数据上，特别是劳动力市场相关指标，已成为影响美联储货币政策的关键。

　　北京时间周四（6月11日）20:30，美国劳动部将发布美国至6月6日当周初请失业金人数。市场预计将增长155万人，低于前值的187.7万，实现“10连降”。

　　若数据低于预期，则一定程度上证实5月非农就业报告的“水分”可能没有市场想象的那么大，同时暗示失业人数的峰值拐点将进一步逼近。这将传达一些信息：美国经济复苏的迹象愈加明显，美联储的压力将有所缓解。对于黄金而言并非是好消息。

　　若数据超过预期，则会加剧市场对美国经济复苏前景的担忧，将进一步刺激黄金走强。

　　技术面：短期重要压力在1745附近，或是日内涨跌的关键

　　四小时线：关注0.786回退及水平压力线的叠加

　　黄金的四小时图表形态显示，价格于6月5日下探1670附近（A点）后持续上扬，隔夜回踩1708水平后猛烈拉升，并涨破5月18日高点1765（X点）以来的下行趋势线，多头走势非常强劲。

　　不过KDJ指标并未有效修正超买，日内行情如继续上行并刷新本周高点，则该指标将出现顶背离现象，令短期回落修正的风险加剧。

　　短期重要压力在1745附近，该位置为0.786XA回退水平及6月2日高点的叠加。如价格上行仍受阻于上述水平，恐将引发较大幅度的回撤并下行测试1720甚至1710附近支持。如上行涨破1745并企稳，则多头有望再次冲击1765水平。

　　原油技术分析：油价有望延续反弹，关注41.0美元阻力

　　30分钟图显示，油价目前维持于38.0美元上方整固，短期而言需重点关注37.0-37.50美元区域支持，考虑到油价总体上升趋势仍未见明显转变信号，一旦后续油价再度企稳37.0美元上方，有望进一步反弹挑战41.0美元甚至45.0美元水平。

　　但若油价进一步跌穿36.0美元，需警惕中期转势可能。

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