兴业投资：多空激烈博弈，国际油价高位震荡

hyxingye

兴业投资：多空激烈博弈，国际油价高位震荡
2020年6月11日
国际油价周三维持在三个月高位附近剧烈波动，经合组织预测2020年全球经济前景悲观，中国通胀数据低迷，以及美国原油库存增加凸显OPEC减产所面临的困境，这均对油价构成压力，但美联储一如预期未做出任何政策调整，并承诺将继续购买资产，令美元承压，进而提振了以美元计价的原油，同时尼日利亚表示将遵守减产协议和利比亚内乱，也为油价提供支持。截止美国收盘，美国WTI原油7月期货收涨0.35美元，或0.91%，报38.61美元/桶，最高触及39.88美元/桶，最低跌至37.71美元/桶;布伦特原油8月期货收涨0.5美元，或1.22%，报41.34美元/桶，盘中最高触及41.96美元/桶，最低跌至40.10美元/桶。
周三早盘，经济合作与发展组织(OECD)对2020年全球经济前景悲观，以及中国糟糕的通胀数据对油价构成下行压力。在最新的6月份经济预测报告中，经济合作与发展组织(OECD)强调了对2020年全球经济前景的担忧，因为新冠病毒疫情引发了近一个世纪以来最严重的卫生及经济危机，且危机的效应或将长时间持续。经合组织在报告中也对全球经济增长做了两种不同情形的预测。如果在今年晚些时候出现第二波疫情，预测全年经济将萎缩7.6%，直到2021年底也将难以恢复到疫情暴发之前的水平;如果能够避免疫情反弹，那么全年经济预计将减少6%，到2021年底或可恢复到危机之前的状态。
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截止6月5日当周，原油库存增加572万桶至5.381亿桶，为1982年有关数据以来的最高水平，预期减少101.3万桶，前值减少207.7万桶;汽油库存增加86.6万桶，预期减少31.9万桶，前值增加279.5万桶;精炼油库存增加156.8万桶，连续10周增长，且创2019年1月11日当周以来新高，预期增加340.9万桶，前值增加993.40万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少227.9万桶，前值减少173.9万桶，连续5周下滑。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1110万桶/日，连续10周下滑，这是自2018年10月以来的最低水平。数据显示，虽然原油库存增加，但对成本油的需求有所上升，尽管仍远低于去年同期的水平。
在OPEC及其盟友开始消除全球供应过剩一个多月后，美国石油库存继续攀升至新高;不断增加的库存突显了OPEC及其盟国在平衡市场方面所面临的困难。在与新冠疫情相关的广泛封锁措施解除后，需求正在缓慢而不均衡地恢复。随着油价上涨，促使之前由于经济低迷而关闭油井的美国勘探商再度打开了生产的阀门。摩根士丹利表示，油价此前上涨过快，而全球石油需求可能不会在2021年底之前就回到疫情前的水平。供应问题或许会卷土重来，随着价格上涨，美国页岩油将重启生产。此外，当OPEC和盟国开始减少减产幅度时，石油产量将急剧增加。
由于美联储一如预期未做出任何政策调整，承诺将继续购买资产，并下调了经济预测和利率预测，美元承压，推动原油等风险资产走高。此外，利比亚的地缘政治紧张局势，以及最近宣布的OPEC延长减产协议的决定，也对原油多头有利。
与此同时，尼日利亚国家石油公司(NNPC)的负责人Mele Kyari周三表示，尼日利亚并未完全遵守产油国为平衡市场而控制产量的协议，但将在7月中旬之前进一步减产，以弥补过去的失误。Kyari在接受迪拜研究公司Gulf Intelligence在线采访时表示，尼日利亚5月时超出OPEC+协议规定的每日减产配额，超出幅度略低于10万桶/日。尼日利亚的目标是在“7月中旬”之前完全达标，到那时，该国将需要额外减产4-4.5万桶/日，以弥补之前未完全遵守减产协议的做法。
根据Kpler的一份报告，由于沙特的“大举”减产，OPEC联盟减产幅度截至6月8日为763万桶/日，对4月协议的履约率为79%。该联盟必须再减少200万桶/日才能达到100%履约率。协议要求5月减产幅度为970万桶/日，仅沙特的减产幅度就超过其他国家的总和，其履约率为83%。沙特目前的减产幅度约为458万桶/日，比5月份250万桶/日的减产目标高出200万桶/日，也比其自设的6月减产目标350万桶/日高出100万桶/日。沙特和俄罗斯都参加了上周六的OPEC+会议，坚决反对其他OPEC+国家的不达标。石油市场对7月延长减产的冷淡反应表明，市场质疑利雅得和莫斯科能够使其他成员国合规。
美元指数
美元指数周三小幅高开后自96.422高点持续下滑，跌破96.00心理关口，触及95.678的三个月新低，因美联储在为期两天的会议结束后发布的声明中，重申了将继续为经济提供非常规支出的承诺，并预计利率政策将保持不变到2022年，这削弱了美元吸引力。
美国劳工统计局周三公布的数据显示，5月份消费者价格指数(CPI)环比和同比分别为下降0.1%和上涨0.1%。同时核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)同比增幅从上月的1.4%降至1.2%，低于1.3%的市场预期。
白宫首席经济顾问库德洛周三表示，由于新冠病毒，美国经济似乎已达到最低点，但似乎已经迎来了一个转折点。我们仍然有很多困难，在许多行业损失令人悲痛。以小企业为主的薪资保护计划“直接”改善了失业情况，随着各州限制规定进一步放宽，6月份将新增更多就业。让我们希望高失业率停留在4月，下半年将迎来大幅度的复苏。
美联储在本周货币政策会议上一如预期未做出任何政策调整，并承诺将继续购买资产，以稳定遭受新冠疫情重创的美国经济。美联储预计今年国内生产总值(GDP)将萎缩6.5%，年底失业率将达到9.3%。美联储还承诺将保持当前的资产购买速度，即每月购买约800亿美元美债和400亿美元机构债和抵押贷款支持证券。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，联邦公开市场委员会(FOMC)确实讨论了收益率曲线控制的问题，但称其有效性仍是一个“需要讨论的问题”。
今晚北京时间20:30公布的美国每周申请失业金人数将吸引投资者的眼球。美国上周初请失业金人数自3月中旬以来首次降至200万以下，但在企业适应因新冠疫情而发生显著变化的环境之际，这一数字仍高得惊人。劳工部数据显示，5月29日当周初请失业金人数减少24.9万人至187.7万人，但续请失业金人数仍处于2148.7万人的历史高位。预计截至6月5日当周初请失业金人数为155万，续请失业金人数降至2000万。若初请失业金人数和续请失业金人数双双下滑，则将提振就业市场和经济复苏的信心，进而提振冒险意愿，推高油价。但如果数据表现欠佳，将会增加市场对非农数据的质疑，这将抑制油价近期反弹势头。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道上扬，油价在上轨下方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20均线持平;随机指标震荡走低。
1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14和20小时均线趋平;随机指标进入超卖区。
综述：预计日内油价将在37.05-39.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月9日高点39.05，突破后将上探6月5日高点39.65，然后是6月10日高点39.90和6月8日高点40.40，以及3月6日低点41.00和3月1日低点43.50;而下方支持留意6月10日低点37.70，跌破将下探6月9日低点37.05，然后是6月4日低点36.40和6月3日低点35.90，以及6月2日低点35.25和6月1日低点34.25。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价在上轨下方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14和20均线趋平;随机指标走低。
1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线温和看涨;随机指标自超卖区回升。
综述：预计日内油价将在39.00-42.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月11日高点41.00，突破将上探6月9日高点41.40，然后是6月10日高点42.00和6月5日高点42.45，然后是6月8日高点43.30和3月6日低点45.15;而下方支持留意6月10日低点40.10，跌破将下探6月9日低点39.80，然后是6月4日低点39.00和6月3日低点38.75，以及6月2日低点38.25和6月1日低点37.15。
周四关注：
美国5月生产者物价指数
美国每周申请失业金人数