兴业投资本周展望：美元被“哄”上天 假期周或震荡为主

hyxingye

兴业投资本周展望：美元被“哄”上天 假期周或震荡为主
2020年5月18日
上周美元震荡上行，基本靠“哄”。先是美联储主席鲍威尔表示不考虑负利率，将美元从早前美国总统特朗普称支持负利率的泥潭中拉回来，然后特朗普发表言论称支持强势美元，让美元得以维持在高位运行。不过，市场仍担心欧美各国重启经济后疫情二次爆发，加上中美贸易局势再起波澜，让商品货币未能从大宗商品黄金原油等大幅攀升中受益，其中纽元下行破位。英镑受英欧贸易谈判依旧未果打压，打开了明显的下行空间。
从资金流向来看，尽管汇市避险货币相对较强，但全球股市仍维持稳定，因此避险资产未必能形成一边倒的涨势。本周将继续关注疫情变化以及贸易局势进展。从时间上看，周四欧洲部分地区假期，下周一美国也将迎来假期，市场在假期前可能会较为谨慎，若没有重大事件风险推动，或难以出现方向性走势。再从近期市场对经济数据的反应来看，美国数据对美元的影响往往是即时性的，但本周公布的数据可能部分反应各国逐步复工以来经济的表现，对市场的影响可能要高于早前公布的经济数据。
1、 澳储行公布5月会议纪要，周二北京时间09:30.
澳储行在5月并未宣布任何实质性措施，仍维持利率在0.25%不变，并表示在充分就业方面取得进展前不会加息，同时对扩大债券购买规模持开放态度。同时，澳储行认为经济前景相当黯淡，预计2020年上半年GDP增速将同比下降约10%;2020年GDP增速将同比下降6%，2021年GDP反弹6%。澳储行这种不明朗的态度，在市场情绪向好时，会被解读为按兵不动是底气，利好澳元，但在市场呈风险厌恶情绪时，则会被市场放大，认为未来澳储行将采取更多行动，尤其是在上周其兄弟银行纽储行扩大QE近一倍后，澳元的处境更加艰难。
2、 英国3月ILO失业报告，周二北京时间14:00.
由于疫情影响，英国重要的经济数据从3月25日开始，都提前至北京时间14:00公布了。由于是在英国市场开盘前公布，因此数据对市场的即时影响相当有限。不过，我们依旧需要关注疫情对英国经济的影响程度。本周公布的ILO报告是在英国开始大规模隔离之前的数据，市场预计3月ILO失业率将从4.0%进一步上升至4.3%，就业人数仅增加6.1万，踢除红利和包括红利的三个月平均工资年率分别从2.9%和2.8%下滑至2.6%和2.7%。这显示，英国就业市场在疫情爆发之前就已经出现恶化，接下来的数据将可能更加糟糕。不排除英镑对负面的数据做出延迟反应。
3、 美联储主席鲍威尔讲话，周二北京时间22:00.
鲍威尔和美国财长姆努钦将通过视频出席参议院金融委员会听证会，届时将不可避免被问及市场的负利率预期问题。上周鲍威尔在讲话中，强调了美国经济面临的风险，但并不给在其讲话前一天就表态支持负利率的美国总统特朗普面子，直接否决了负利率。不过，美国利率期货市场对此并不买账，仍认为年底美联储可能会推出负利率。本周将继续关注鲍威尔有关负利率的言论，若其与姆努钦意见相左，可能引起市场双向震荡。
4、 美联储公布4月会议纪要，周四北京时间02：00.
美联储在4月的利率决议中，维持利率目标区间在0-0.25%不变，且没有给出利率前瞻指引，仅表示将维持利率在低位，直至美联储有信心经济能回归正轨，同时并未在会议上明确削减QE。市场将从会议纪要中寻求更多相关线索。若美联储依旧和稀泥，美元可能将仍跟随市场情绪波动，市场情绪向好，不利于美元，市场情绪向淡，将有利于美元。若市场从美联储会议纪要中读出任何美联储将扩大QE的暗示，将打压美元。
5、 美国5月制造业PMI初值，周四北京时间21:45.
在见证了一个个因疫情造成的历史冰点数据后，市场预计，美国5月的数据将随着美国经济重启而有所回暖，那么，PMI数据将是一个窥探美国经济复苏情况的前瞻指标。市场预计，美国5月制造业PMI初值将从36.1小幅回升至38，若结果好于预期，将可能短暂提振美元，因市场还将等待更多经济数据来确认美国经济的复苏势头。不过，需要注意，当天欧洲多国因假期可能导致行情清淡，一旦数据出现意外结果，不排除短期快速波动的可能性。
6、欧元区5月制造业PMI初值，周五北京时间16:00。
欧元区经济在疫情前就已经出现明显下滑，货币政策边际效应有限，或许，只能等待经济自行疗伤。那么，在欧洲各国逐步宣布开放经济后，经济会否有明显的回暖呢?欧元区各国5月制造业PMI初值将提供一个初步的线索。市场预计欧元区5月制造业PMI初值将从33.4小幅上升至38，若欧元区经济依旧步履蹒跚，将使得欧元长期走势略偏向疲弱。