兴业投资：API库存增幅不及预期&地缘局势，美油反弹近10%

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兴业投资：API库存增幅不及预期&地缘局势，美油反弹近10%
2020年4月29日
由于美国API上周原油库存增幅不及预期，以及叙利亚油罐车发生爆炸，部分缓解了供应过剩的担忧，提振了原油多头信心，推动国际油价周二自接近多年低点反弹，同时欧洲和美国经济可能从5月初开始逐步恢复开放，推升了市场风险情绪，再加上美元普遍走软，也对油价提供支持。截止美国收盘，美国WTI原油6月期货收涨1.06美元，或8.68%，报13.27美元/桶，最高触及13.77美元/桶，最低跌至10.05美元/桶;布伦特原油6月期货收涨0.97美元，或4.86%，报20.94美元/桶，盘中最高触及21.25美元/桶，最低跌至18.70美元/桶。
有关美国生产商的库存危机，以及WTI 6月份合约看跌期权价格为负值的消息，在周二亚洲市场对油价构成下行压力。持有大量WTI期货敞口的美国石油基金(USO)周一表示，将出售6月交割的所有合约，代之以较长期合约。此外，标普全球已告知客户，从即日起，将所有的WTI原油6月期货头寸转出，直至7月。投资者担心，将于5月19日到期的WTI原油6月合约届时需求和库存空间都没有真正复苏的迹象，可能会跌为负值。法国巴黎银行全球石油策略师Harry Tchilinguirian在路透全球石油论坛上表示：“在我们看来，出清库存的动机仍然是对库欣库容饱和以及相关的负定价风险的担忧。”
澳新银行策略师指出，能源行业仍面临压力，由于库存问题持续存在，石油价格进一步下跌。美国石油基金(USO)出人意料地开始出售6月期合约，对WTI价格构成下行压力。目前，人们仍然担心美国的存储设施处理过剩原油的能力。能源情报署表示，在未来几周，西德克萨斯中质原油(WTI)期货的定价点库欣(Cushing)的库存供应仍将是一个问题。该能源组织警告称，目前油罐已被填满76%。随着市场上仍充斥着原油，生产商开始感到失望。OPEC成员、赤道几内亚石油部长加布里埃尔?奥比安?利马(Gabriel Obian Lima)抱怨称，美国、墨西哥和挪威等产油国正静静地坐在那里，看着我们减产。
周二，能源咨询公司Argus报导称，欧派克成员国尼日利亚已将5月原油官方价格设定在逾5美元/桶的折扣，以提振北海原油的供应。按照目前的油价水平，这意味着该公司的大部分石油售价将低于10美元/桶。
周二，路透社报道称，OPEC 4月份石油日产量激增200多万桶，达到2018年12月以来的最高水平。与此同时，俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克(Alexander Novak)周二称，由于石油储量巨大，近期内油价不太可能大幅上涨。一旦OPEC+协议生效，全球石油市场可能在5月开始逐步平衡。然而，这些言论对支撑油价没有起到什么作用。
美国石油学会(API)最新数据显示，截止4月24日，美国原油库存增加998万桶至5.28亿桶，，接近2017年创下的5.35亿桶的历史最高纪录，前值增加1322.6万桶，预期增加1060万桶;库欣地区原油库存增加249万桶，前值增加491.3万桶;汽油库存减少111万桶，前值增加343.5万桶，预期增加267.3万桶;精炼油库存546万桶，前值763.9万桶，预期增加375万桶。API数据公布后，美油和布油走高。在最新一轮暴跌中，乐观的库存数据设法取悦了买家，因为他们担心库存不断增加会造成存储能力不足。
此外，有报道称叙利亚油罐车发生爆炸，这也是国际油价反弹的一大推动因素。路透社援引土耳其国营阿纳多卢通讯社的初步报道称，一辆油罐车在叙利亚北部阿勒颇省阿夫林市中心一市场被引爆，爆炸地点正对叙反对派武装驻地。多名武装人员在爆炸中死伤，现场损毁严重。爆炸还造成多名平民死伤。
“再过几天，OPEC就将正式开始削减产量，全球石油供应过剩的问题继续困扰着市场，因为库存限制将继续对价格构成压力。然而，对油价再次下跌的担忧，已促使许多指数提供商和ETF调整头寸，以保护自己不受这种可能性的影响，”道明证券分析师解释道。
瑞银经济学家相信今年年底油价将反弹。虽然本季度原油市场严重供过于求，但我们预计下个季度将趋于平衡，随着封锁限制举措放宽和石油需求回升，今年第四季度将出现供应不足。我们预计到今年年底布伦特原油将反弹至43美元/桶。
尽管OPEC+组织近期采取减产行动，但减产幅度可能不足以抵销原油市场过剩局面。富国银行分析师表示，自4月中旬以来，布伦特原油价格下跌愈70%，而西得克萨斯中质原油(WTI)价格下跌愈80%，有史以来首次出现负值交易。尽管WTI油价已经返回至正值，但美国原油存储容量限制将暂时抑制WTI油价。我们目前预期，2季度原油价格可能会保持在每桶15-20美元附近，然后今年晚些时候将逐步上涨。
美国财政部长史蒂文?努姆钦周二表示，随着各州重新开放，需求预计将回升，并指出经济可能在8月和9月出现大幅“反弹”。“特朗普政府已经纠正了很多有关工资保障计划的问题，”努努钦在福克斯商业频道的访谈节目中进一步称，“除非有绝对的两党支持，否则我们不会看到对州和地方政府的额外援助。”
展望未来，由于担心需求进一步减弱，石油交易商将密切关注病毒的更新。要衡量供应方面的影响因素，美国能源情报署(EIA)每周公布的原油库存数据将是关键。预计截至4月24日当周原油库存增加1060万桶，此前一周增加了1502.2万桶。
美元指数
美元指数周二早盘小幅回升至100.171水平后再度走低，触及99.412的两周新低，因全球各国正接近重新开放经济的乐观预期提振了市场风险偏好情绪，削弱了美元的避险需求，同时投资者在月底前调整投资组合，也打压了美元。
美国人口普查局周二公布的数据显示，美国3月国际贸易逆差从2月的599亿美元扩大至642亿美元，市场预期赤字为626.7亿美元。“3月份的出口额为1276亿美元，比2月份的出口额少91亿美元，”新闻稿进一步写道，“3月份的进口额为1919亿美元，比2月份的进口额少了48亿美元。”
世界大型企业联合会(Conference Board)周二公布的月度数据显示，4月消费者信心指数从3月的118.8(修正前为120)降至86.9。该报告的进一步细节显示，现况指数从166.7降至76.4，预期指数从86.8升至93.8，就业艰难指数从13.8升至33.6。而一年期消费者通胀预期从4.5%小幅升至5.3%。世界大型企业联合会经济指标高级主管林恩?佛朗哥(Lynn Franco)在评论这些数据时表示：“现况指数下跌90点，创下历史最大跌幅，反映出冠状病毒危机导致的经济活动急剧萎缩和首次申请失业救济人数激增。”令人失望的数据似乎在打压市场人气。
日内公布的美国第一季度GDP数据将是市场关注的焦点。FYCM兴业投资(英国)分析师预计，该指数季率年化将下降1.2%。今年3月，美国经济陷入停滞，工人们被遣送回家，并被要求留在家里。在国内疫情爆发之前，年初的经济活动相当强劲。但3月份经济活动的中断是如此突然和深远，我们认为，这足以使第一季度的经济增长出现负增长。经济中没有任何一个角落能幸免于这场公共卫生危机。
稍后，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，并在半小时后鲍威尔将举行新闻发布会。鸽派的美联储会议将提醒我们，联邦公开市场委员会(FOMC)将采取坚定的行动来支持经济和金融体系，市场似乎已对此进行了良好的定价。贷款计划是目前的主要焦点，未来几周可能会进一步调整，但我们预计在即将召开的会议上不会有任何重大声明。然而，几乎可以肯定的是，这种基调仍将是鸽派的。荷兰银行分析师指出，美联储在新冠病毒大流行期间已经使出全部招数，预期本次会议将维持利率不变。美银美林银行研究团队指出，美联储很可能维持按兵不动，但很可能对政策声明做出显著改变，强调将维持当前的利率水平持续一段时间，且致力于使用一切工具来支持信用。此外预期声明还将承认经济现状的恶化和反通胀的压力。市场很可能从美联储的经济评估中获得更多信息，对经济活动放软的评估将开始扭转普遍的关注转向全球陷入衰退的实际情况。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走低。
4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20均线看涨;随机指标接近超卖区。
1小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在10.05-15.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月29日高点14.40，突破后将上探4月27日高点15.70，然后是4月22日高点16.20和4月23日高点18.10，以及4月16日低点19.40和4月17日高点20.00;而下方支持留意4月29日低点13.05，跌破将下探意意4月27日低点11.90，然后是4月28日低点10.05和9.00心理关口，以及8.00心理关口和4月21日低点6.60。
布伦特原油
日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。
4小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨;14和20均线持平;随机指标接近超买区。
1小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标震荡走高。
综述：预计日内油价将在18.70-22.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注意4月22日低点10.20，突破将上探4月24日高点22.60，然后是4月23日高点23.20和4月1日低点24.55，以及4月23日高点23.20和4月23日高点23.20;而下方支持留意4月29日低点20.45，跌破将下探4月28日低点18.70，然后是4月21日低点17.50和4月22日低点15.95，以及1999年5月低点14.90和1999年6月低点14.50。
周三关注：
美国第一季度GD
美国第一季度PCE物价指数
美国3月成屋销售待完成指数
美国EIA每周原油库存变化