NAG Markets：本周热点货币对聚焦：USD/CAD

NAGMarkets

数据面聚焦：

(1)周四美盘时段，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值

通常认为美国消费者信心同美股强度、劳工市场稳定性及薪资增速紧密挂钩。近期美股的大幅波动，劳工市场千万级别的失业潮，料将抑制美国消费者信心。此前，美国3月份消费者信心创2008年10月以来最大降幅，已降至3年以来低点。

3月消费者信心报告中提到，4月份该数据的进一步下降程度将取决于遏制病毒传播的成功程度以及家庭获得资金缓解其经济困难的速度。财政支持一定程度上可以遏制悲观情绪的上升，但不会产生乐观情绪；没有像海湾战争的军事胜利那样突然提振市场信心的可能。

消费者信心水平是衡量经济活动的领先指标指标，可预测作为整体经济活动主要部分的消费者支出的强度。数据在4月走弱是大概率事件，市场情绪面临大规模财政刺激救市与数据崩坏的角力——而在可预见的未来内，数据崩坏的状况料将愈发严重。

附图：密歇根大学消费者信心指数 来源：美国密歇根大学

劳动力市场崩溃危机

美国初请失业金人数被认为是了解美国当前经济状况的最快窗口，亦是衡量疫情对经济冲击的先行指标。3月21日当周330.7万初请失业金人数、3月28日当周664.8万初请失业人数，或许还不是美国劳动力市场的“至暗时刻”。

圣路易斯联邦储备银行评估认为，有高达6700万个工作岗位处于失业高风险中，将有数以千万计的职员失去工作——这将超过在2007-09年金融危机中，美国失去的860万个工作岗位数量。

附图：美国经济衰退期（图中阴影部分）与初请失业金人数（图中曲线部分）

来源：Bloomberg, NBER

美国历次经济衰退期均伴随着初请失业金人数的走高，但新冠疫情引发的裁员潮堪称史无前例，也料将引发史无前例的经济衰退潮。摩根大通预计美国二季度GDP将历史性下滑25%；高盛预计美国第二季度GDP下滑34%；美联储圣路易斯联储主席布拉德称美国第二季度GDP可能下滑50%。

市场期待千万级减产，本周或为油市关键一周

上周，国际油价创有史以来最大单周反弹，源于特朗普于4月2日称沙特、俄罗斯两国将削减每日1000万桶-1500万桶产能，击穿了市场对OPEC+产油国的减产预期（上一次OPEC+会议最乐观减产规模预期仅为每日削减150万桶）。

本周四，OPEC+产油国就油市举行视频会议。沙特已明确，只有在包括美国在内的其他国家“有所承担”的情况下才会同意减产。俄罗斯总统普京3日确认俄罗斯将出席OPEC会议，确认全球石油产量每天减少约1000万桶是可能的，但同样要求美国参与其中。市场开始期待千万级别的疯狂减产协议的落地——尽管美国仍未表明减产态度，协议存在着巨大不确定因素。

由于加拿大是美国最大的石油进口源，石油贸易很大程度上决定着加元的市场需求。因此USD/CAD长期受到美国消费者对油价变化的反应的影响。在2000年至2016年期间，国际油价与USD/CAD的负相关性为93％（后随着美国页岩油革命发展等原因，相关性减弱）。本周国际油市的大事件，亦有望构建USD/CAD的交易机会。

仓位数据信息：

i仓位数据信息来源于摩根士丹利持仓追踪报告。报告基于CFTC持仓报告、Toshin信托基金账户、东京金融交易所（TFX）、Beta追踪、ETF、每日情绪指数（daily sentiment index）等指标整理编撰。

附图：综合持仓追踪报告 来源：Morgan Stanley

(1) 期货交易员对USD的情绪转向3月16日时的中性水平，是3月以来期货交易员看涨情绪唯一降温的货币

(2) 3月初以来，随着风险资产遭到抛售，市场持续大规模做多EUR和JPY。EUR情绪指标从悲观转向轻微乐观，改善幅度为G10货币中最大。相反，期货交易者对JPY的情绪改善程度为G10货币中最低，仍处于3月初的中性水平。其余G10货币市场情绪不同程序改善，反映市场的避险倾向和“美元荒”情形有所缓解

(3) 风险货币中，CAD受欢迎程度最低。在加拿大央行降息、宣布资产购买之前，CAD已成为CFTC期货交易者在3月24日当周做空程度最甚的货币。持续低迷的国际原油价格或是原因之一

走势预测汇总

行情预测信息来源为Fxstreet.com、Walletinvestor.com。前者为机构、交易商、媒体调查所得的行情判断观点汇总；后者为智能技术分析模型所给出的行情预测图形。由NAG市场策略小组整理编撰。

FXsteeet.com：

(1)欧元兑美元USD/CAD一周预期中值为1.4180；一个月预期中值为1.4227；三个月预期中值为1.4027

(2)综合市场观点，受访者预测欧元兑美元USD/CAD在未来一周至一个月内持续走高至1.42上方，随后开始回撤

Walletinvestor.com:

(1)预计本周（4月6日-4月10日）美元兑加元将走高至1.42上方。

(2)长期智能技术分析模型评估：美元兑加元将在中长期时间级别持续于1.40-1.42区间震荡，于2020年下半年开启上行