兴业投资原油周评：多重利空持续发力，油价上周再挫约5%

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兴业投资原油周评：多重利空持续发力，油价上周再挫约5%
2020年3月30日
随着冠状病毒疫情在上周继续恶化，欧洲和美国地区感染人数持续飙升，更多国家因此采取禁闭措施，全球经济遭受重挫，令本已低迷的全球能源需求前景进一步黯淡，尽管全球各国纷纷推出刺激措施，但仍未能提振市场信心，同时OPEC内部分歧及沙特与俄罗斯之间的价格战加剧了原油供应过剩担忧，受多重不利因素打压，国际油价上周再度下挫约5%，接近此前创下的十几年低位。截至收盘，美国WTI 5月原油期货整周累计下跌5.7%，收报20.34美元/桶，当周最高触及25.19美元/桶，最低跌至19.89美元/桶。布伦特6月原油期货整周累计下跌5.94%，收报29.62美元/桶，当周最高触及30.89美元/桶，最低跌至27.17美元/桶。
美国已经超过意大利，成为疫情感染人数最多的国家，该国面临着住院人数激增，以及医疗物资、医护人员和病床数量短缺的隐忧。美国总统特朗普周末宣布将两周前颁布的为期15天的“社交距离防疫建议”延长至4月30日。这一最新举措似乎给这种风险基调施加了压力。这位共和党领导人还预计，新冠肺炎死亡率可能在两周内迎来拐点，预计整体形势将于6月初转好，复活节可能达到疫情峰值。然而，美国国立卫生院过敏和传染病研究所所长安东尼?福奇(Anthony Fauci)和白宫冠状病毒反应协调员黛博拉?伯克斯(Deborah Birx)不同意其观点，他们认为新冠疫情在美国可能最终会造成20万人死亡，并表示这一预判有可能随时改变。据美国华盛顿大学医学院的一项分析预测，美国全国的疫情高峰将在4月到来;新冠肺炎可能导致美国81000人死亡。美国约翰斯?霍普金斯大学实时数据显示，截至北京时间3月30日07时58分，美国新冠肺炎确诊病例超14万例，达到140886例。
英国上周宣布了为期三周的封锁，并关闭了所有非必需品商店。同时，加拿大总理特鲁多也敦促人们“回家并留在家中”，并重申，如果人们不遵守指导方针，政府将考虑采取“更严格”的措施。印度总理莫迪宣布了惊人的全国封锁计划，下令13亿居民从周二起居家隔离三周。而印度是世界第三大石油消费国。限制活动已在全球范围内重创汽油和航空燃料需求。大多数欧洲国家现在正努力通过将活动减少到最低限度来控制疫情的蔓延。此外，日本政府也在考虑将入境禁令扩大到来自美国、中国、韩国和欧洲大部分国家的游客。另一方面，日本央行将资本缓冲和流动性要求作为应对央行公开市场操作(OMO)的措施。
美国周三参议院达成史无前例的2万亿美元的经济救助计划，同时周四的G20会议决定启动5万亿美元的危机应对计划。G20领导人在视频电话中一致同意，启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国央行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。除了5万亿美元针对性财政政策、经济措施和担保计划外，G20还承诺提供大规模的财政支持。不过，原油交易者继续无视美国政府的刺激措施和G20会议声明。
美国上周初请失业金人数飙升至逾300万人的纪录高位，因严格控制新冠病毒疫情的措施令美国经济戛然而止，引发一大波裁员，可能结束美国历史上持续时间最长的就业热潮。此“官方”数据也显示了冠状病毒给经济带来冲击的初步迹象。
同时，美国能源部周四称，已经放弃了采购原油充实国家紧急石油储备的计划，因为来自国会的资金不足。这打击了美国总统特朗普在全球油市崩跌之际缓解能源公司压力的计划。据悉因国会通过的2万亿美元的经济刺激法案并未为能源部提供足够资金，能源部被迫取消战略储备石油采购招标。
此外，围绕俄罗斯-沙特价格战(供应方面)以及预期的冠状病毒辐射对石油行业的重大影响(需求方面)，令石油市场持续承压。沙特最早可能在4月份将日产量提高至创纪录的1230万桶，这一明显的可能性令供需方面进一步恶化。国际能源署(IEA)署长法提赫?比罗尔在周四的一次会议上表示，2020年全球石油需求可能会下降多达2000万桶/天，即20%。全球石油储藏量可能很快就会被填满，而需求复苏预计既不容易也不会很快到来。与此同时，美国能源部宣布，已取消战略储备原油采购计划，理由是“冠状病毒救援计划”资金不足，也进一步压低了油价。
美国主要机构公布的上周原油库存数据喜忧参半，美国石油钻井数大幅减少。美国石油学会(API)最新数据显示，截止3月20日当周，美国原油库存减少125万桶，前值为-42.1万桶，预期增加290万桶。库欣原油库存增加110万桶，前值增加6.6万桶。汽油库存减少260万桶，前值减少780万桶，预期减少166.7万桶。精炼油库存增加17.8万桶，前值增加16.0万桶，预期减少193.3万桶。馏分油库存减少190万桶，前值减少360万桶。由于冠状病毒大流行，导致原油需求大幅降低。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截止3月20日，美国原油库存增加162.3万桶，连续9周增加，预期增加277万桶，前一周增加195.4万桶;精炼油库存下降67.9万桶，连续10周减少，市场预期减少188.86万桶，前一周减少294万桶;汽油库存减少153.7万桶，市场预期减少65.7万桶，前一周减少618万桶;美国上周国内原油产量减少10万桶至1300万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月27日当周，美国石油活跃钻井数减少40座至624座，连续第二周录得下降，为2017年3月以来的最低水平，为2015年4月以来最大单周降幅;美国石油和天然气活跃钻井总数减少44座至728座;美国当周天然气活跃钻井数减少4座至102座。
展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和和贝克休斯石油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：2月成屋销售待完成指数、3月达拉斯联储新订单指数、3月芝加哥采购经理人指数、3月谘商会消费者信心指数、3月ADP就业人数、3月Markit制造业PMI终值、3月ISM制造业PMI、2月贸易帐、每周申请失业金人数、2月工厂订单、3月非农就业报告、3月ISM非制造业PMI。其中就业数据将是市场关注的重点，由于受疫情加剧的影响，就业市场明显受到冲击，而小企业可能会受到疫情导致的经济放缓的最大冲击。FYCM兴业投资(英国)分析师预计3月ADP就业人数将减少15万，而上月增加18.3万。同时，预计截止3月27日当周美国初请失业金人数将增加300万人，此前一周剧增328.3万人，远超预期的164万人，全球金融危机时期的峰值接近65万，可见疫情已经对美国就业市场造成巨大冲击。如果数据持续走高，意味着美国就业市场将进一步开始萎缩，强化了市场对于美国经济放缓的忧虑。将于周五公布的美国3月非农就业报告无疑也是市场关注的焦点。我们预计3月非农就业人数将减少12.3万人，失业率将从3.5%升至4%，平均时薪环比增长0.2%，上月为0.3%，而同比将与上月的3%持平。经济学家们已经预料到下周甚至未来几个月的非农数据都将会非常悲观，德意志指出，因疫情爆发对美国经济产生负面影响，可能有1500万美国人要面临失业，这已经占到美国劳动力的10%左右。而摩根士丹利的预期却更加悲观，该银行估计，3月份非农就业人数也将首次下降，减少70万人。预计今年第二季度的平均失业率将达到12.8%，创历史新高。最后，冠状病毒疫情的发展也是时刻影响着投资者的情绪，疫情进一步蔓延将对油价产生更多负面影响。
技术面上看，美油周图保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14周和20周均线看跌，慢步随机指数在超卖区震荡走低。K线图收长上影实体阴线，表明抛压强劲，预计本周油价或继续震荡走低。支撑分别位于19.10、17.80、16.70，阻力依次是22.40、24.60、26.60。
布油周图保利加通道扩散，油价在下轨下方发展，14周和20周均线看跌，慢步随机指数在超卖区继续走低。K线图收长下影十字星，表明上方卖压强劲，预计本周油价或继续震荡走低。支撑分别位于22.50、21.70、20.90，阻力依次是25.00、27.00、28.60。