科技成长还是今年市场主线吗-私募直营店

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北上资金大手笔扫货，科技成长还是市场主线吗


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A股再度演绎大跌后的强势反弹，三大股指周一集体高开高走，深证成指盘中一度涨超4%，尾盘涨幅稍微回落，截至收盘，沪指涨3.15%，创近一年最大单日涨幅;深证成指涨3.65%，创业板指数涨3.08%，两市成交额达到1.03万亿元，这也是连续第九天突破万亿元。行业板块全线上扬，基建通信、一带一路、国产软件等板块走势向好。


北上资金杀“回马枪”，当天净流入41.52亿元，结束此前连续6个交易日净卖出，近期北向资金波段操作特征明显，行情火热时卖出，在市场大跌与震荡调整中又再度买入。从加仓个股来看，万科A、宁德时代、中国建筑、保利地产等个股获北向资金增持规模居前，华夏银行、华电国际、天坛生物、瑞茂通等更是连续3天获得北向资金增持。


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目前国内疫情已经得到有效控制，新增确诊人数明显下降，复工复产加速爬坡，复工各项财政政策与货币政策也利好股市走强。稍显纠结的是疫情全球扩散，短期内造成了资本市场一定的恐慌，但各国也均开始重视疫情扩散，并采取了一系列应对措施。海外市场在上周大幅下跌释放恐慌情绪，外部风险对A股的冲击的趋于缓和，当前A股上行空间大于下行空间，更有机构提出A股是全球疫情升级中的真正避险资产。


疫情不改科技板块整体趋势，蓝筹与成长均有机会


虽然在去年各大机构就普遍看好科技股在2020年表现，但是科技股今年以来的火爆程度依旧超乎想象。科技板块今年牛气冲天，5G、半导体题材股持续大涨，各路资金汹涌而入。为了满足投资需求，各家基金公司在2020年密集上新科技类基金，仅报备和在发的科技主题ETF就接近20只。资金源源不断地流入也让科技ETF涨势喜人，据统计，截至2月26日，国泰半导体50ETF、华夏5G ETF、华夏芯片ETF今年以来的份额增长率就分别达到188.53%、114.25%、84.63%。


近期受疫情在海外扩散的影响，美股连跌三日影响全球资本市场的走势，上周五A股也迎来调整，创业板大幅回调，科技股盛宴遭遇“强降温”，前期热门科技类ETF大幅下挫，跌幅创2月3日以来最大，其中5GETF下跌7.26%，半导体50下跌9.34%，芯片基金跌9.34%，芯片ETF跌9.21%，科技50跌超6%。


近期科技类权益基金产品暂缓申报的消息也在市场引起了很大反响，虽然已经被澄清不属实，但是在经历了前期的猛烈上涨后，科技板块的反弹力度已经略显疲态。投资者目前最为关心的是，科技股行情是否还能持续，未来上涨空间还有多大?


对于接下来的行情预判，天迪资产总裁姜榕认为大概率是主板维持震荡格局，创业板进入到调整周期，高抛低吸是目前主策略。对于市场上普遍比较关心的风格切换，姜榕表示疫情并没有改变科技股的趋势，科技和蓝筹都有机会，但是轮动的概率比较大，理由是毕竟经济面上半年不会太好的影响，使得资金面不可能太充裕，再加上定增和新股会吸引很多资金，对后市保持中性乐观。


卓铸投资基金经理严乐认为科技行业是引领未来经济发展，产业升级的核心，但是从价值投资角度来讲，还是要发现长期具备坚固护城河的公司。科技公司由于技术发展快，产品周期一般3到5年，新技术新产品价值高，所以产业链的重构也非常迅速，要想找到一家常青树并不容易。现在科技公司超高的估值，已经透支了未来好几年的发展，对下一个周期的发展情况并不容易看得清楚。严乐表示，市场对这些公司非理性的预期并不能长期持续，以合适的价格投资优秀的公司，始终应该是做投资的主线。


关于科技成长股的投资，纯达基金表示立足于技术驱动、产业发展趋势和公司基本面等因素综合进行研判，这是基于公司的投资框架体系做出的，即主要基于宏观经济、政策、行业景气度、公司基本面、资金面等因素，其中行业景气度和公司基本面是重点研究跟踪的要素，希望重点挖掘具备长期产业逻辑，业绩能够逐步兑现、估值相对便宜的优质公司，长期持有，以时间换取空间。


当下市场风格已有微妙变化，一方面是包括建筑、基建、银行在内的低估值行业板块连日上涨，低估值的蓝筹股出现补涨势头，另一方面则是科技板块连日调整。


对于风格切换的讨论，在纯达基金看来，风格切换只是一种市场波动的现象，不是投资的本质，因此不是重点关注的方面。相信不管市场什么风格，好股票的价值都会得到体现，也不会缺席任何行情。