排排网调查：A股再融资新规落地对市场影响几何？

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排排网调查：A股再融资新规落地对市场影响几何？
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在众多利好消息之下，A股三大股指再次迎来集体大涨，其中沪指收盘上涨2.28%，收报2983.62点，继续向3000点大关发起冲击；创业板指上涨3.72%，收报2146.18点，再创三年多新高。两市合计成交9373亿元，行业板块全线上扬，券商板块大幅拉升，北向资金今日净流入82.79亿元。


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在市场高开高走的态势下，市场题材板块多点开花。从概念板块看，草甘膦指数、生物育种、大豆指数等概念涨幅居前。而从行业板块来看，国防军工板块大涨超4%以上，龙头股企业先后掀起涨停潮。而从强势的创业板表现看，创业板双雄涨幅依旧凶猛。其中宁德时代盘中涨幅突破4%以上，市值超3400亿；迈瑞医疗盘中涨幅突破6%，市值一度超过3000亿。


再融资对市场影响几何？


证监会周末放出的再融资“松绑”大招，是令市场普遍沸腾的重要因素之一。2月14日晚间，证监会发布了修改后的再融资新规，A股再融资新规正式落地，此次修改显著放宽了对主板（中小板）、创业板上市公司定向增发股票的监管要求，具体包括对认购者限售期、定向发行对象人数、最高发行折价、定价基准日认定等方面的放松。


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根据数据显示，2015年、2016年和2017年为增发大年，募资额分别达到12210.54亿元，16811.43亿元和12705.31亿元。2017年进入严监管时代之后，折扣率下降、锁定期延长，定增市场对资金的吸引力大幅下滑，此后增发募资金额已三连降。


2月16日晚间，隆盛科技、元力股份、凯莱英等多家上市公司火速调整方案或启动定增，都是按照再融资新政执行。多家公司公告修改或披露新的非公开发行预案，发行价不低于八折。受此消息影响，周一隆盛科技、元力股份、凯莱英开盘后集体涨停。


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A股再融资新规正式落地，对当前的市场影响如何？又有哪些行业或将有明显受益？对此平安证券认为，2020年会是股权融资的大年，并将见证并购重组规模回暖和新兴产业估值的向上空间打开。科技引领的结构性行情仍将延续，当前更看好受益最大的新兴行业，例如新能源汽车产业链、5G产业链、云计算产业链、生物医药行业、电子行业、传媒行业等，当然中游制造业（化工、机械制造、公用事业）和龙头券商也将相对受益。


航长投资研究部在接受私募排排网采访时表示，A股再融资规定出现了大幅度放松，尤其是创业板的融资政策放松更为明显，充分体现监管层对市场融资的鼓励和呵护，此举最大利好的是证券行业，其次是一些手持优质资产但资金不足的行业、资本运作预期强烈的行业，例如军工、TMT等。


华炎投资基金经理李裕铭认为，再融资新规，有利于短期内上市公司因为疫情引起的短期现金流紧张问题，长期看有利于资本市场更加活跃。另外有利于创业板，且一些公司业务的快速发展需要资金支持，且账上资金储备有限的企业。券商是再融资最主要收益的的板块。


绎博投资介绍，A股再融资新规正式落地，放松发行规模限制、价格限制、减持限制，禁止广泛存在的“明股实债”行为等，表明中国证监会在疫情期间依然坚定推进资本市场改革，进一步增强资本市场服务实体经济的作用，有利于活跃和规范上市公司融资，增加二级市场交易量。结构上看，对融资规模和融资效率需求强的创新领域可能更为活跃，更为受益于再融资新规，也有利于开展再融资中介业务的券商行业。


资深私募人士陈熙伟认为，A股再融资新规正式落地对上市公司是绝对的利好，现在是经济减速+流动性充裕的格局下的管理层为上市公司应对疫情影响给与的支持。对投资者来说不能说是利好，因为代表潜在的卖压更大，在这个情况下，对投资者选股能力的要求和操作的要求，就要提出更高要求，比如更敏锐的行情解读能力，更快的处理技术，以及更高的基本面阅读能力。


急涨后市场是否会冲高回落？


市场都在关注周末新公布的再融资方案，但其实除了这个利好消息之外，央行还放出了另一大招，将MLF中标利率下调了十个基点，从此前的3.25%，下调到了3.15%，属于“变相降息”。


2月17日早间，央行宣布，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年2月17日人民银行开展了2000亿元中期借贷便利操作和1000亿元7天期逆回购操作。其中，MLF操作中标利率为3.15%，较前次下降10个基点；7天期逆回购操作中标利率为2.4%，与前次持平。