种种数据表明，中国试图推动经济增长的种种举措可能没有见效。新的证据表明出口呈现疲弱态势。令决策者面临很大压力，我们可能需要更大的努力来刺激中国经济。

　　中国通胀进入一时代 货币宽松空间骤增

　　中国国家统计局8月9日公布的数据显示，中国7月CPI同比升幅跌破2%关口，创下2010年1月以来最低。分析师们指出，未来数月中国通胀可能仍将维持在较低水平，中国央行仍有进一步放宽货币政策的空间，其中本月降存准概率仍然较大。

　　中国央行今年6月和7月连续两次降息，包括中国国家主席胡锦涛在内的各级领导人发表了关注经济增长的讲话，但这些似乎都未能提振企业信心。

　　虽然中国央行推出种种举措降低贷款难度，但7月份银行新增贷款仍继续降低，7月的出口数据也同样令人失望。这些数据加大了外界对中国经济放缓将持续到今年三季度的担心。

　　有迹象显示，政府正在增加公共支出以支持经济增长。随着中央政府利用公共债务水平较低的优势将公共支出转向刺激模式，7月财政支出同比增长了37%，而政府收入增加了8.2%。

　　尽管如此，经济学家预计，扩大公共支出只能抵消私营领域的需求下降，而不能提振经济增长。德意志银行的马骏预计中国第三季度GDP同比增长将与第二季度的7.6%保持在同一水平，这是2009年初经济危机以来的最低水平。

　　机构纷纷看淡经济 调准已进入倒计时

　　低迷的数据推高了外界对政府采取更多刺激措施的期待。澳新银行中国经济学家刘利刚说，疲弱的数据意味着央行目前为止实施的政策放宽还不够。央行应该更大力度地下调存款准备金率。下调存准率可以帮助中资银行释放资金用于放贷。

　　花旗银行研究中国的策略师贺伟晟说，过去一段时间的过度投资是贷款需求萎靡不振的原因。他说，中国投资的两大引擎──制造业和房地产目前都受到产能过剩的拖累，因此，我预计投资增速将会继续放缓。

　　中国证券报刊登文章称，观察人士认为，在当前中国经济稳增长的政策目标进一步强化的背景下，流动性的持续放松是大势所趋。结合此前公开市场逆回购操作已长达6周、本周7月经济数据陆续公布、商业银行体系正加强对地方融资平台信贷支持等因素，可以预期，再次下调存款准备金率已进入倒计时。

　　经济学家警告称，中国决策者必须尽快采取行动。因为央行进一步降息的政策窗口可能关闭，加之国内通胀率小幅攀升的迹象令宽松政策承压。

　　然而，政府的一些经济学家说，在投资需求低迷的情况下，仅凭放松贷款条件不会奏效。一家政府智库的高级研究员说，解决方案中必须包括扩大公共支出。

　　这名研究员说，我们不能依靠发放更多贷款来解决实体经济的问题，扩大政府支出应该成为主要手段。但是，财政政策的决策过程非常复杂，尤其是在最高领导层换届期间。

    对纸白银感兴趣的朋友可以常来“第一纸白银分析网”逛逛，我们每天会分析最新的纸白银价格走势。
    最新的纸白银话题（点击蓝色纸白银字体，可直接返回首页），可登录纸白银论坛参与讨论，网址：www.diyizby.com/bbs/forum-41-1.html