白银和黄金，为何跟跌不跟涨？

白银和黄金，为何跟跌不跟涨？

时间:2014-02-28 14:59:31 作者:第一纸白银分析网阅读:次

黄金的货币性

2月26日美洲交易时间，黄金一度急挫20美元，带动白银快速下跌0.9美元，最低跌至20.07美元/盎司。贵金属投资者对于白银的妖异暴跌纷纷感到难以适从。国储汇金贵金属研究院认为要对于白银的操作还需真正地理解其实际的关系。

投资贵金属的朋友都是知道黄金有两大属性——避险性和商品性。当然，某些投资者仍认为黄金具有一定的货币性。在此首先为大家解释一下，黄金现在是否处在货币性？

从政治经济学来看，环球金融市场上黄金非货币的最大收益者是谁？美国，美国因为黄金非货币化铸就了美元在当今信用货币体系的绝对霸权，美国成为全球唯一可用增发纸币来消灭财政赤字的国家，通过美元体系掠夺大量全球财务，所以美元不止是黄金非货币化的最大受益者，也是幕后的推动者和鼓吹者。

投资者都知道，若环球金融市场上黄金真的具有货币性，必须得到某些国家的支持。但环顾全球保持黄金直接与货币挂钩经济大国是一个也没有。那么暗地里的国家？我们看一下，在争夺全球货币霸权的货币有哪些？美元是现任霸主，那么台上有谁？欧元和人民币。

从欧元建立开始，欧元的货币霸权之路，是走欧佩克的路子。可能大家不是很清楚欧佩克是什么？欧佩克是石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries，简称OPEC，即欧佩克)。因此欧元是通过欧佩克来执行，石油交易欧元化，替代美元成为工业血液石油的交易货币，让全球使用石油的国家，把交易石油所需外汇储备美元换成欧元，达到欧元全球化的目的，因此欧元和黄金的关系实际不大。

人民币，从中国发展道路来看，中国是以世界工厂为目标发展，当然现在我们已经成为全球世界最大的工厂，未来的目标是成为世界最大的高科技工厂。身为世界工厂的人民币，我们掌握着全球最低成本的工业加工技术，对面采购中国可以采取本币交易的套路来进行。毕竟大宗的原材料交易，并不是只有一个国家所拥有。中国能透过谁接受人民币交易到谁家进行采购的形式，实施人民币全球化。因此黄金是不具备货币性的。

确实黄金现在只具有避险性和商品性，白银亦不具备货币性。那么黄金白银的属性是一致吗？下面转到白银方面，白银具有什么属性？避险性和商品性？NO，NO，NO。君不见，谁在逃难时，带着一箱子白银跑路？国储汇金认为，白银并不觉有完全具有黄金的避险性，但是在现货市场中观察显示黄金避险性上升的时候，一定程度带动白银上涨。这是为何？白银是贵金属产品中的一种，白银跟随黄金避险性上涨而上涨，更多属于贵金属之间关联性的带动，并非白银自身觉有避险性。好比市场苹果涨价，大家都是买梨子，让梨子也涨价。

白银的工业性

接下来继续为大家介绍白银的另一属性——工业性。为什么黄金具有商品性，白银具有却是工业性？

首先，黄金的商品性属于黄金自身的自然属性和非货币化属性。从自然属性来说，黄金和白银同属贵金属。但从储量方面来看，白银储量远较黄金丰富，并不断银矿被发现。从2011年的世界白银协会公布的世界白银储量就较2005年翻了1倍。从产量方面来看，GFMS（英国黄金矿业服务公司）统计，世界白银范围内的白银过剩量在10%左右。相对于全球2.38万吨的产量，白银基金I share silver持有10147吨白银便是过剩的佐证之一。

从国内白银生产的情况看，国内白银超过68%是铜、锌、铅和黄金的副产矿，随着有色金属行业的快速发展，白银过剩更多，出口成为主要消费力量之一。虽然中国政府在2010年后取消出口退税，但2013年出口配额仍高大6570吨。

白银与黄金的产量及储量的差异，导致白银不具备黄金的商品性的珍稀。同时白银和黄金消费应用结构亦是导致白银不具备黄金商品性的原因。

黄金的商品性

继续为大家进行分享——黄金的商品性有哪些？

总结黄金是商品性是什么？黄金商品属性有两部分构成：自然属性、黄金非货币化的商品属性回归。自然属性：黄金是自然界客观存在的一种贵金属物质，它的物理特性在延展性、可锻性方面，对其他金属来说具有不可替代性，因此在工业应用方面占据十分重要的位置。同时，黄金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。从黄金的开采历史来看，19世纪之前黄金总生产量还不足1万吨，因此黄金也具备商品的珍稀性。

黄金的非货币化的商业属性回归。主因是美国因美元危机在1973年结束布雷顿森林体系，取消美元和黄金为基础的金汇兑本位制，致使黄金从一种货币沦为一般商品。黄金在20世纪的80——90年代，国际经济学家纷纷在鼓吹把黄金在货币领域中存在称之为是人类愚昧的“野蛮的遗风”，各国央行纷纷减少黄金储备，向市场抛售量达到历史高峰；商业银行纷纷减少黄金业务，远离黄金市场。伦敦的五大黄金做市商，先后有两家退出黄金市场，中止黄金业务。

从黄金非货币化的影响来看，黄金非货币化是全球各国央行从黄金的收售兑换业务中推出，将黄金交易风险从央行转移到市场上。从20世纪90年年代起，科技的进步使各国经济大国的黄金市场连续，黄金交易的连续性得以拓展。黄金从一种稳定货币转化成风险产品。

因此，黄金为何具有避险属性亦是风险产品之一。黄金的风险属性更多源自各国央行执行黄金非货币化的政策结果。

本文由国储汇金首席分析师：郭永富提供，转载请注明。

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