昨日银价在美国早盘开始酝酿回落，并快速下跌，之后公布的美国经济数据持续走强，进而提振美元打压纸白银。由于纸白银缺乏进一步上涨的动力，短期结利盘的涌向以及新的卖盘入场或导致银价进一步走低。

美国11月贸易赤字从393亿美元收窄至343亿美元，创四年多新高，商务部报告显示出口上升和进口下降同时改善了贸易赤字。美国11月出口增长0.9%至1949亿美元，美国正从能源革命中受益，技术进步推动原油和天然气产量高速扩张，美国正在出口越来越多的能源产品，与此同时美国11月进口下降1.4%至2291亿美元，主要因为原油进口持续减少。

净出口 (贸易余额) 是GDP组成部分之一，贸易赤字缩小或有望提高四季度GDP增速，接受华尔街日报调查的经济学家此前预期美国四季度经济增速为2.3%。数据未对市场构成显著影响，市场情绪趋于谨慎，投资者正等待本周后半段重要风险事件的指引，在此之前美元和金银可能维持震荡整理

本周美国方面即将出炉美联储会议纪要、ADP就业人数及万众瞩目的非农业就业报告。如经济数据达到预期，市场对美联储如期进行削减的预期又将更为确定，美元则或将得到提振而金银相应受到打压。

另外，通缩及负增长的幽灵仍然盘旋在欧元区上空，即将出炉的欧元区11月失业率与欧央行利率决议仍有令市场产生恐慌的可能。如该区域风险资产市场遭受重创，金银亦有可能借势抬头。

近期纸白银受到空头回补以及实物买盘推动的金价的上涨动能似乎有再次衰竭的迹象，银价反弹受阻50日均线，时段内回落测试10、30日均线，操作上建议低位布局多单。

纸白银昨日晚间呈震荡下行走势，从4小时的图上来看，均线系统的上涨排列有明显掉头情况。MACD指标的快慢线有进一步发散至0轴下方的需求，绿色动能柱明显增长。RSI指标在50线下方运行，短期内没有明确的方向指示。

纸白银走势的下跌力度强于黄金，但整体波动仍然较黄金稳定。日内需关注昨日低点的附近的支撑作用，并且关注上方均线的压制情况。

 操作策略：

今日建议在区间3.8-3.94之间高抛低吸。行情波动预计不大，建议短线操作为主。中线投资者也可尝试在3.8下方开始分批布局中线多单。

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