周五，强劲的非农报告并未获得白银市场的正向反应。相反，美元冲高回荡，现货白银先抑后扬；传统的关联逻辑被颠覆。看来，非农行情没有标准答案，只有不测的变幻。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国11月份季调后非农就业人口增加20.3万，预期为增加18.5万人；10月值修正为增加20万人，初值增加20.4万人。美国11月份失业率为7.0%，预期7.2%，前值7.2%。美国11月份失业率创2008年11月份以来的最低。

　　本次非农报告可谓是不负众望。此前周三公布的ADP就业人数和周四公布的上周初请失业金数据与美国第三季度GDP数据都好于预期。美国经济和就业状况全方位向好，强劲非农显然是有备而来。

　　非农如此强劲，再加上近期美国公布的其它数据也都表现不俗；美联储在年内启动QE削减计划的可能性大增。流动性收阀的预期理论上对黄金价格和白银价格构成利空；虽然从本周五金银走势中还看不出这种利空影响，但预计金银在下周会有补跌和走软的过程，下周白银价格很可能会跌回到本周低点18.87)附近，甚至跌破本周低点、纵深逼近年内低点。

　　本次非农行情，黄金价格和白银价格的表现有些反常。该跌不跌，先抑后扬。从这个角度来看，也许金银已进入了跌无可跌的滞跌阶段或底部区域。

　　年内低点区域的探底和筑底过程一波三折，下周白银仍有可能跌破本周低点，进一步逼近年内低点。但阶段性跌势已趋近尾声，反弹之前的剩余跌幅相对有限了；金银在年内低点区域肯定会出现像样的反弹。所以，若遇白银价格跌破本周低点18.87时，可以逢低做多。

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