昨日纸白银价格收带上下影的大阳线，显示价格自低位反弹，但总体反弹的力度却不及黄金，而且未能回到前期成交密集区间，在风险事件来临前，市场空头回补，带动纸白银反弹。我们认为银价短期可能存在补涨，投资者注意因应策略，做好风险管理。

相关市场走势混乱，似乎都找不到纸白银暴涨的理由。虽然有一些数据推波助澜，但只是起到了顺势推动的作用，而不是上涨的根本原因。

昨日暴涨有二个方面的原因。一是本周非农数据前的紧张气氛，导致市场提前放大了波动区间。无论周一的暴跌，还是周三的暴涨，均是这一气氛所催生的过度反应。

就本周价格走势来看，已经属于大周期的非理性震荡，价格对多重阻力和支撑视若无睹，已经确认了这种不规则震荡的特征。投资者要清楚这一波动的根本动因，操作中就不容易被价格的上下冲牵着鼻子走。实战中，可以早因应策略位置的同时，分仓操作捕捉趋势利润。

昨日纸白银亚市下跌，但跌幅有限，欧美时段，价格先于黄金反弹，但最终却未能持稳于前期成交密集区间。显示市场尚未从近期的看空气氛中恢复。不过，从周线上看，纸白银价格踩在保利加通道下轨(14期)后出现迅猛反弹，后市进一步走强或将成为市场共识。纸白银投资者要注意因应市场价格的运行节奏。

今日预计纸白银短线仍维持弱势整理，并等待重磅数据出炉，本周五晚间非农数据公布后料行情将走出明显方向。

昨日，美国11月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)为53.9，回落速度超乎市场预期，预期会回落至55.0，前值为55.4。分项指标方面，美国11月ISM非制造业就业指数大幅回落至52.5。

美国10月新屋销售总数年化增至44.4万户，创2013年6月以来最高，也是6月份以来首次突破40万户水平，预期会增至42.8万户，9月份为35.4万户——不及预期42.4万的水平。与此同时，美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，创逾33年(1980年5月份以来)最大升幅，10月份下降6.6%。

美国11月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值较初值回落0.9个百分点至56.2，仍然处于扩张状态，初值为57.1，而10月份终值为49.6。

美国10月贸易逆差收窄至406.4亿美元，略高于预期的400亿美元，前值修正为429.7亿美元，初值为417.8亿美元。10月出口较上月增长1.8%，至1926.7亿美元，为纪录最高水平，前值修正为1893.1亿美元，初值为1889.1亿美元；进口较上月0.4%，至2333.1亿美元，为2012年3月以来最高。

美联储(FED)发布的褐皮书中指出，美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，薪资和通胀方面的上行压力受控。经济活动的增长来汽车和高科技产业；相比过去三个月，人事服务业现在更加乐观，预计会持续增长至2014年，大部分地区的制造业活动继续扩张。

技术面来看，目前纸白银站上强弱风水岭3.77，则由下跌趋势专为震荡走势，操作上若不破3.77可尝试做多，止损风水岭下方。

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