(1月25日)期货速评俄乌冲突加剧，全球资产恐慌下跌

(1月25日)期货速评俄乌冲突加剧，全球资产恐慌下跌

时间:2022-01-25 17:57:10 作者:第一纸白银分析网阅读:次

宏观

股指：当前股指大幅回落至低估值区间，下跌空间有限，春节长假期间若外盘情绪向好，节后或有望回升。但短期来看，上市公司业绩暴雷连续疯狂炒作个股退潮，冲击市场情绪，行业板块普遍下挫；节前市场谨慎，叠加外盘风险事件频发，全球股市下跌，干扰A股情绪，指数仍未见底。

金银：俄乌紧张局势升级，恐慌情绪弥漫全球，大宗商品遭遇抛售，油价下跌，工业属性较强的白银显著下跌，黄金遭连累仅录得小涨。但是避险情绪空前高涨，全球最大的黄金ETF在1月21日获得16.3亿美元的净流入，创下自2004年上市以来的最大资金净流入规模，中期来看通胀水平居高不下，贵金属维持多配思路。短期观望，迎接美联储利率决议。

沪镍：俄乌地缘风险上升，及市场预计美联储在本周会议上可能偏鹰派立场，美元指数升至两周高位，有色金属承压。青山高冰镍装船发运回国的消息，对镍价形成巨大利空，且节前资金有避险需求，沪镍跌停。

黑色

螺纹钢：国务院印发《十四五节能减排综合工作方案》，提到鼓励将高炉-转炉，长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。短期北京、河北及周边省市可以采取必要行政措施，对污染重、排放大、经济影响小的企业和车辆进行临时性管控。节前现货市场成交基本停滞，补库结束，谨防节前资金兑现利润，应轻仓过节，观望为主。

动力煤：春节临近，非电终端补库进入阶段性尾声，部分行业提前进入节前状态，下游需求陆续转弱。主要省市电厂日耗已转入下行趋势，且冬奥会期间高耗能企业可能限产，仍然偏弱。

能化

原油：俄乌冲突持续升级，恐慌情绪令大宗商品暴跌，原油受到牵连。不过俄乌紧张局势加剧，欧洲出现严重能源短缺的可能性增加，甚至蔓延至全球，欧洲在石油和天然气方面重度依赖于俄罗斯。当前除了继续关注俄乌最新动态，还需关注美联储态度，若美联储偏鹰派，或给在本就在高位的油价一记重拳。

农产品

豆粕：国家粮油信息中心表示，春节假期国内大豆压榨量将明显下滑，但下游企业提货也将停滞，预计豆粕库存小幅回升，短期观望。节后仍需关注南美天气，气象预报显示，下周起南美天气将恢复炎热干燥，豆粕价格仍有支撑。

油脂：节前资金避险，多头获利了结，叠加地缘政治紧张局势，令全球股市及大宗商品普跌，处于高位的油脂集体下挫，短期观望为主。

生猪：市场对远期供需趋于乐观。一是按生猪出栏滞后能繁母猪10个月计算，4月后生猪供应量有望趋于下滑。二是市场预期部分春节后供应压力提前释放，均有望带动现货提前见到低点。

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