宏观

股指：西方国家宣称对俄罗斯即将入侵乌克兰，美国下令外交官的家人离开乌克兰，英国撤出大使馆工作人员及家属，俄乌紧张局势加剧，卢布重挫，欧洲股市下跌。美联储3月宣布加息几乎板上钉钉，对科技股和成长股打击尤甚，美股连续下挫。尽管央行频频释放政策暖意，但外盘拖累明显，加之临近春节市场谨慎，股指仍然偏弱。

 

金银：耶伦表示预计通胀将在202年到多数时间高于2%，2023年开始实质性回落，美国通胀面临不确定性。美俄上周五就乌克兰问题举行的会谈，没有取得重大突破，地缘政治局势仍然紧张，避险情绪给金价带来一定支撑。市场对美联储加息的利空进行消化后，在高通胀持续及疫情扩散背景下，贵金属仍有上涨机会。本周关注周四凌晨的美联储决议，及美国PCE物价指数和四季度GDP。

 

有色：全球股市下挫，市场交易美联储将在会议上确认将很快开始收回近年来为成长型股票带来动力的大量流动性的预期，风险厌恶情绪拖累有色金属。虽有低库存支撑，但临近春节，下游企业备货都已结束，春节有累库预期，继续上行动力不足，涨势暂歇，冲高回落。

 

 

能化

原油：EIA原油库存结束7连降，高油价上方压力显现，受获利了结影响，今日油价下跌。不过市场担忧东欧和中东地区的紧张局势会导致供应中断，限制了跌幅。美国表示由于来自俄罗斯的军事行动威胁，所有公民都应离开乌克兰，加剧对东欧供应中断的担忧，纽约时报称拜登正考虑在东欧和波罗的海国家的北约盟国部署数千名美军。EIA和IEA下修非OPEC供应增长预期，认为2022前年基本处于供需持平状态；但IEA认为如果原油供应稳步上升，可能在2022年第一季度以及未来出现大量过剩。

 

沥青：春节刚需停滞，高价之下现货贸易商备货积极性大幅降低，多持观望态度，震荡为主。不过考虑到当前社会库存偏低，节后贸易商存在集中补库的可能，中期或仍有上涨可能。

 

纯碱：今日动力煤重挫，利空煤化工品种。不过纯碱企业产销良好，库存呈现下降趋势，下游需求稳定，积极备货维持一定的原料库存，确保生产顺利进行，中期仍然看好。

 

 

农产品

豆粕：受多头获利平仓抛盘打压，美豆有所回落，连粕震荡，涨势暂歇。当前阿根廷大豆仍处于关键生产期，天气炒作窗口仍然存在，后期需关注产区天气，节后或再度迎来天气市行情。

 

棕榈油：目前逻辑是“宏观放水+原油牛市+棕榈油产地利好题材多”，当前央行宽松预期仍在，原油价格即使回调仍处于高位，生柴需求不会太差，产地限制出口题材较多，总体易涨难跌。

 

生猪：临近春节，北方屠宰企业收猪量逐步下降，而散户出栏积极性较高，市场猪源充足，冷冻猪肉持续出库也将冲击生鲜市场，加之消费旺季前置透支春节消费额度，今日跌势加剧。