宏观

股指：美股大幅下挫，拖累A股情绪，高估值成长板块普跌，新能源汽车板块领跌，指数重挫。央行副行长表示“货币政策的工具箱要开得再大一些”，一季度基建发力对经济有推动作用，中长期仍看好股市。但短期风险仍未释放完毕，对经济担忧的悲观情绪未有缓解，仍然延续回调行情。

 

金银：新冠疫情升温叠加供应链问题导致增长停滞，纽约联储制造业指数从一个月前的31.9大跌至-0.7，为负数表明经济活动萎缩。尽管美联储收紧行动可能快于预期，但恰恰反映通胀居高不下，短期多空交织震荡为主，中期仍看好贵金属上行。

 

 

黑色

螺纹钢：发改委表示，今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当前移，适当超前开展基础设施投资，加快推进十四五规划102项重大工程项目，抓紧发行已下达专项债额度，力争在一季度形成更多实物工作量。央行降息及发改委表态，给黑色系商品注入强心剂，叠加昨日唐山钢铁行业发布错峰生产计划，限产力度不减，今日大幅上涨。但是日前发布的月度数据，上周总产量刷新4个月高位，总库存续增，当前正值需求淡季，节前下游停工，上涨空间并不大。

 

铁矿石：数据显示，上周全国5大主要钢材品种总产量刷新4个月高位，入炉需求不减，叠加南半球处于自然灾害频发的季节，矿价走高。但是钢厂补库进入尾声，从全国钢厂进口铁矿石库存来看，阶段性补库至高位，加上唐山修改采暖季错峰生产方案，铁矿需求受到抑制，矿价上方仍有压力。

 

动力煤：政策要求奥运周边地区电厂补库，引发产地阶段性补库需求集中释放，今日动力煤再度大涨。但是春节临近，需求有收缩预期，淡季煤价有进一步回落空间，政策调控风险加大，不宜追涨。

 

 

农产品

豆粕：日前阿根廷主要农业区普遍降雨，结束持续数周的干旱天气，缓解大豆作物生长压力，豆粕承压。但是周二公布数据，美国12月大豆加工厂压榨了创记录高位的数量，强劲需求支撑大豆价格。当前多空交织，拉尼娜现象对南美大豆生产的影响日益弱化，观望为主；节后继续关注南美大豆产区旱情变化。

 

棕榈油：媒体报道，最大棕榈油生产国印尼考虑有限度的实施棕榈油出口限制，进一步增添市场看涨情绪。此外，伊拉克-土耳其石油管道爆炸，俄罗斯和阿联酋各自的地缘政治风险仍未解除，国际原油直逼90美元，对植物油市场亦形成提振。

 

生猪：疫情散发，令下游屠企及贸易商不敢大量备货，也限制了居民消费，节前消费差于预期。同时养殖户对后市看弱情绪较浓，纷纷选择在春节前出栏，供应整体较宽松，震荡偏弱为主。