宏观

股指：房地产等板块出现边际改善的迹象，市场逐渐高低切换。但是眼下全球疫情严峻、国内片状疫情频发，市场情绪受到冲击，美联储鹰派加息干扰，指数仍有压力，震荡偏弱为主。

 

金银：美国12月非农数据，新增非农就业岗位19.9万，为去年1月来最小增幅，远低于预期。随着病例数螺旋式上升干扰经济活动，就业增长在短期内可能趋于平淡。当前市场等待美国12月的通胀数据，高通胀持续下，贵金属仍有支撑。

 

沪镍：镍矿虽然受菲律宾雨季影响，国内进口出现回落，但是上下游双重压力下，镍铁厂出现主动减产情况，整体开工意愿不足，供应目前能满足国内需求。供需两弱，震荡为主。

 

 

黑色

铁矿石：尽管上周铁矿需求端边际好转，铁水产量反弹，但多地重启限产对铁矿的补货逻辑有一定影响。目前钢厂进口矿可用天数已经较高，短期内进一步补货的空间有限，震荡为主。

 

焦炭：短期钢厂复产情况下，下游补库延续，盘面仍成支撑。不过采暖季、冬奥会背景下，钢厂复产力度存疑，而临近春节下游补库力度或减弱，向上空间有限。关注多焦炭05空热卷05套利。

 

 

原油

油价虽然短期偏强，但从中期来看已经处于强弩之末，主要逻辑在于：1、80-85美元/桶已经是美国的通胀容忍上限，油价回到此价位，不排除美国使用政策工具再度打压油价，如增加抛储数量或者加快抛储节奏等；2、根据2022年的平衡表预估，原油将在明年上半年转为供过于求进入累库拐点；3、供应中断持续性存疑，且欧佩克目前仍有较大的剩余产能，可以填补当前的供应缺口；4、市场已经反映伊朗石油暂时无法重返市场，但一旦谈判出现转折，将对油价带来阶段性利空。

 

 

农产品

棕榈油：MPOB月报显示，马棕月末库存环比下降12.88%，低于市场所有主流预估，报告整体呈现超预期利多，奠定中期棕榈油价格偏强运行基础。

 

豆粕：巴西巴拉那州西部遭遇极端干旱，早期大豆单产低于预期、质量糟糕，而马托格罗索州暴雨和潮湿的环境，放缓早期的大豆收割工作，豆粕仍然受到支撑，关注美国USDA月度报告。

 

生猪：终端消费明显不振，屠宰企业白条走货缓慢，降低养殖户压栏挺价效果，市场进入春节前最后出栏时间，集中出栏现象增加，猪价面临下行压力。