宏观

股指：电荒问题在11月有所缓解，产出指数回暖，但疫情反复及售价高等因素干扰，使得需求相对低迷，11月制造业PMI再度跌破荣枯线。但是我国公共卫生系统有着及时、高效的应对措施，且经历之前几轮疫情冲击，无论居民还是公共卫生系统均有着防疫经验，因此奥密克戎对国内的影响小于国外。当前，国内经济稳中趋弱、流动性宽松、产业政策频出，指数或震荡筑底为主。

 

金银：昨日鲍威尔出席听证会，表示是时候放弃通胀“暂时性”这个词，提及美联储可能提前几个月结束taper。鹰派言论出乎意料，美股、原油、贵金属均大跌。当前贵金属价格或持续受到美联储鹰派预期、顽固高通胀两方面的相互掣肘，而继续呈现相对于纠结的走势。

 

 

黑色

螺纹钢：唐山等多地解除重污染天气二级响应，但考虑到冬奥会因素及采暖季限产规模扩大到70城市，限产政策仍有收紧可能。数据显示，截至今日当周，建材库存环比下降87.7万吨，热卷库存下降4.46万吨，今日成材走势回暖，期价再创一个月新高。但是当前处于传统需求旺季，冬储意愿并不强，供给端存不确定性，综合考虑后续限产力度及未来经济托底政策的变化预期，或可做空卷螺差套利。

 

铁矿石：本周唐山地区主流样本钢厂平均钢坯含税成本3942元/吨，而普钢坯出厂价格4290元/吨，钢厂平均毛利润348元/吨。钢厂利润回升，对钢厂复产预期有所增强，同时PB矿进口利润连续一周为负，短期补库带动铁矿适度反弹，但是中长期趋弱不改。

 

焦炭：短期钢厂利润回升叠加复产预期，不排除钢厂补库使焦炭价格短期向上。但由于钢厂总消费不足，加之淡季即将来临，长期看焦炭供需仍难言乐观，补库后再度下行概率较大，上行空间有限。

 

 

能化

原油：鲍威尔建议不再用暂时一词来形容高通胀，推动美联储加快结束taper，市场剧烈波动。昨日伊朗表示，相关方同意把取消对伊制裁问题作为谈判优先考虑事项，分析师认为伊朗供应很快回归或是大概率事件。奥密克戎出现，导致通胀进一步上升的担忧加剧，同时原油需求前景再遭打击，莫德纳CEO称新冠疫苗对抗奥密克戎的有效性，不太可能像对抗德尔塔那样好。全面管制的国家增加，缩减了油价的反弹空间。

 

玻璃：黑色商品全线走升，叠加前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。但是当前现货维持高位累库状态，一旦地产政策落空或不及预期，玻璃将重由疲弱基本面主导。

 

甲醇：今日动力煤盘面企稳反弹，甲醇上涨，期现货价格显坚挺。中国甲醇总库存目前处于偏低位置，叠加后续进口受季节性缩减的影响，市场预计国内甲醇库存难有大幅累积，若煤炭及原油企稳，甲醇易涨难跌。