黑色

螺纹钢：需求端，冬储没有积极性，预期明年消费糟糕；需求具有连贯性，四季度新开工低迷，明年一二季度很难有起色；地方贷优先基建和重点工程，但仅靠工程无法托起整体需求。华北地区钢厂复产还是少数，加上冬奥，供应偏紧存在；此前一个月的连续下跌，贸易商加急出货。总体来说，12月预期不会累库，因此尽管中长期偏空，但短期缺乏下跌的动能。

 

铁矿石：长期来看，下游消费不足，即使钢厂补库，反弹力度也是非常弱。年底完成粗钢压减任务，预计12月产量持平甚至环比增产。但是进入1-2月淡季，钢厂利润很难维持当前高利润。多空交织下，盘面宽幅震荡，整体偏空为主。或可空01热卷，多05铁矿。

 

动力煤：前期在钢厂复产预期下，原料端反弹带动动力煤向上运行，但蒙煤坑口价持稳在880元附近，期价上涨空间有限。且长期保供，电厂存煤已超去年同期水平，对市场煤采购需求不足，今日跌停。

 

 

宏观

金银：南非发现新型病毒变种存在大量突变，南非科学家对最近发现的新变种病毒进行研究，该国可能面临第4波潜在疫情冲击的担忧，并有可能在全球蔓延，英国已暂停来自6个非洲国家的航班。同时欧洲病例激增，增加了进入圣诞购物季的封锁的可能。投资者们纷纷涌向避险资产，亚洲股市周五遭遇了三个月来的最大跌幅，原油重挫，这些均令市场避险情绪开始增强。

 

原油：美国和其他国家释放原油储备后，全球供应过剩可能在第一季度加剧。由于担心病毒新变种可能放缓经济增长，并再次限制人员流动，油市与其他金融市场同步下跌。成本端原油大幅回调，原油系其余品种亦随之纷纷下移重心。