宏观

股指：随着年底财政支出力度逐渐加大，11月银行体系流动性可能得到财政资金投放的支持，同时预计央行将综合运用多种货币政策工具，满足金融机构资金需求，保持流动性合理宽裕，四季度仍有上涨机会。不过短期来看，制造业PMI在荣枯线以下继续回落，表明经济下行压力仍大，或呈现震荡偏弱格局。

 

金银：上周五美国公布9月PCE物价指数，创下多年新高，引发市场对美联储将采取强硬货币政策以遏制物价飙升的担忧，美元拉升，贵金属承压。本周关注10月非农就业数据，以及周四凌晨美联储公布利率决议，市场普遍认为美联储极大可能宣布缩减购债规模，缩减QE预期笼罩下，贵金属或波动加剧。

 

沪铜：国内需求，此前限电限产使得诸如地产、基建等与铜相关度高的板块出现较差的展望，需求或维系相对羸弱之格局。不过全球铜库存仍然处于极低水平，铜价或在7万一线震荡为主。

 

能化

原油：本周关注OPEC+会议是否提高增产额度，分析师认为，能源结构性紧缺与今年异常天气导致再生能源发电减少相关，若提高产量可能造成明年过剩，同时需考虑若解除伊朗制裁，将有130万桶/日左右的供应流入，预计不会轻易提高增产额度。不过假若美伊问题短期无法达成一致，预计将短线利好油价。

 

LPG：当前价格仍有一定利润，但随着进口成本大涨，下游深加工利润倒挂明显。旺季预期若逐步兑现，盘面或出现反弹。

 

甲醇：煤化工随着成本端坍塌，产业链进入利润再分配过程，目前MTO利润修复明显，一些烯烃工厂已恢复或者计划恢复当中，而甲醇工厂仍在亏损阶段，市场存在修复预期。恐慌情绪一定程度释放后，甲醇或触底反弹。

 

农产品

棕榈油：印尼暂停发放新油棕种植许可证的临时禁令已经期满，环保主义者呼吁延长该禁令以保护森林资源，若果真延长将导致棕榈油价格攀升。拜登近期或将继续推进绿色能源刺激政策，关注相关政策的落地与否。消费旺季来临，预计全球维持供应偏紧格局，油脂仍然强势。

 

生猪：此前因灌肠、腊肉等提前开启提振，猪价出现季节性消费回暖。不过提前开启意味着年底需求已被提前释放，后期或将面临消费透支带来的价格风险，生猪产能惯性增长压力犹存，且每次猪价反弹都会诱发冻品择机出库，四季度的消费旺季是冻品出库的最佳时机，冻品出库压力不减，当前仍处于猪周期下行阶段的筑底时期。

 

郑棉：各地限电限产政策有所放松，纺织厂、染厂复工复产比例增加，开机率上调，采购或增加。叠加外盘走势偏强，总体上新棉成本较高，盘面仍有支撑。