宏观

股指：受房地产税改革影响，地产板块走低。监管当局针对房地产的表态，有所缓解市场对于信用风险蔓延和房地产行业下滑对经济可能造成过度拖累的担忧。离岸人民币再次升破6.4，人民币不断升值有利于外资进入A股，加之MSCI中国A50互联互通指数期货正式在港交所上市交易，有利于增强A股市场吸引力，四季度整体来看股市依然有支撑。

 

金银：美联储鲍威尔支持缩减购债规模，且未发表暗示通胀压力暂时的言论，令贵金属回落。不过鲍威尔的影响并未持久，周一美元重回跌势，且能源冲击和挥之不去的供应链短缺令通胀预期大幅增强，给予黄金反弹动力。尽管近期白银受到大宗商品暴跌拖累表现不佳，但是白银去库明显，仍有上涨空间。

 

沪铜：LME铜库存去化速度较快，上期所铜库存继续下滑，刷新逾12年低位，支撑铜价。但是工业品氛围仍然难言乐观，且7万附近压力较大，下游尚需时日接受高价铜，铜价震荡为主。

 

黑色

双硅：11月和12月各地能耗双控政策并无放松预期，中期支撑双硅价格。但是短期来看，合金周度产量回升明显，钢厂合金库存相对充裕，加之动力煤保供增产的同时有抑价趋势，双硅用电相关限制存有松动猜想，冲击盘面，震荡偏弱。

 

动力煤：监管出台举措，周日发改委再发四篇文章督促煤炭市场回归理性，近日多地煤矿主动降低煤炭坑口销售价格。煤价调控进入高压阶段，期市恐慌情绪蔓延，资金踩踏式出逃带动市场剧烈波动，市场面临较大风险，观望为主。

 

双焦：近期煤炭端压力较大，但焦煤与焦炭价格并非受到直接管控，供需偏紧，焦企利润偏低，盘面在情绪影响下继续低位筑底。若钢材企稳期，盘面或适当向上修复过高的贴水，考虑做多焦企利润。

 

能化

原油：供给，OPEC+并未改变稳步增长的计划，伊朗供应增量仍未纳入日程，美国页岩油增量缓慢。需求，欧洲能源紧缺问题严峻，叠加今年东北亚冷冻概率增加，能源危机炒作不断升温，天然气和煤炭短缺导致电力市场对石油产品需求上升，机构对需求展望提升。宏观流动性充裕，叠加能源危机炒作，油价震荡偏强为主。

 

农产品

生猪：做空力量衰竭，短期终端需求有所好转，北方降温后对猪肉需求明显回升，部分地区提前出现灌腊肠现象，肥猪需求旺盛，大肥猪带动标猪价格大幅上升，同时养殖场看好四季度大猪价格，存在部分压栏现象。但是国内冻品库存仍然居高不下，农业农村部预计猪价低迷要维持到明年上半年，生猪存栏和能繁母猪存栏持续位于高位，短期内仔猪供给充裕，上涨空间有限。

 

棕榈油：上周末段盘面大跌，主要受商品整体悲观情绪打压，而非棕榈油自身基本面出现较重大转变。因此恐慌情绪经过周末消化后，今日出现明显反弹，仍然不改中期植物油价格的强势格局。

 

苹果：伴随大涨行情，部分空单撤离，新果上市前天气扰动不断，叠加近期部分地区陆续上市的苹果存在果锈偏多的问题，市场对优果率的担忧加剧，盘面炒涨情绪再度升温。不过新果大量下树，盘面价格波动较大。