(8月19日)期货速评会议纪要偏鹰，盘面提前反应

(8月19日)期货速评会议纪要偏鹰，盘面提前反应

时间:2021-08-19 20:53:44 作者:第一纸白银分析网阅读:次

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宏观

股指：结构性行情存在，热门板块备受资金追捧，连续22个交易日成交额保持在万亿级规模，短期成交额的火爆对市场大行情有明显推动作用。中期来看，随着时间推移，增量资金无法及时补充，成交额的下滑势必发生，行情的延续性受阻在所难免。

金银：美联储政策会议纪要表明，大多数高官认为今年开始降低购债速度是合适的，不过此前盘面激烈波动已体现这种预期。中长期，随着四季度临近，美联储释放退出QE的预期将不断升温，在此背景下，贵金属价格始终受到压制。

有色：四季度有色金属库存呈现去库状态，基本面提供支撑，但宏观氛围偏悲观，10月或面临流动性拐点且速度盖过基本面，有色震荡下行为主。而铝在有色品种中基本面最强，推荐策略，多铝空锌、多铝空铜，仅供参考。

黑色

由于粗钢压产力度不减，迫使钢厂对原料需求收缩。
随着各省、市、区去产能政策逐步颁布，粗钢产量出现明显下降，四季度压减产量政策大面积落地之后，螺纹钢可能重回涨势。
虽然保供稳价及增加产能等政策不断出台，但短期焦煤产量难以释放，结构性短缺问题仍然严峻。

推荐策略，多螺纹钢空铁矿石，多焦炭/煤空铁矿石，仅供参考。

能化

原油：当全球市场短期因宏观氛围悲观，及中国配进口配额不足而出现回调。但中期来看，9月中旬中国可能下发第4批原油配额，原油仍有支撑。

PVC：四季度去库，令本就处于同期偏低的库存创下历史极低水平，电石短缺加上宁夏受双控影响，产能受限，基本面偏强。

乙二醇：新增产能，加之进口量上升，终端订单较差，基本面偏弱。

研究院推荐策略，多PVC空乙二醇、多PVC空PP，仅供参考。

农产品

生猪：预期中的旺季因突发疫情而草草结束，四季度仍在生猪产能恢复的大背景下，现货市场走势偏弱，散户出栏积极性较高，市场供应充足，终端需求无明显改善。且期价升水，仍有下跌空间。

红枣：产区高温导致落果现象偏多，红枣预期减产30~40%，中期仍有上涨空间。但短期暴涨过后，面临政策风险，观望为主。

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