在周三（8月11日）的亚洲时段，现货金小幅下跌，在1727点附近交易。周二（8月10日），金价几乎稳定，美元指数升至三周高点，美国股市再次创下历史新高，这对金价构成了压力，但疫情和基础设施法案的出台支撑了金价。关注7月份的美国CPI，美联储官员将继续发表讲话。

 

     基本面利多

 

     美国参议院通过了5500亿美元的基础设施法案，标志着美国将实施几十年来最大的公共设施支出，并在经济议程上为拜登赢得重大胜利。参议院两党议员周二以69票对30票通过了基础设施法案，在困扰国会和总统多年的问题上取得了突破。然而，两党合作的精神很快就会消散。参议院多数党领袖舒默立即将注意力转移到一党预算决议上，试图通过一项涉及广泛社会支出和增税的3.5万亿美元经济计划。

 

     舒默在表决前说：“这是一条漫长而曲折的道路，但我们坚持了下来，终于到达了目的地。”该法案将“加强我国各种重要的有形基础设施”。接下来，基础设施法案将在众议院面临障碍。众议院将休会至9月20日。在激进分子的压力下，众议院议长南希·佩洛西说，在参议院通过3.5万亿美元的经济计划预算之前，众议院将不被允许就两党基础设施法案进行表决，而温和派则敦促众议院在此之前通过基础设施法案。

 

     此外，众议院还可能寻求修改《基础设施法案》。众议院交通委员会主席彼得·德法齐奥（Peter DeFazio）警告说，他对跨党派基础设施法案的当前版本不满意。如果不加以修改，该法案将“在众议院停留很长时间”。如果基础设施法案最终得到两院的批准，所有州都将受益。该法案包括约1100亿美元用于道路和桥梁的新支出，730亿美元用于电网升级，660亿美元用于铁路和美国铁路公司，650亿美元用于宽带扩展。

 

     与前一季度的快速增长相比，美国第二季度的生产率增长有所放缓。根据劳工部周二公布的数据，第二季度非农企业员工小时产出的年增长率为2.3%，低于第一季度4.3%的增长率，也低于经济学家估计的中值3.2%。生产率的提高通常意味着经济可以生产更多的商品和服务，而通胀不会相应上升。第一季度单位劳动力成本上升1%，下降2.8%。

 

     自今年年初以来，随着雇主急于满足需求反弹，生产率的提高伴随着劳动力的减少。招聘困难的问题依然存在，职位空缺数量达到了历史新高。在疫情引发的经济衰退之后，美国GDP的复苏速度远远快于就业。许多公司不得不提高工资或通过招聘奖金等激励措施吸引申请人。因此，小时工资增长仍然强劲，增长了3.3%。 

     8月10日，根据美国约翰霍普金斯大学（JHU）的数据，新冠状病毒肺炎确诊为新冠状病毒肺炎病例共计36029404人，东部时间17时21分，新冠肺炎相关死亡病例总数达到618004人。与24小时前相比，有112918人被确诊，750人死亡。

 

     随着Delta变种在全国的传播，美国各地的医院正在绞尽脑汁为戴新冠的患者铺床，并招募医务人员。这种流行病很严重，很难预防。在一些州，重症监护室治疗大量未接种疫苗的人，相当于冬季疫情的高峰期。接种疫苗的人们逐渐意识到，甜蜜的夏天可能只是一种幻觉，并开始重新计算工作、探亲访友和邻里互动的感染风险。 

 

     delta变异在美国的传播始于接种率较低的南部各州和地区，但其迅猛发展表明，即使是接种率最高的地区，对这种高度传染性的变异仍没有足够的免疫力。专家认为，Delta疫情的高潮不会达到去年的死亡率：接种疫苗的人可能会被感染，但死亡的可能性非常低。在接种率高的地区，住院率增长相对缓慢。然而，这一浪潮才刚刚开始，感染可能需要数周时间才能使患者进入严重状态。

 

     基本面利空

 

     “我确实预计，我们可能会在今年晚些时候看到进一步的实质性进展，”芝加哥联储主席埃文斯表示，他指的是美联储减少债券购买的迹象。我认为我们不必等到明年。”埃文斯周二在与媒体的圆桌讨论会上表示，如果联邦公开市场委员会在12月的会议上做出这样的判断，裁员“实际上可能从明年开始”“我认为就业数据将非常好，我们将对经济更有信心，财政支持将继续保持良好状态。”我认为，当我们最终决定减少债务购买时，我们可以根据购买模式按比例减少。”

     周二，由于金融市场现金充裕，对美联储反向回购工具的需求连续第五天上升。美联储正在进行的资产购买以及财政部从其普通账户中提取现金导致现金过剩；此外，政府支持企业的本金和利息费用也大量涌入。

 

     在供应方面，财政部今年偿还了8500多亿美元的国库券。鉴于债务上限已经恢复，目前没有停止的计划。周二，美联储使用反向回购工具的金额达到9987亿美元，高于前一天的9818亿美元；7月30日达到创纪录的1.04万亿美元。

 

     美元周二小幅上涨，触及三周高点，因投资者进一步猜测近期强劲的就业数据是否会促使美联储很快开始减少债券购买。美元近期上涨，美国债券收益率上升，因对美联储削减刺激计划的预期打压债券价格。

 

     Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）表示：“美元买入情况良好，自上周中期以来一直如此。”“几位美联储官员的强硬言论，加上连续第二个月增加了90多万个就业岗位，这再次证实了市场的猜测，即美联储将很快做出降低债券购买规模的决定。”投资者将在本月的Jackson Hole央行年会上寻找美联储的信号。他们仍在等待进一步的经济数据。美国消费者价格指数将于周三公布。

 

     美国股市周二上涨，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）和标准普尔500指数（S&P 500）均创下收盘新高，此前美国参议院通过了一项1万亿美元的两党基础设施一揽子计划，推高了经济敏感型价值股。该法案现在提交众议院表决。该法案可能是几十年来美国在道路、桥梁、机场和水道方面的最大投资。参议员们还开始辩论随后的3.5万亿美元支出计划，民主党试图在没有共和党支持的情况下通过该计划。

 

     道指收高0.46%, 标普500指数收升0.10%, 纳指收挫0.49%。 

 

     随着美国新增病例的增加，基础设施一揽子计划的进展应该会支持经济复苏。

     周三公布的数据预计将显示，美国CPI在7月份达到五个月来的最低增长率，但仍处于较高水平。根据经济学家的媒体调查，CPI中值预计将比上月上升0.5%，同比上升5.3%。尽管月度数据与6月份相比有所放缓，但CPI已连续四个月高于预测，这引发了对通胀趋势的讨论。

 

     总的来看，金价当前依旧走势疲软，未来有进一步下跌的风险。北京时间8:49，现货黄金报1726.62美元/盎司。