周五（8月6日），现货金小幅走强；美元指出，美元总体稳定，仍接近上周6月28日以来的低点91.775。投资者正在等待美国就业数据对利率前景的指引。

 

     北京时间19:31，现货金上涨0.33%，至1816.36美元/盎司；纽约商品交易所黄金期货合约上涨0.30%至1819.6美元/盎司；美元指数上涨0.02%至92.078。

     过去两周以来，美元指数走弱，美联储（Federal Reserve）警告称，在撤回经济支持措施之前，美国就业市场仍需要“取得一些进展”。这使得市场关注美国劳工部周五将公布的最新非农就业数据。

 

     外界密切关注7月份的非农报告，希望找到美国经济前景的证据。就产出水平而言，美国经济已恢复到疫情爆发前的水平，但仍有700万个就业岗位低于2020年初的水平。自6月美联储会议以来，美元普遍上涨了2%左右。在会议上，美联储表示，它正准备提前加息。周三晚些时候，美国将公布ADP就业报告，投资者将从中获得周五非农就业报告的一些线索。

 

     高频数据显示，7月份美国就业率有所放缓，而不是外界普遍预期的稳定。这一弱点在那些已经停止支付联邦失业救济金的州和受Delta变异病毒蹂躏的地区尤为明显。就业研究机构Ukg表示，从6月中旬到7月中旬，许多行业的雇员人数增加了1.1%，与联邦政府进行的就业调查期间相同。这一数字约为5月至6月期间2%增长率的一半，而5月至6月期间，在一份重要的全国就业报告发布前夕，该报告显示了85万个新工作岗位。

 

     根据英国政府在此期间的数据分析，显而易见的是，当26个州开始暂停支付联邦失业援助金时，这些州的轮班增长率仅为其他州的一半——5月至7月为2.2%，其他州为4.1%。”英国政府副总裁戴夫·吉尔伯森（Dave Gilbertson）说。我们没有看到回返者人数如预期那样激增。”他估计7月份创造的就业机会比6月份少。

 

     牛津经济研究所（Oxford Economic Research Institute）的州一级复苏指数显示，佛罗里达、密苏里和阿肯色等感染率高的州的经济活动和就业有所下降。该机构首席美国经济学家奥伦·克拉什金（Oren klashkin）说：“在疫情严重的州，复苏要么持平，要么疲软。”

 

     “周五的美国劳动力市场报告可能是本周市场的焦点，”德国商业银行（Commerzbank）的货币分析师表示。该报告还表示，ADP数据将为市场提供“预测”，但不太可能推动美元大幅波动。

 

     圣路易斯美联储主席布拉德解释了为什么他认为美联储应该结束危机政策。他表示，新冠肺炎可能让美国进入了一个不稳定、经济增长和生产率增长的时期，但同时伴随着利率上升和通胀加速。

 

     好的一面是，这可能意味着一系列生产率的提高，使美国能够保持快速的经济和工资增长；风险在于，通胀上升可能会推翻美联储目前的预期，即价格压力将自行缓解，从而使宽松的货币政策得以继续。

 

     美国就业市场能否在秋季实现大量招聘，取决于如何应对由Delta变体导致的新冠肺炎疫情死灰复燃。特别是在一些共和党领导的州，尽管提前终止了失业救济金，但这些州的招聘仍然停滞不前。疫情的重新抬头可能会对美联储的决策造成新的干扰，给黄金带来新的支撑。 

 

     布拉德五年前说，他认为美国正处于低增长、低生产率和低通胀时期。现在他开始认为新的“增长模式”可能已经到来，美联储将不得不应对更快的变化和更频繁的冲击。在这种情况下，“货币政策需要更加灵活”。但他的观点说明了一个更深层次的前景：在过去18个月里，经济可能发生了根本性变化，使美联储的情况与大约一年前建立新框架时有所不同。该框架设想更多地关注就业增长，并允许通货膨胀在一段时间内超过2%，以扩大就业。

 

     随着经济增长加速，通胀高于预期，外部分析师指出，这一战略涉及一个棘手的局面——在失业率恢复到“自然”水平之前，让失业率降至可持续水平以下。

 

     摩根大通分析师Michael feroli在上个月中旬写道，“冷却过热的就业市场很少在衰退中结束。”他还得出结论，尽管美联储的新框架可能不会失败，但他相信，当美联储不得不加息时，该框架确实增强了经济“硬着陆”的可能性。

 

     布拉德说，他呼吁加快行动结束债务购买，是为了减少这种可能性，在未来“匆忙”的情况下提前采取一些小措施（政策利率目前接近于零，他建议：美联储将很快开始在明年年初将其1200亿美元的月度资产购买计划削减至零，并准备在通胀确实可能长期保持过高水平时提高利率。

 

     OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示：“市场担心美联储何时会减少量化宽松。周五的就业数据可能会决定这种情况的发生时间。黄金的短期前景仍然乐观，但强劲的非农就业报告可能会打乱这一观点。”

 

     在日线图上，金价可能从1833美元开始向下（III）波趋势，较低的支撑预期为23.6%的目标1793美元和38.2%的目标1769美元（III）该波是自1917美元以来向下（（y））波的子波（（y））该波是自2075美元以来调整的4浪的子波。