亚洲时间周一（8月2日），现货金在1815年附近交易。周五（7月30日），黄金价格在高温下下跌，主要原因是强劲的美国个人支出数据和布拉德的讲话鹰派提振了美元的走势，但流行病和股市下跌支撑了金价。本周关注周五的非农数据。RBA和英格兰银行将宣布利率决议。此外，需要关注的数据包括中国财新PMI、EIA、初始应用、美国制造业和非制造业PMI等。

     基本面利多

 

     正如危险的新冠病毒的新变种出现一样，美国领导美国抗击新冠疫情，但它放弃了追踪疫苗有效性的关键途径。尽管美国疾病控制和预防中心（CDC）在5月份停止跟踪所谓的疫苗突破病例，但其后果才刚刚开始显现。当时，美国疾病预防控制中心仅确认10262例完全感染新冠病毒-19的病例。大多数病例几乎没有症状，感染他人的风险似乎很低。

     但从那时起，疫苗突破病例的数量和这些感染者的风险都在增加。尽管疾病预防控制中心已经停止追踪此类病例，但许多州并没有放弃。从美国35个州收集的数据显示，截至7月底，共有111748例疫苗突破病例，是CDC截至4月底统计数据的10倍多。当CDC停止追踪疫苗突破病例时，Delta变异病毒开始在美国传播。4月中旬，美国只有少数Delta变异感染病例。自6月以来，Delta已成为美国部分地区的主要毒株，7月又发生了全国性疫情。

 

     Delta变种不仅传染性更强，而且卫生官员现在认为它更有可能在接种疫苗的人群中引起症状性和传染性感染。这意味着，与以前的变种不同，接种疫苗的人群现在更有可能将疾病传染给未接种疫苗的人，或已接种疫苗但由于年龄或健康状况而易受感染的人。这是一个新的动态，使得美国一直试图建立的免疫墙出现了新的漏洞。美国著名传染病专家安东尼·福奇（Anthony Fauci）表示，尽管在完成新皇冠疫苗接种的人群中出现了疫情，但疫苗效果极佳，不太可能再次实施2020年式的封锁。

 

     明尼阿波利斯联邦储备委员会主席卡什卡里周日在哥伦比亚广播公司的“面向全国”节目中说，高传染性的新冠Delta变异株的传播担心它“可能会减缓”美国一些劳动力市场的复苏，并称该病毒“正在引发高度警报”。卡什卡利指出，尽管基准通胀高于他最初的观点，但他仍然认为这只是一个“暂时现象”。他还提到，基础设施法案提出的支出“应该有利于美国的长期经济增长”。

 

     美国参议院周日试图敲定一项法案，推动一项1万亿美元的综合支出计划，涵盖公路、铁路、高速互联网和其他基础设施。一些参议员预测该法案将在本周晚些时候最终通过。美国参议院民主党领袖舒默表示，该法案的文本“即将定稿”，参议院可能很快开始就所有相关修正案进行表决，以“在几天内”完成该法案。这一庞大的基础设施项目是拜登总统的最高立法计划之一，也是数十年来美国在公路、桥梁、港口和交通方面的最大投资。缅因州共和党参议员苏珊·柯林斯（Susan Collins）告诉CNN，她相信至少有10名共和党人会支持这项措施，以便它能够通过60票的程序性障碍。

  

     基本面利空

 

     巨额资金来源于美联储（Federal Reserve）用来控制短期利率的关键工具，其居住规模历史上首次超过1万亿美元。周五，86家参与机构在隔夜反向回购工具中存入了创纪录的1.04万亿美元。纽约联邦储备银行数据显示，这一规模超过了6月30日创下的9919.39亿美元的高点。大量现金继续涌入美元融资市场。自上个月美联储将反向回购利率从0%提高到0.05%以来，对这一工具的需求激增。另一方面，中央银行购买资产，财政部压缩现金账户，这也将准备金推入系统。

     因此，金融市场的流动性继续扩大，特别是当财政部试图在本月底恢复债务上限之前将其现金规模降至4500亿美元时。这迫使美国政府进一步减少国债供应，这加剧了供需失衡，并刺激了对美联储反向回购的需求。美国银行策略师马克·卡巴纳（mark cabana）和梅根·斯威伯（Meghan swiber）在研究报告中表示，美联储逆回购协议的交易量可能要到2026年下半年才能恢复到零。

 

     美国6月份个人支出的增长快于预期，反映了服务支出的增长；受到密切关注的通胀指标也继续上升。根据美国商务部周五公布的数据，商品和服务支出月环比增长1%；5月份，数据被修正为环比下降0.1%。个人消费支出价格指数与美联储通胀目标之比连续第二个月环比上涨0.5%。经济学家对6月份个人支出的预期中值为月环比增长0.7%。

 

     由于疫苗接种和更广泛的经济开放，消费者有信心和能力在餐饮和购物等服务上消费。由于大宗商品支出远高于疫情爆发前的水平，个人支出越来越多地转向受疫情影响的服务业。需求的快速恢复已经超过了供应，企业很难填补职位空缺和获得生产材料。这些限制因素推高了价格，削弱了美国人的购买力。然而，由于劳动力市场远未完全复苏，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，仍有办法减少货币政策支持。

 

     个人收入在连续两个月下降后，6月份增长了0.1%。与此同时，工资收入增长了0.8%，反映了工资的增长和交易市场的改善。6月份整体PCE价格指数同比上涨4%。核心PCE价格环比上涨0.4%；同比增幅为3.5%，为1991年以来最高。

 

     周五，美元和其他避险货币一起上涨，股市下跌。乐观的美国经济数据帮助美元在本周早些时候收复了部分损失。当时，美联储（Federal Reserve）的鸽派信息（dove information）暂停美元升值一个月。BK资产管理公司董事总经理Kathy lien表示：“现在是月底。从季节性的角度来看，8月往往是金融市场最残酷的月份。“因此，由于delta变量和中国各地的不确定性，投资者变得紧张。我认为他们担心股市会出现更持久的调整，你会开始看到避险资产对美元的买入，”她如此说道。

 

     西联商业解决方案公司（Western Union business solutions）的高级市场分析师乔·曼尼博（Joe manimbo）表示：“尽管美元上周遭受了重大挫折，但这对美元走势的严重影响可能取决于本周的非农就业数据。”

 

     在听到美联储主席鲍威尔的话后，华尔街分析师对黄金市场的看法完全改变了。鲍威尔表示，美国经济尚未取得“实质性的进一步进展”，因此没有理由放缓其债券购买计划。由于预计金价将接近六周高点，市场分析师在最新的kitco Newsweek黄金调查中没有投下看跌票，这与上周坚定的看跌情绪大为不同。分析人士的评论显示，金价的逆转是由于鲍威尔发表了比预期更温和的言论后，美联储做出的。

 

     越来越多的证据表明，投资者也意识到，包括美联储在内的世界主要央行不会匆忙收紧货币政策。美联储将继续增加其资产负债表，尽管有人说“这对黄金非常有利”上周，14名华尔街分析师参加了kitco news黄金调查。在受访者中，11人（79%）认为本周金价将上涨；与此同时，只有三位分析师（21%）预计近期内会出现横向交易。与此同时，散户投资者的在线投票获得862张选票。在这些受访者中，606人（70%）预计本周金价将上涨。另有155名选民（18%）认为价格更低，101名选民（12%）认为价格中性。

 

     即使在实际债券收益率下降的情况下，金价仍难以找到上涨势头，但普通人仍对黄金持乐观态度。鲍威尔的讲话不仅有助于推动黄金市场走出低迷，还对美元构成压力，美元正面临自5月以来最糟糕的每周表现。新航财富管理（SIA wealth management）驻新加坡首席市场策略师科林·齐兹恩斯基（Colin cieszynski）表示：“我认为（美元）短期内可能继续下跌，然后在8月底反弹。”

 

     forexlive.com首席外汇策略师亚当·巴顿（Adam button）表示，他预计美元本周将走软，以支撑金价，“随着通胀消退，美联储采取耐心措施，美元将继续承受压力。欧洲也比预期更好地摆脱了疫情。”Darin Newsome analytics总裁Darin Newsome表示，尽管最近金价反弹，但仍在更大范围内。他预计阻力位为每盎司1839美元，支撑位为每盎司1793美元。

 

     在8月2日至8月8日的一周内，RBA和英格兰银行将宣布利率决议。数据方面，将公布美国1月份非农就业数据和7月份失业率。此外，需要关注的数据包括中国财新PMI、EIA、初始应用、美国制造业和非制造业PMI等，6月份就业报告整体数据好于预期。增加85万个工作岗位是一个很好的进步，但它并没有告诉我们去年2月离开工作岗位的美国工人多久会回来。尤其令人失望的是，失业率微升至5.9%，低于5.6%的预期下降，而劳动参与率保持在61.6%不变。对一些人来说，这似乎更令人担忧。

 

     7月份的报告是在物价上涨的背景下发布的，申请失业救济的人数保持在每周40万左右。然而，这还不足以填补900多万个职位空缺，这似乎是美联储保持宽松政策的原因。预计7月份将新增92.5万个工作岗位。

 

     财新智库高级经济学家王哲表示，尽管国内外疫情对经济产生了不利影响，但制造业整体仍在稳步扩张，市场供求保持稳定，就业市场持续改善，后流行病时代的经济复苏势头依然存在。通胀压力有所缓解，但制造业的采购价格和出厂价格仍在上涨，本地原材料短缺依然存在。下半年，随着低基数效应的减弱，经济下滑和通胀压力的交织仍然是一个严峻的挑战。

     花旗集团表示，预计RBA将在周二的8月政策委员会会议上宣布推迟削减债券购买计划，以支持受封锁措施影响的经济复苏。预计从明年9月到2月，RBA将继续每周购买50亿澳元的政府债券，而不是像先前计划的那样将债券购买率降低到每周40亿澳元。

 

     道明证券表示，尽管两位成员最近态度强硬，但预计下周英格兰银行的利率决议不会有任何变化。虽然工资和通胀依然强劲，但需求放缓的早期迹象已经出现。此外，量化宽松的决定预计不会获得一致通过。

 

     总体而言，金价仍有上涨的机会。如果它能在7月15日突破1834年的高点，它将有机会进一步上升。北京时间8时49分，现货金报1814.99美元/盎司。