本交易日（5月11日）伊始，纸白银仍维持盘整走势。最新纸白银价格为5.63元/克。今日，纸白银价格开盘报5.66元/克。从1小时趋势图来看，绿色动能柱延续，但非常弱，且长、短空间维持拉锯状态。

 

     隔夜，美股三大股指下跌，恐慌指数飙升，避险需求推高纸白银。另一方面，美国劳动力的短期问题可能导致通胀风险，这也增强了贵金属金银的吸引力。不过，由于周一美国国债收益率小幅上升，以及欧洲连续解禁，白银的涨幅受到限制。

 

     在美国就业数据公开后，标准普尔500指数跃升至记录高点，一些市场人士很快就怀疑这个令人气馁的汇报是否会触发足够的刺激方法，以抵消通胀上涨和美联储收紧货币政策带来的风险，美国劳动力短缺恐怕导致通胀风险。从去年抛售后大幅度反弹以来，市场估值有泡沫迹象，越来越有人忧虑缺乏进一步上涨的动力。

 

     在周一美国股市跌幅最大的是科技股和互联网公司，它们被觉得是最容易受到通胀上涨和利率上涨的障碍。NYSE FANG+指数暴跌3.5%，跌至自3月份以来的最低水平。

 

     Miller Tabak+Co首席市场策略师Matt Maley认为，市场已经响应了财政和货币刺激方法，纵然经济正在重新开放，也出现了越来越多的负面催化剂。

 

     美国国债空头觉得，就业报告证实企业需要抬高工资才能吸引人们重返劳动力市场;有人断定，这种情势也许会为10年期美国国债收益率升至2%铺平道路。债券市场对将来五年的消费者价格通胀预期已升至2006年以来的最高水平。

 

     摩根士丹利策略师告戒投资者，劳动力短缺恐怕会抑制一直在促进市场反弹的经济复苏。相对于债券，其多资产基金目前低配股票，由于估值越来越高，一起负面事件导致抛售的风险可能在上涨。摩根士丹利股票策略师Michael Wilson在5月9日的汇报中写道，对于很多人来说，疲软的就业数字就代表美联储会祭出更多的宽松举措，也许至少短期内不会撤出”。

 

     美国股市周一收低，因对通胀的忧虑令投资者舍弃领跑市场的成长类股，转投周期类股，随着经济重启，后者将受益最大。

 

     Kingsview Asset Management投资组合经理Paul Nolte称："今年市场领头羊表现不太好，人们普遍将资金从成长板块轮动至其他板块。”Nolte补充称，“一旦供应渠道重建，这种情况就会消失。但这需要一些时间，这差别于按电灯开关。”

 

     Potomac资金管理公司投资组合经理人Dan Russo指出，纳斯达克综合指数再度承压，周一处于相较崩溃的边缘。部分投资者或许将这种崩溃视为一种讯号，即应自纳指中转出并投入领先领域的市场，包括工业金属和农产品。黄金这一类贵金属尚未领先，但最近的表现一直在改进。

 

     恐慌指数VIX当天暴涨17.8%至19.66，证实市场确实存在必要的避险需求。

 

     纸白银的看涨趋势一直没有改变。本周将出现一波深度回调。四小时图水平波动非常明显。向上的结构非常明显。移动平均线系统呈现牛市格局，思路继续坚定和牛市。纸白银1小时等级更新后，属于一小时水平，整体维持上行趋势，短线可能在日内回落，短线操作仍较低。5.75-5.9元的高点是压力，整个5.0元是支撑。从4小时图来看，由于5.0元的支撑并未受到破坏，纸白银再次上涨至5.75-5.89的概率较大。纸白银大周期仍看涨，短线或退步，操作仍较低，布局思路较多。