基本面方面：昨日美国公布的初请就业人数降至7个月低点，工厂订单月率符合预期，不过消息对于金银的影响较低。眼下，市场密切关注定于周五公布的美国非农就业报告、贸易局势以及美国总统特朗普弹劾事件的发展。鉴于周三公布的小非农ADP就业人数表现疲弱，如此次非农报告表现令人失望，市场猜测美联储将在下周的政策会议上释放出一些鸽派信息。晚间的非农数据或将为白银带来指引（周三小非农利多后白银大幅下跌，属于机构砸盘；晚间非农数据后仍需谨防过山车走势）。日内投资者可密切关注晚间21:30公布的美国11月季调后非农就业人口变动、美国11月失业率。

今日白银短线策略：白银价格此前到达预期目标3.92（17.3）后开启大幅下跌，目前走势正对于周三的下跌进行修复，但整体格局看空概率增大。晚间非农数据或对白银短线的反弹强弱产生影响，即非农表现利空，则银价存在直接开启下跌的风险；若表现利多，则银价存在向上冲击更强阻力的可能性。但无论如何，趋势不受短期消息影响，日内建议投资者可采取分批布局空单的策略进场。稳健者在3.87（17.1）、3.92（17.3）、3.95（17.45）分批加仓做空，止损放大至4.12（18.2）上方，目标看至3.74（16.5）；激进者可直接采取反弹中分批2~3分（0.1~0.15）的方式补仓空单。近期行情由于4浪反弹形态完成，故而已经不建议投资者做多。由于4浪反弹幅度已经符合预期，此时行情具备了提前开启第5浪下跌的风险。故而建议投资者反弹中分批布局空单，即使行情冲击至3.95（17.45），投资者采取分批进场方式仍然是最佳的。

白银中长线分析：

中线投资者继续持有空单保持观望，同时可继续等待银价反弹至3.92（17.3）上方后分批补仓空单，采取分批2~3分（0.1~0.15）的方式加仓做空，中期目标看至强支撑3.74（16.5）附近或被跌破。
 

白银短线策略：（反弹分批做空）。

1.已经进场做空的投资者可继续持有，待银价反弹中分批加仓。

1.激进者可直接采取反弹中分批2~3分（0.1~0.15）的方式加仓做空，止损放大至4.12（18.2）上方，目标3.74（16.5）。

3.稳健者建议可在阻力3.87（17.1）、3.92（17.3）、3.95（17.45）分批布局空单，止损及目标同上。

4.波段投资者持有空单，同时待银价反弹中可继续分批布局空单，具体布局方式可参考策略2和策略3。

由于4浪符合反弹完毕的预期。因此走势向上运行成为非必要条件，即走势存在直接开启第5浪下跌的可能性。而向下回落在未来将成为必要条件，故而无论行情如何反弹，建议投资者分批布局空单为宜。

白银日线走势仍处于下跌格局，因此主趋势属于跌势之中，近期4浪反弹完毕后，走势有望迎来第5浪下跌，此轮下跌属于主趋势的5-5浪下跌。如下图所示为白银日线走势图，图中箭头显示，银价自见顶以来始终处于震荡下跌格局。截至目前行情已经运行至图中黄色箭头所示的5-4和5-5之间。由于近期5-4浪反弹可能终结，因此推测走势在未来将出现5-5浪下跌的概率较大，届时行情将存在向下跌破前期低点3.74（16.5）的预期。待5-5浪下跌完毕后，银价才真正有望迎来一轮连续性反弹行情。

今日下方关键支撑3.81（16.75）、3.77（16.6）、3.74（16.5）。今日上方关键阻力3.87（17.1）、3.92（17.3）、3.95（17.45）、4（17.65）、4.06（17.9）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价（国际白银，也称伦敦银），投资者可自行换算成各自白银投资品种。

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